变速箱油更换机行业市场需求与投资规划.docx

变速箱油更换机行业市场需求与投资规划一、 后市场业务种类众多，市场空间远超万亿汽车后市场处于整个汽车产业链下游，是围绕车主使用过程中所需要的各种服务和产品而形成的市场狭义的汽车后市场是指维修、保养和汽车用品，而广义的汽车后市场涵盖了汽车金融、汽车租赁、汽车用品、二手车、汽车养护与维修、报废汽车等各类服务以汽车的完整生命周期顺序为主轴，以客户所享受的售后服务项目为主要价值活动，可以构建汽车后市场服务价值链模型而基于麦肯锡的统计，2017年全球范围汽车后市场规模达约8000亿欧元，其中北美市场规模约2700亿欧元，欧洲约2400亿欧元，中国市场约900亿欧元预计整个汽车后市场以每年3%的速度增长，2030年市场规模将达到12000亿欧元其中，中国新兴市场增长率将超过成熟市场，虽然起步较晚，但由于庞大的需求支撑，2021年乘用车保有量已接近3亿辆，预计对应汽车后市场产业也在4300亿欧元具体看，中国目前平均车龄约为4．5年，其后市场规模以每年11．4%的增长率增长，未来10年将迎来巨变售后维修市场由于其需求散、产品杂的特点，呈现出两头大、中间略集中的特点主要分制造商、品类/渠道商、服务商三大价值环节。

售后维修市场的主要特点是需求散发，且具有一定随机性，但需求又具有一定的响应及时性的要求同时，保有量巨大造成所需的产品型号众多，远超前装市场单个企业难以达到制造业规模效应因此，产业链呈现出两头散，中间略集中的特点而基于这样的商业模式，售后维修市场大体可分为制造商（负责零部件的生产、制造）偏向传统制造业模式；品类/渠道商（负责产品选型、目录构建、渠道构建、商品流通）偏向服务；以及最终的服务商（实际落地客户需求）三大类制造商中，中国企业在全球供应链中的地位举足轻重据美国四大连锁汽配供应商NAPA和AUTOZONE数据显示，有近70%的采购额来自于中国制造，这其中多为中小型零部件公司但从总量看，中国汽车零部件的出口金额稳定攀升，全球供应链的地位得到各类企业的认可后市场制造商大致分为以下三类：产品直接供应汽车制造商：进入售后市场的产品主要通过汽车制造商的售后服务渠道，即汽车制造商的授权特许经销商产品只有原装设备厂商的品牌，即原装正厂件OBM&ODM：专门为售后业供应产品，大多是产品因为种种原因无法或尚未供应给汽车制造商，以各种自己的独立品牌（OBM）销售，或贴牌为其他品牌（ODM）生产制造，如冠盛股份、兆丰股份等。

既向汽车制造商供应产品，也向独立的汽车售后业供应产品的零配件制造商：为OEM生产的产品往往冠以该车企的商标和部件号，成为原装正厂件，而其供应给独立的汽车售后业产品，则以自己的独立品牌出现，如博世等渠道商则以独立第三方为主，以中国为例主要有以下几种：仓储式分销商（WarehouseDistributor）和批发商（Jobbers）：分销商和批发商通过整合资源发挥规模效应，向后市场供应各类零部件汽配连锁修理店和各式路边汽修店：除了传统的4S店售后模式，汽车后市场涌现了大批的独立维修保养店超过保修期限、自然老化部件需要更换的车辆，普遍流向独立的汽车售后服务体系和平台如快准车服、三头六臂等汽配供应链平台品牌连锁加盟：如驰加、博世车联、美孚1号车养护、壳牌养护、圣罗萨、伍尔特等多功能互联网平台和系统平台利用互联网优势涉足汽车后市场：如途虎养车、新康众（天猫养车）、京车会等保险公司与事故车维修：车险业务和事故车维修存在紧密联系，保险公司通过获取车主用户的多项数据资源，能完善公司相关的汽车服务大数据资源，如众安保险+途虎养车、平安保险+天猫超级轮胎服务，形成汽车+保险+互联网的O2O生态圈二、 美国后市场发展趋势行业层面，汽车后市场规模稳定增长，DIFM模式趋势明显，新能源后市场爆发力可期待，线上渠道扩张强势。

