供应链金融及商业模式案例研究报告-信和研究院-2018.07-45页.pdf

1 供应链金融及商业模式案例研究报告 2018/7/6 2 目 录 Contents 2 供应链金融商业模式及案例研究 3 P2P参与供应链金融可发力的垂直领域分析 4 供应链金融未来发展趋势 1 供应链金融概况及市场现状 3 供应链金融概况及市场现状 1定义政策环境产品类别发展历程生态模式风控体系适用行业 4 供应链就是利用供应链上企业之间的债权、物权进行融资 供应链金融（Suppy Chain Finance，SCF）是指将供应链上的核心企业看作一个 整体，以核心企业为依托，以真实贸易为前提，运用自偿性贸易融资的方式，通 过应收账款质押、货权质押等手段封闭资金流或者控制物权，对供应链上下游企 业提供的综合性金融产品和服务。 定义 供应链金融定义 资料来源：万联网 5 2017年以来供应链金融支持政策不断加码 2018年4月17日，商务 部等八部门决定开展供 应链创新与应用试点； 央行决定释放4000亿元 增量资金，增加小微企 业贷款的低成本资金来 源。 这是供应链金融作为独立 主体首次写入国务院办公 厅发布的指导意见，由十 九个部委共同参与。 推动供应链金融服务实体 经济，鼓励商业银行、供 应链核心企业等建立供应 链金融服务平台，为供应 链上下游中小微企业提供 高效便捷的融资渠道。 小微企业应收账款融资专项行动 工作方案（2017-2019年） 关于积极推进供应链创新 与应用的指导意见 企业应收账款ABS挂牌条件确认指南 和信息披露指南 开展应收账款融资宣传推广 活动；支持政府采购供应商 依法依规开展融资；发挥供 应链核心企业引领作用；优 化金融机构等资金提供方应 收账款融资业务流程；推进 应收账款质押和转让登记； 优化企业商业信用环境。 2018年 4月 关于积极推进供应链创新 与应用的指导意见 两指南明确规定了其适用范围， 除适用于以企业应收账款债权直 接作为基础资产发行的资产支持 证券外，两指南还适用于以企业 应收账款债权作为基础资产现金 流来源发行的资产支持证券，这 意味着引入保理、信托等结构的 证券化项目。 2017年 12月 2017年 10月 2017年 5月 供应链金融政策环境 资料来源：信和研究院根据公开资料分析整理 6 通过风险控制变量，帮助企业盘活流动资金，实现供应链良性循环 矛盾： 中小企业一方面努力争取核心企业的业务，另一方面又存在比较大的资金融通困难 供应商核心企业经销商 融资采购融资销售 应收账款预付账款 零售商消费者 交货后资金延期支付交货之前就要求支付 支出和收入的发生存在时差 因此形成了资金缺口 融资需求 供应链金融服务产生的原因 资料来源：信和研究院根据公开资料分析整理 7 供应链金融的四种表现形态为应收账款融资、预付账款融资、存货融资和ABS 供应链金融 应收账款融资 保理 保理池 反向保理 预付账款融资 先票/款后贷授信 存货融资 静态抵质押授信 动态抵质押授信 标准仓单质押 普通仓单质押 供应链金融ABS 债权融资 物权融资 供应链金融的产品分类 注：其中前三种类别为狭义供应链金融分类，加上ABS为广义供应链金融分类 资料来源：信和研究院根据公开资料分析整理 8 目前供应链金融参与主体众多，实现了去中心化，技术取得了阶段性突破 中心化 线上化 平台化 智慧化 传统供应链金融 线下模式 以核心企业的信 用作为支持 供应链金融线上化 ERP对接供应链的 上下游及各参与方 以核心企业为主体 依托互联网打造综 合性的大服务平台 行业细分 去中心化、实时、 定制、小额 渗透到整个管理运 营环节 银行银行 供应链参与者 银行 供应链参与者 平台构建者 银行 供应链参与者 互联网金融 不动产抵押、信 用评级 互联网 动产抵押 云 三维数据风控建 模 数据质押 物联网、人工智能、 大数据、区块链 