好文档就是一把金锄头!
欢迎来到金锄头文库![会员中心]
电子文档交易市场
安卓APP | ios版本
电子文档交易市场
安卓APP | ios版本

2022年母婴行业深度分析报告.pdf

35页
  • 卖家[上传人]:缘***
  • 文档编号:338169641
  • 上传时间:2022-10-11
  • 文档格式:PDF
  • 文档大小:5.60MB
  • 文本预览
  • 下载提示
  • 常见问题
    • 2022年母婴行业深度分析报告目录1.日本母婴市场的发展.41.1.日本经济发展及社会变迁.41.2.日本人口变迁下的母婴市场发展.62.复盘西松屋.72.1.西松屋概况.72.2.西松屋历史发展复盘.82.2.1.1956-1996年,人口红利时代下的初创与发展.82.2.2.1997-2007年,出生率持续下降,西松屋逆势成长.92.2.3.2008-2020年,外部环境不佳,公司投石问路,战略发展.132.3.西松屋的总结与启示.162.4.西松屋的股价与估值.173.中日宏观环境对比.183.1.我国0前 与1970s的日本相符.183.2.我国母婴行业趋势.224.A股两家上市公司对比:爱婴室VS孩子王.264.1.公司定位.264.2.经营管理.264.3.财务袤现.325.风险提示:.35图表目录图1:日本出生人口状况.4图2:日 本 经 济 获 历 程.5图3:日本人口结构和总生育率.5图4:西松屋历史股价与经营情况复盘.8图6:19972007年西松屋经营情况.9图7:19972007年西松屋毛利率与净利率表现.9图8:西松屋渠道变化(19972007年期间已经实现全覆盖).10图9:19972007是西松屋店铺快速增长期.10图1 0:西松屋门店形象与位置.11图1 1:创新的“超级店长”制度.11图1 2:西松屋的流水线生产.11图13:20082021年西松屋经营情况.13图14:20082021年西松屋毛利率与净利率表现.13图1 5:西松屋门店的三种形态.15图1 6:西松屋店铺陈列.15图 1 7:西松屋全球采购渠道.15图 1 8:西松屋参加国际展览会.15图 1 9:西松屋的股价与估值.17图 2 0:中国人均GDP及增速情况.18图 2 1:中日生育和出生率情况.19图 2 2:中日社会抚养情况.19图 2 3:中日女性劳动参与率对比.20图 2 4:中国母婴市场规模及增速.22图 2 5:母婴产品主要消费人群画像.23图 2 6:高端、超高端奶粉市占率提升.23图 2 7:我国生育政策事件线.23图 2 8:我国母婴连锁品牌版图.24图 2 9:孩子王收入按产品分类.27图 3 0:爱婴室收入按产品分类.27图 3 1:孩子王门店数量及布局.27图 3 2:爱婴室门店数量及布局.27图 3 3:孩子王线上渠道布局.28图 3 4:孩子王门店陈列场景化,满足消费升级需求.29图 3 5:孩子王与爱婴室线下布局时间线.30图 3 6:爱 婴 室 口 渠 道 拆 分.30图 3 7:孩 子 王 姐 渠 道 拆 分.30图 3 8:孩子王与爱婴室会员数量对比.31图 3 9:孩子王的经营模式.32图 4 0:孩子王多级物流仓储体系.32图 4 1:爱婴室营收与业绩情况.33图 4 2:孩子王营收与业绩情况.33图 43:2020年爱婴室各项成本占比对比.33图 44:2020年孩子王各项成本占比对比.33图 4 5:爱婴室与孩子王毛利率对比.34图 4 6:爱婴室与孩子王净利率对比.34图 4 7:孩子王与爱婴室存货周转天数对比.34图 4 8:孩子王与爱婴室应付账款周转天数对比.34表 1:日本主要母婴品牌介绍.6表 2:西松屋与阿卡酱产品价格对比一览.12表 3:日本消费的四个时代与中国情况对比一览.21表 4:我国母婴市场主要参与者信息一览.25表 5:孩子王门店活动.28表 6:爱婴室与孩子王坪效对比.29表 7:孩子王与爱婴室会员系统对比.31表 8:孩子王与爱婴室仓储布局情况.321.日本母婴市场的发展1.1.日本经济发展及社会变迁日本经济发展经历腾飞-换挡-滞胀-复苏的四个周期。

      二战后,日本经济开始腾飞,人均实际GDP经历了 1960-1975年的7.04%的高速增长后转入1976-1990年的3.66%换挡期.房产泡沫的破灭使日本进入了 1991-2010年长达二十年的经济滞胀阶段.在“失落的二十年”后,日本自2011年其开启经济复苏,目前人均实际GDP增速为 1.11%日本人口出生率呈下滑趋势,总人口数量在2000年代基本见顶从出生数的推移来看,日本在昭和24年(即 1949年)经 历“第一次婴儿潮”(约 270万人),以及该时期出生女性在昭和48年(即 1973年)导致的“第二次婴儿潮”(约 209万人)此后,日本出生人口稳步下滑2009年日本出生人口开始出现明显负增长,2020年出生人口为107万,出生率不到1%从人口结构来看,社会老龄化程度逐步加深,青少年和老年人口占比出现交叉1971年,日本步入老龄化社会1997年,日本步入深度老龄化社会,青少年和老年人口占比出现交叉截止2020年,日本65岁以上的老年人占总人口比例已经达到28.7%,进入超老龄社会,0-14岁青少年占比12.1%,社会抚养比不断上升从生育率来看,青年逐步晚婚,生育率持续下跌.根据日本统计局的数据,1980s至2020s男性第一次结婚中位年龄从27.6岁延后到31.2岁,女性则从25.1岁延后到29.6岁。