美国汽车保有量、平均车龄、车辆行驶里程等持续增加，汽车后市场规模稳定增长；随着汽车技术发展，车载电子电器件、线束、半导体等零部件增加，用户自行维修难度增加，DIY市场呈下滑趋势线上渠道销售增长明显，传统电商eBay、Amazon等切入市场，专业汽配连锁打开线上渠道，线上销量扩张产品角度，新能源、自动驾驶技术应用将逐步推高整车维护成本新能源汽车零部件走向集成化、智能化，零部件数量减少，配件本身价格提升；据F6汽车科技发布的中国汽车后市场消费调查，6年以下车龄新能源车车主在钣喷、美容的花费明显高于传统车车主GPC成立于1928年，1968年在纽交所上市，持续进行战略性收购，贡献收入增长其主要产品品类包括制动、传动、滤清、油品化学品、工具设备、转向及悬挂、热交换年直接采购额近70亿美元拥有超过35万个SKUs在94年的发展历程中，公司有88年实现收入正增长，77年实现净利润正增长GPC在近百年的发展历程中经历过十数次并购壮大公司从1925年成立NAPA品牌至今，经历过十数次并购壮大，基本都发生在其IPO后的50年中这其中主要的方向便是对下游渠道商的整合，最早的100多家逐步扩张到如今的全球6000家零售门店及近20000家汽修中心的规模体量。

也逐步形成了对上游供应链的话语权及下游的品牌认知NAPA模式使得其在美国门店覆盖范围更广，在国际市场布局亦领先同行AutoZone门店数量为6000家左右，在得克萨斯州、加利福尼亚州和佛罗里达州分布最多O’Reilly门店数量为5700家左右，集中在南部的大城市，东北部门店较少AAP门店数量为4800家左右，在弗洛里达州、北卡罗来纳州和乔治亚分布最多，西部门店分布较少NAPA门店超过6700家，在加利福尼亚州、得克萨斯州、宾夕法尼亚州分布最多相比竞争对手，NAPA门店分布更为分散，服务范围更广GPC以汽车销售收入为主，北美地区外收入稳步增长2022年上半年，GPC总营业收入为109亿美元，同比增长18%；扣非归母净利润为6．18亿美元，同比增长49%；北美地区以外收入稳定增长从产品看销售收入结构，以轴承/传动产品、工业/安全检查和液压气缸件为主各地区营业收入逐年稳步增长，美国为营收基石，欧洲市场近年来开始崭露头角美国地区作为公司营收的主要来源，除2020年公司整体营收受疫情影响反常下降外，实现2012年来的逐年稳步增长，其他地区占比较小，整体年复合增长率为4%2017年11月GPC成功收购了GA联盟的重要成员欧洲第二大汽配公司AllianceAutomotiveGroup（AAG），AAG拥有分布于法国、英国和德国1100多家销售点以及1500多家加盟修理厂。

2018年起公司欧洲地区营收激增，至2021年已经成为公司第二大收入来源地区三、 汽车后市场行业行业基本风险特征（一）汽车后市场行业技术人员短缺和流失的风险我国汽车维修保养设备行业起步时间相对较晚，行业的整体技术水平与发达国家还存在一定的差距，行业内具备专业知识与实践技能的人才远远不足随着企业发展壮大，企业的研发需求和项目将逐渐增多，对研发人员的需求可能增加，若企业不能及时发展、培养、储备相关人才，则可能面临技术人才短缺的风险同时，在市场竞争加剧的情况下，人才竞争也将日趋激烈，若企业未来在人才吸引、培养、激励等方面落后于同行业内其他竞争对手，则很可能存在企业技术人员流失的风险，将不利于企业维持核心竞争力二）汽车后市场行业市场竞争加剧的风险随着汽车后市场的快速发展，汽车维修保养行业的市场空间也在不断扩大，这使得更多企业进入这个行业，同时也加剧了企业之间的竞争中低端市场上的同质化恶性竞争使得企业积累利润的速度减慢虽然企业具有一定的先发优势、技术优势规模化生产优势，但是企业如果不能适应市场变化并保持较强的竞争力，则可能对企业业务产生影响三）汽车后市场行业原材料价格波动的风险企业产品中直接材料成本占生产成本的比重较大。