服务主体 技术突破 商业模式 供应链金融发展过程 资料来源：北大纵横 9 形成了资金流、物流、信息流、商流四合一的金融生态圈 供应链金融生态圈 “四流”合一 参与主体 商业银行 支付工具 资金流 物流 信息流 商流 互联网金融平台 电商平台 物流公司 信息化服务平台 风控服务提供方 核心企业 中小企业 参与主体 资料来源：信和研究院根据公开资料分析整理 10 伴随着大数据、物联网、区块链等新技术的成熟，行业风险管理能力将持续提升 供应链的整个活动有机相连、合理组织、有序运行，从最初的价 值挖掘到最终的价值传递和价值实现形成完整循环。 业务 闭合化 对各个管理活动和领域实施专业化管理，并且使之相互制衡，互 不从属或重叠。 管理 垂直化 以供应链运营收益或者所产生的确定未来现金流作为直接还款来 源。风险管理工具包括动产质押和抵押、单据控制（退税托管、 国内信用证）、个人无限连带责任以及关联方责任捆绑等。 收入 自偿化 企业或组织内部之间的信息化沟通，以及供应链运营过程管理的 信息化。 交易 信息化 合理设计业务结构，采用各种有效手段或组合化解可能存在的风 险。具体包括保险、担保与承诺、协议约定和风险准备金的建立。 风险 结构化 决策引擎 基础设施 预测 分析 在线 审批 事中 风控 风控 主数据 风险 数据拓展 数据 维护 技 术 实 践 数 据 成熟的供应链金融风控体系 资料来源：2017中国供应链金融调研报告及公开资料 11 供应链金融服务的主要行业包括大宗商品、批发零售、汽车等 批发 零售 珠宝、3C、服装、 日化用品等 产前的农资购买 产中植保、成产管理 产后销售、物流等生产环节， 及从田间到批发的流通环节， 产品到餐桌的消费环节 生产环节针对整车厂的配件供应链 金融 销售环节新车流通供应链金融 售后环节针对汽车后市场的的汽车 维修、美容等 三农汽车 医院、药品生产商及医疗机构 医药 石油、钢铁、煤炭、有色， 对资金需求量较大 大宗 商品 供应链 金融 供应链金融主要适用的行业 资料来源：易宝研究院2018年供应链金融行业发展趋势研究报告 12 供应链金融商业模式及案例研究 2产品结构参与主体商业模式案例研究 13 供应链金融产品根植于供应链条的各个环节 上游供应商核心企业下游经销商 接到订单购买原材料生产储存商品验收发票付款 订单融资 原材料质押融资 验收后融资 仓单融资 现货融资 现货滚动融资 应收账款融资 产品质押融资 订单发货储运提货销售 未来货权融资 存货质押融资 融通仓融资 统一授信融资 优惠利率贷款 企业透资额度 票据业务 未来货权融资 存货质押融资 融通仓融资 统一授信融资 仓单质押融资 应收账 款融资 供应链金融服务链条的产品架构 资料来源：网库研究院2017“互联网+”供应链金融分析报告 14 依据参与主体的不同，供应链金融主要可分为以下六类模式 商业银行/保理/担保/融资 租赁等传统金融机构模式 第三方支付模式 B2B或B2C等大流量电商模式 核心企业模式 P2P网贷平台模式 物流企业模式 供应链金融 六大 服务主体 供应链金融服务的主要模式 其他（基于ERP系统、基于信息服务企业等） 资料来源：信和研究院根据公开资料分析整理 15 商业银行主导供应链金融服务范围较广，涉及的产品较为齐全 资产业务产品中间业务产品 应收账款质押贷款 应收账款清收 保理 保理池融资 票据池融资 提前支付折扣 资信调查 财务管理咨询 存货质押贷款 仓单质押 未来货权质押 现金管理 结算 贷款承诺 出口信用险项下授信 出票/款后货授信 汇兑 换汇 商业银行主导的供应链金融 资料来源：中泰证券 16 海尔集团通过设立全资子公司渗透至供应链金融服务领域 上游供应商 海尔集团 下属企业 1、 供 货 2、 应 收 账 款 6、 供 货 4、风控&信用担保 3、债权转让 7、兑付应收账款 投资人 资金投入 支付收益 海融易对资金流、信息流、物流进行有 效控制，由此获得优质资产 海融易通过与海尔ERP对接，分析经销 商的历史数据和趋势；审核时，海融易 运用海尔产业数据对融资方的资信、风 险、放款额度进行确认；另外，海尔独 有的大数据分析使得海融易对融资服务 全程进行360度动态管控 海融易已将该系统复制到海尔体系外的 多个产业，在化工、医药器械、农业、 房产等产业链快速复制扩展。