      1975年日本平均生育率跌破2,随后于2005年下降至1.2,最近几年的生育率在1.4-1.6的区间徘徊图 1:日本出生人口状况数据来源:日本厚生劳动省,东北证券图 2:日本经济发展历程数据来源:世界银行,东北证券,注:四个阶段人均GDP增速取算术平均值.图 3:日本人口结构和总生育率数据来源:日本厚生劳动省,东北证券日本少子文化盛行,究其原因在于社会观念转型、育儿不经济和女性身份困局社会观念转型:日本高度发达的经济环境、现代医学和健全的养老保险制度使得 传 统“养多儿防老”转向现代“养单儿防老”,在受教育水平逐步提高的背景下“优生优育”成为主流日本国家人口普查数据显示,户均人口数量从1970s的 3.41人下降到2020s的 2.21人育儿不经济:育儿对于父母是一项重要的跨期投资,“养儿防老”是育儿主因在“失去的二十年”中,低迷的经济严重影响了家庭收入,高昂的预期育儿成本和低产出拉低了生育率.日本劳动经济专家测算,日本女性因生孩子辞职,少收入近5000万日元(按照工作30年计算),多花养育成本至少1800万日元国民生活白皮书 指出,32%的家庭年收入低于400万日元,养育一个1-3岁儿童每年平均支出约占家庭年收入12.5%,一 个 4-6 岁儿童则占16.3%。

      国家财政育儿补贴有限,社会高学历化背后的子女高教育支出进一步推动少子文化女性身份困局:高等教育的发展和妇女解放思潮进一步将女性从家务劳动中解脱出来,推入劳动力市场,“男主外、女主内”的家庭模式逐步解体日本统计局的数据表明,1950s至 2010s日本女性就业人数增加了 7 8%,劳动参与率从1990年的40%逐步提高到2019年的4 4%.日本1996年 版 国民生活白皮书指出,20.6%的 35-40岁的女性赞成传统家庭模式,仅 为 1987年调查水平的一半女性工作和育儿之间的矛盾加速少子现象日本厚生劳动省 21世纪成年人纵断调查显示,67%的女性怀孕后不得不辞职生育后的妇女再就业时面临困境,很难找到一份全日制的正式工作,往往从事临时工、小时工等工作1.2.日本人口变迁下的母婴市场发展在研究日本婴童市场的时候,我们发现西松屋和阿卡酱、Miki House等都起源于两次婴儿潮前后根据日本经济发展阶段来看,在日本处于低生育阶段的背景下,母婴龙头企业仍保持较稳定的增长缘起:1930s-1960s,日本消费行为由“贵族消费”转 向“大众消费”,而随着城市化崛起、收入增加以及POS机的引入,超市这一业态快速崛起,满足消费者全品类、自主化的简洁购物体验。

      而母婴连锁店也应运而生,日本传统母婴专卖店阿卡酱成立 于 1932年,日本最大母婴专卖店一一西松屋成立于1956年,MikiHouse成立于1971 年表1:日本主要母婴品牌介绍成立时间店铺数量公司介绍阿卡普1932113日本第二大母婴专卖店,2007年 被7-11旗下伊藤洋华堂收购.2018财年实现净利润2 5亿日元.西松屋19561016日本最大的母婴专卖店,1999年于东京交易所上市2019年销售额到达1594亿日元,净收入82亿日元日本玩具反斗城旗下母婴专卖店,1989年进军日本,2002年Babies R Us2002115开设独立母婴专卖店Babies RUs,2018年开始探索小型母婴专卖店MIKI HOUSE1971160中高端母婴专卖店,以童装为主.1971年成立,1978年开设第一家 MIKI HOUSE.数据来源:公司官网,东北证券发展:1980年 到 1994年是日本经济发展的黄金时期,母婴连锁店快速扩张,如图中的西松屋等一些母婴新品牌冒芽,如图中的MIKI HOUSE以及贝亲等.1994年开始日本经济停滞不前,直到2008年经历金融危机后出现复苏迹象,这段时间日本民众的消费意愿不高,主打物美价廉的母婴连锁店西松屋受到欢迎,而主打中高端品 牌 的“阿卡酱”母婴连锁店表现乏力.西松屋也在这段时间形成了完善的母婴产品线下零售生态,其店铺形态多样有街边店、停车场店等,但是距离消费者都在通勤 30分钟之内,将线下购物的便利性发挥到最大。