企业所用的直接材料主要是钢材和钢制部件受到国内外经济形势、国家宏观经济政策调控以及市场供求关系等因素的影响，钢材价格存在波动性；特别是2020年下半年以来，受多重因素影响，钢材价格上涨钢材价格的上涨在一定程度上带来了企业主营业务毛利率的下降，企业通过与客户协商调价的方式将原材料价格上涨的压力部分转移到下游客户，减轻因原材料大幅涨价对企业生产成本控制造成的压力如果未来钢材价格持续上涨，且企业产品价格未能及时调整或企业产品价格调整幅度不能覆盖原材料价格上涨幅度，或企业不能有效调整产品结构或降低其他生产成本，企业主营业务毛利率将有所下降，从而对企业经营业绩带来不利影响四、 全球汽车用品行业市场规模同汽车用品依托于汽车行业快速发展，是整个汽车后市场中的重要环节，在全球经济水平不断增长之下，汽车保有量也随之持续提高，这为汽车用品市场增长提供了充足的保障根据Statista公布的数据，2018-2021年，全球汽车用品市场稳定增长，2021年市场规模达4896．9亿美元，同比增长6．5%五、 全球汽车后市场行业经营模式目前，全球汽车后市场行业成功的经营模式主要有五种：一是专注轮胎的门店模式，代表企业是美国的DISCOUNTTIRE;二是专注换油服务的门店模式，代表企业是Greasemonkey（油猴）;三是前店后厂，综合维修的模式，代表企业是德国的ATU;四是汽配门店服务连锁，盈利性最强的汽配连锁是美国的O’ReillyAutoParts;五是极致效率的洗车服务门店，代表企业为德国的Mr．Wash。

六、 多因素影响，美国独立后市场体系成型行业反垄断法的颁布为美国独立第三方后市场体系的形成提供了先决条件1975年，为提升美国本土汽车的生产质量，美国政府出台《马格努森-莫斯保修法》，规定汽车制造企业和经销商不得把保修作为条件要求车主使用原厂零部件，以及不得因车主安装非原装零件产品而拒绝保修2003年，美国国会又推出《汽车可维修法案》，明确规定汽车生产企业应及时向车主、汽车维修者等提供诊所、维修车辆所必需的技术信息，防止汽车制造企业对汽车配件和维修市场的垄断非原厂零配件认证体系确保了零件的外观与功能上达到原厂水平1987年美国从事车辆保险业务的前5大保险公司、30多家零配件经销商、维修服务商和2家消费者团体共同出资形成合格汽车零件协会（CAPA），是一家对非原厂配件经销质量认证的行业协会，其制定了合车、材料质量以及耐用度等一系列零件认证体系，以确保零件的外观与功能上达到原厂水平以日系为主的外国汽车进入市场，催生汽车服务业变革和理念提升20世纪70年代，石油危机和日本汽车大量涌入，给美国汽车工业带来严峻的挑战，促使美国的汽车服务业发生了深刻的变革为了在竞争中求生存，美国汽车服务业进入了注重经营成本和更新服务理念的新阶段，表现形式为发展各种新型连锁店和专卖店。

第三方维修行业集中度提升明显，大型汽配连锁联盟加快形成自2000年以来，美国第三方维修的行业集中度提升明显，主要系四大龙头厂商均通过兼并收购的方式进一步扩张，形成规模效应规模效应的优势包括：1）大规模采购零配件，提高维修厂商议价能力，降低采购成本；2）增强品牌效应提升客户黏性；3）大型仓储物流成本得以分摊统一的汽车后市场工业标准出台，全行业交流一致性和精准性大幅提高1997年美国汽车售后市场工业协会出版了第一版AAIA电子目录标准这部标准被公认为汽车售后市场第一部，也是唯一一部公开的行业标准，为售后市场广泛接受AAIA制订第二部行业标准产品信息交换标准（PIES），专门为汽车零配件设立，涉及从零配件制造商到分销商到经销商的整个汽车售后市场供应链，为每一个汽车产品设置多达140个产品属性栏目AAIA制定第三部行业标准整合修理厂标准（I-SHOP），将修理厂中的所有电脑系统和电脑基础的设备用统一的公开标准联为一体，成为一个完整贯通的系统美国后市场终端主要消费模式有DIY和DIFM两种DIY即DoItYourself．自行从汽配零售店采购。