与此同时， 海尔也逐步打造了金控生态圈 核心企业主导的供应链金融案例解析 资料来源：信和研究院根据公开资料分析整理 17 第三方支付平台能够低成本收集众多中小型企业的交易数据 上游供应商 第三方支付 下游经销商核心企业 流动资金管理 解决方案 账户管理 资金托管 资金评估 销售管理 账单催收 保理商 保理中介 交易数据 销售 保理商 保理中介 银行 数据流 分析 数据沉淀 数据：第三方支付在交易数据收集 上具有天然优势，尤其是B端企业， 能够低成本获取中小企业交易信息， 为开展信贷业务提供数据支持 场景：在不同场景下，企业业务模 式导致的资金流动性不一，第三方 支付能够针对性了解这些企业在资 金处理上的需求，帮助盘活资金 风控：根据企业与其商户的交易情 况，第三方支付可以通过数据+场 景的方式，做好供应链金融的核心- 风控，基于此授信并降低风险 第三方支付主导的供应链金融 资料来源：网库研究院2017“互联网+”供应链金融分析报告 18 快钱保理基于快钱支付的首付款信息形成资金管理方案 2011年快钱正式定位为“支付+金 融”的业务扩展模式，全面推广供 应链金融服务 快钱帮助核心企业整合其上下游的 电子收付款、应收预付账款等相应 信息，将供应链上下游真实的贸易 背景作为融资的基本条件，形成一 套流动资金管理解决方案，打包销 售给北京银行，然后北京银行根据 包括应收账款等信息批量为上下游 的中小企业提供授信服务 快钱保理供应链金融案例研究 上游供应商下游经销商 快钱支付 （交易数据） 快钱保理 应收账款债权转让预付账款债权转让 流动资金管 理解决方案 北京银行 提供融资服务 融资放款融资放款 数据监控支持 资料来源：信和研究院根据公开资料分析整理 19 电商基于资金流、物流和信息流，在供应链上具有天然优势 做供应链金融可以摸清产业上下游关系，对产 业链条延展得越长越好 1、延展产业链 盘活企业库存和资金，可让平台上的企业及时 清除库存，持续获得发展资金，形成良性循环 2、盘活库存资金 深入客户经营过程中，把它们紧紧绑在自己的 平台上，也可以撬动竞争对手的客户资源 3、提高客户粘性 市场需求足够大，含借贷利息收益以及供应链 综合服务的收益，可以成为电商平台重要的盈 利来源 4、重要的盈利来源 电 商 金 融 服 务 平 台 商户 电商 供应商 资金 资金 物 流 物 流 信 息 流 信 息 流 好 处 电商主导的供应链金融 资料来源：信和研究院根据公开资料分析整理 20 京东构建了由物流中心、配送站、自提点组成的物流体系，网络了客户资源 供 应 链 大 数 据 信 用 管 理 原材料生产研发采购制造销售购买物流 物流数据 物流网络数据 物流动态数据 物流静态数据 大数据 数据流处理技术 摘要索引技术 可视化技术 消费数据 消费交易数据 消费行为数据 消费习惯数据 供应商数据 供应商基础数据 供应商销售数据 信用分析 信用数据 内部征信体系 外部征信体系 g 专家指标模型数据验证筛选挖掘评估预测 监控 风险 管理 基于数据、供应链、技术团队，京东能衍生出众多金融产品和销售方式，这使得京东具有有效、 安全、风险可控的信用体系 客户需求 模糊数据 消费者 目标覆盖已覆盖 有效数据 通过对京东平台上 采购、销售、财务 等数据进行分析， 完成自动化的审批、 风险控制和放款 资金来源为京东自 有资金。供应商贷 款额度基于京东的 大数据计