      2010年以后互联网产业发展迅速,加之消费者对母婴产品多样性及质量要求较高,线上母婴电商开始兴起,各大母婴连锁店也积极适应新的购物方式和习惯开展线上业务,母婴服饰、婴童食品等成为线上销售产品的主要品类现在:随着电商的发展以及新馆疫情的冲击,母婴连锁公司开始布局线上和海外市场西松屋已在官网开通了线上购买渠道、A P P,并可以在乐天购买旗下商品,计划在2023年达到线上120亿日元的销售目标;阿卡普2017年投资开设中国台湾分公司;后入驻中国网易考拉海购,并开通日本线上销售渠道2.复盘西松屋2.1.西松屋概况西松屋(NISHIMATSUYA),成立于1956年 10月,是一家婴儿和儿童专卖连锁店,总部位于兵库县汐止市,1997年注册为场外交易股票,1999年在东京证券交易所和大阪证券交易所上市截至FY2021,西松屋在日本的门店数量已经达到1016家,营收规模为102亿人民币,FY1997-FY2021年营业收入复合年增长率达到9.6%,稳居日本母婴行业第一大连锁店分品类来看,2021财年婴儿产品占比儿童产品占比产妇产品占比(分别为54%/35%/10%),其中,产妇产品占比呈下降趋势,而婴儿产品占比稳步提升。

      从增速角度来看,2006-2021财年婴儿产品/儿童产品/产妇产品的复合增速分别为3.5%/2.6%/0.3%分 区 域 来 看,关 东/关 西/中 部/九 州 冲 绳/东 北/中 国/四 国 占 比 分 别 为28%/17%/16%/15%/13%/6%/3%,海外线上占比较少盈利能力相对稳定,整体运营情况良好毛利率维持在36%左右,净利率恢复至5%左右库存周转天数略有提升,约 100天左右2.2.西松屋历史发展复盘图 4:西松屋历史股价与经营情况复盘数据来源:Bloomberg,公司官网,东北证券2.2.1.1 9 5 6/9 9 6 年,人口红利时代下的初创与发展日本经济快速发展,“大量生产”与“大量消费”相辅相成1 9 5 0 s,日本在婴儿潮、市场经济体制引入、通货膨胀的背景下逐渐完成了战后的经济复兴,生产能力得到恢复并于1 9 5 5 年开始踏上经济高速发展之路1 9 6 0 年由池田内阁提出的“国民收入倍增计划”成为日本经济高速增长的一个象征,其低利率政策有力地刺激了民间投资的增长,进而促使生产设备先进化、大型化,生产力由此发展到了新的高度1 9 7 3 年日本实际GNP达 到 1 9 4 6 年 的 1 1 倍,人均GNP从 5 0 年代不及美国的十分之一增长到相当于美国的6 0%,国民消费能力与消费意愿高涨;与此同时,日本的新生人口于1 9 7 3 年达到第二次生育高峰,出生人口数达到2 0 9 万人,母婴消费需求高涨。

      许多母婴品牌孕育而生并。

      点击阅读更多内容
      猜您喜欢
      2022年山东省青州市卫生系统护士招聘考试《护理学》试卷及答案解析.pdf 2022年机修钳工技师考试题库及机修钳工证考试资料.pdf 2022煤业煤矿安全员考核试题与答案.pdf 2022年广西壮族自治区百色市教师招聘考试《教育基础知识》试卷及答案有解析.pdf 2022年河南一级造价师建设工程技术与计量(安装)考试真题库(含典型题).pdf 2022年广东省市政施工员近年考试真题汇总(含答案解析).pdf 2022年河南省洛阳市涧西区小升初语文试卷.pdf 2022年榆林市事业单位第二批招聘考试《综合应用能力(医疗卫生E类)》精练题库含答案解析.pdf 2022年江苏省金坛市卫生系统招聘考试《护理》试卷及答案.pdf 2022年广东省湛江市高考地理二模试卷(附答案详解).pdf 2022注册安全工程师考试《安全生产法及相关法律知识》题库练习试卷 含答案.pdf 2022年宪法知识竞赛题库及答案(共248题).pdf 2022年应急救援安全应知应会题库(综合知识).pdf 2022年度执业医师资格《中医执业医师》习题.pdf 2022年执业药师《药学综合知识与技能》试题及答案组卷5.pdf 2022年广东省广州市白云区医院系统(卫生类)护士招聘考试《护理学基础知识》试卷及答案.pdf 2022年小酒馆行业深度分析报告.pdf 2022年安徽省休宁县卫生系统考试《护理学基础知识》试卷及答案.pdf 2022年教科版小学六年级上册期末检测科学试卷共10套.pdf 2022年度城市管理单位公务员考试公共基础知识第二阶段检测试卷含答案.pdf
      关于金锄头网 - 版权申诉 - 免责声明 - 诚邀英才 - 联系我们
      手机版 | 川公网安备 51140202000112号 | 经营许可证(蜀ICP备13022795号)
      ©2008-2016 by Sichuan Goldhoe Inc. All Rights Reserved.