【银行行业专题研究】从不良贷款到不良资产拨备计提压力或升高

行业报告 | 行业专题研究银行从不良贷款到不良资产，拨备计提压力或升高事件：4 月 30 日，为促进商业银行准确评估信用风险，真实反映资产质量，银保监会官网发布金融资产风险分类暂行办法，面向社会公开征求意见。点评：投资占比已较高，风险分类趋严是当前趋势金融资产投资占比已经较高。28 家上市银行截至 19Q1 的投资在总资产中占比 29.2%；其中，城商行/农商行/股份行分别高达 43.3%/35.3%/31.3%；股份行中的兴业、大部分上市城商行，投资占比已接近甚至超过贷款，仅对贷款做风险分类，已不足以把握整体信用风险。风险认定趋严是当前趋势。行业走势图银行沪深30018 年末上市银行不良偏离度几乎都降到了 100%以下；19 年 4 月路透社报道，部分地方监管鼓励将逾期 60 天以上纳入不良。前有 17 年 4 月巴塞尔委员会的审慎处理资产指引，我国金融资产风险分类客观上需要与国际接轨。6%1%-4%9%暂行办法引入新理念，风险分类更加科学严密-14%19%24%暂行办法对风险分类体系改变如下 ：1）适用资产和机构范围均有扩张 ，从贷款拓展到非信贷和表外，从经营信贷业务的机构拓宽到银保监会监管的金融机构 ；2）对重组贷款的安排更加细致严格 ，不再将重组资产“一刀切”纳入不良，可分为关注，观察期从 6 个月延长至 1 年；3）将逾期天数与五级分类正式挂钩，以逾期超过 90 天、270 天、360 天，分别作为至少划分为次级类/可疑类/损失类的首要标准，并融入了会计减值的概念；4）分类上调标准更加严格，以重组或其他方式的不良调节空间收窄；5）处处体现2018-052018-092019-01相关报告1银行-行业研究周报:贸易摩擦加剧下，货币政策或更宽松 2019-05-13银行-行业点评:4 月金融数据点评：阶段性走弱 2019-05-09银行-行业研究简报:4 月金融数据“以债务人为中心”的风险分类理念，行内和跨行分类一致性要求，或令部分银行不良生成压力边际加大；6）践行“穿透管理”，资产风险透明度提高；7）过渡期较短，多数银行需于 19 年年内完成新办法下的重分类。23部分银行不良生成和拨备计提的压力或升高或相对一般 2019-05-08哪一类银行不良生成压力较大？对贷款而言，不良偏离度、逾期 90 天以内贷款比率或关注率较高的，贷款向下迁徙的幅度可能更大。非信贷风险如何衡量？因此前风险分类不透明，故投资端占比较高的银行或存在较大不确定性，贷款 端资产 质量不 佳的银 行，投资 端可能 也不会 太好。拨 备 计 提压 力或加 大。贷款不良额上行 压力下 ，催生 拨备增 提需求 ；类信 贷在五 级分类 的基础上，可能参照贷款的风险系数计提，33 家上市银行来看，拨备资产比若要提升 10BP，将拉低 19 年净利润增速 0.7 pct，相对可控。投资建议：信用风险透明度提升，优异者真金不怕火炼尽管风险 分类标 准趋严 ，或使 部分银 行不良 生成和 拨备计 提压力 加大，但这仅是存量风险的透明化，并不引入新的风险；对贷款质量一贯优异的银行来说，业绩分化之下受益更加明显。主推估值较低、涨幅较小、基本面改善大的江苏、光大、兴业、浦发、平安等；大行性价比亦在提升，看好工行等。风险提示：风险暴露过快催生违约链锁反应；外部不确定因素使实体受冲击。重点标的推荐EPS(元)P/E股票代码股票名称收盘价2019-05-14 评级投资2018A2019E2020E2021E2018A2019E2020E2021E666600919.SH01818.SH01166.SH00000.SH江苏银行光大银行兴业银行浦发银行平安银行7.453.88买入买入买入买入买入1.131.290.703.332.091.691.481.696.595.785.034.410.642.921.901.450.763.852.302.050.844.312.572.476.066.225.908.615.545.455.367.395.114.724.876.094.624.214.365.0618.1611.2112.49000001.SZ1 行业报告 | 行业专题研究内容目录1. 政策出台背景.31111.1. 关于风险资产分类的 3 个监管办法 . 3.2. 关于准备金/拨备计提的 3 个监管办法 . 3.3. 巴塞尔委员会关于风险分类的办法 . 3.4. 政策出台的必要性 . 42. 暂行办法对风险分类体系的改进 .62222222.1. 适用资产范围和机构范围均有扩张 . 6.2. 对重组贷款的安排更细致严格 . 6.3. 与会计减值结合，五级分类更完善 . 7.4. 明确了对分类上调的要求 . 9.5. “以债务人为中心”的风险分类理念. 9.6. 践行“穿透管理”，资产风险透明度提高 .10.7. 过渡期较短，整改时间紧迫 .103. 对不良认定和拨备计提影响 .1033.1. 部分银行不良率或上行，19 年或为“新风控元年”.10.2. 拨备计提压力或将加大 .124. 投资建议：信用风险透明度提升，优异者真金不怕火炼.14. 风险提示：.145图表目录图 1：巴塞尔委员会审慎处理资产指引关于不良暴露和监管容忍的定义目录 . 4图 2：上市银行金融资产投资在总资产中占比已较高 . 4图 3：17-18 年末上市银行不良偏离度显著下降 . 5图 4：2018 年末上市银行逾期贷款结构（90+和 90-）、关注率以及 19Q1 不良率情况 . 5图 5：上市银行关注率和逾期率排序大行和股份行 .11图 6：上市银行关注率和逾期率排序城商行和农商行 .11图 7：28 家上市银行金融资产投资在总资产的占比近年来提升较快 .11表 1：19 年暂行办法与 07 年指引对比资产范围和机构范围的拓宽. 6表 2：19 年暂行办法与 07 年指引对比对重组贷款的安排 . 7表 3：19 年暂行办法与 07 年指引对比五级分类定义 .