通过风险管理 提升企业价值

通过风险管理 提升企业价值年级 2008级专业财务管理班级 5班学号 200857197姓名张婧如今，在企业竞争不断加剧之环境下，企业风险管理的作用与影 响越来越受到普遍关注，据一份全球调查显示，投资者非常关心企业 在风险管理方面的情况，避免投资那些风险管理不力的企业。接近三 分之二的投资者对于风险管理不力的企业，在投资策略上采取非常抵 触的态度，近五万投资者表示曾因这一原因抛售了有关的投资产品。 可见，企业如何有效地进行风险管理，已成为各个公司管理层所面临 的严峻课题。一、企业风险管理概述随着经济的快速发展和社会的不断进步，个人和组织所面临的风 险、对风险的认识发生了很大的变化，不断出现了对风险管理概念的 新的理解和风险管理方法的推陈出新。（一）企业风险管理涉及的风险和机会影响价值的创造或保持。它是一 个从战略制定到日常经营过程中对待风险的一系列信念与态度，目的 是确定可能影响企业的潜在事项，并进行管理，为实现企业的目标提 供合理的保证。整体来说，企业风险管理是：1、一个正在进行并贯穿整个企业的过程；2、受到企业各个层次人员的影响；3、战略制定时得到应用；4、适用于各个级别和单位的企业，包括考虑风险组合；5、识别能够影响企业及其风险管理的潜在事项；6、能够对企业的管理层和董事会提供合理保证；7、致力于实现一个或多个单独但是类别相互重叠的目标。（二）风险管理程序1、风险识别。识别风险，重点工作有三方面：一是检视企业的经营 业务范围与项目，尤其是正在进行的业务和新的业务项目；二是检视 生产运作过程与管理过程的成熟度；三是检视员工的训练与相关资源 是否充足。2、对主要风险的评估。风险评估对于通过集体讨论快速识别的风险 尤为重要。可用于评估风险的方法有很多，包括最佳猜想定性法等。3、确定风险评级和应对策略。风险应对策略包括风险降低、风险消 除、风险转移、风险保留。4、风险监察。准确的监察程序是风险管理中至关重要的一部分。企 业可能已经执行了为识别较重大风险而精心设立的程序。但是仍然必 须定期对风险的当前状况进行监察，必要时对已识别的风险作出变 更。二、企业风险及其对企业经营活动的影响风险与企业经营目标紧密相关。一般来说，企业目标定得越高 风险越大，目标定得越低风险越小。风险对企业经营目标的影响表现 为实际行为的结果可能与我们预定的目标之间存在的差距。这种差距 可能不仅表现在最终结果的差距（如盈利额的差距、损益值）；还可 能表现为实现路径的差距，即如何实现预定目标同样存在不确定性。国务院国资委中央企业全面风险管理指引中把风险分为战略 风险、财务风险、市场风险、运营风险和法律风险。战略风险是指不确定因素对企业实现战略发展目标和实施发展规 划的影响。为减少这些影响，企业要结合市场情况保持企业的核心竞 争优势，选择合适的产品组合，抓住发展机会，规避市场损失等方面 的风险因素。财务风险包括利率和汇率的变动、原材料或产品价格波动、信用政 策等不确定因素对企业现金流的影响，以及公司在理财方面的行为对 企业财务目标的影响。市场风险是指未来市场价格（利率、汇率、股票价格和商品价格） 的不确定性对企业实现其既定目标的影响。市场风险可以分为利率风 险、汇率风险、股票价格风险和商品价格风险，这些市场因素可能直 接对企业产生影响，也可能是通过对其竞争者、供应商或者消费者间 接对企业产生影响。运营风险包是指包括供应链的管理、运营资源的合理调配、关键人 员的流动、法律合规、监督检查等涉及公司运营方面的不确定性因素 对公司运营目标方面的影响。法律风险是指不同国家或地区法律法规环境的差异性、具体法律法 规的新制定和变更给企业带来的影响。三、我国企业风险管理的特点 我国的风险管理理论及应用发展相对滞后，绝大部分企业存在风险管 理意识不足，缺乏风险管理策略，风险管理处于被动状态，缺少风险 管理专业人才，以及风险管理技术、资金不足等问题。具体表现包括：1. 企业战略与风险管理不匹配。企业制订发展战略时，没有进行战略 目标的风险评价，自然就没有相应的风险管理对策；而且目标制定总 是急于求成，希望以最快的方式获得回报。2. 企业风险管理多为事后控制，缺乏主动性。缺乏系统的、定时的评 估，缺少积极的、主动的风险管理机制，不能从根本上防范重大风险 以及其所带来的损失。3. 重视具体风险的管理，缺乏风险管理整体策略。缺乏系统的、整体 性考虑企业风险组合与风险的相互关系，从而导致风险管理的资源分 配不均，影响企业整体风险管理的效率和效果。4. 尚未形成企业的风险信息标准和传送渠道，风险管理缺乏信息系统 支持。企业内部对风险信息的认识不统一，风险信息的传递未形成协 调、统一的沟通体系。5. 风险管理职责不清。企业现有的风险管理职能、职责分散在不同的 部门和岗位，缺乏明确的、针对不同层面的风险管理的职能描述和职 责要求，企业绩效管理和激励机制中未包含风险管理的内容，导致缺 乏保障风险管理顺利运行的职能架构。四、企业开展整合风险管理的意义风险管理对我国许多企业来说是一个全新的管理概念。目前世界 上最先进的体系化的风险管理机制是建立整合风险管理体系。整合风 险管理体系是企业风险管理最前沿的理论和最佳实践。企业整合风险管理体系是指企业围绕经营战略目标，通过在企业 管理的各个环节和经营过程中执行风险管理的基本流程，培育良好的 风险管理文化，建立健全全面风险管理体系，包括：风险管理战略、 风险管理技术与方法、企业风险管理组织职能体系、风险管理信息系 统和内部控制系统五个关键部分。风险管理战略是指导企业风险管理活动的指导方针和行动纲领， 是针对企业面临的主要风险设计的一整套风险处理方案。风险管理组织职能体系是风险管理的具体实施者，通过合理的组 织结构设计和职能安排，可以有效管理和控制企业风险。内部控制体系是围绕风险管理策略目标，针对企业战略、规划、 产品研发、投融资、市场运营、财务、内部审计、法律事务、人力资 源、采购、加工制造、销售、物流、质量、安全生产、环境保护等各 项业务管理及其重要业务流程，通过执行风险管理基本流程，制定并 实施的一系列政策、制度、程序和措施，对影响业务流程目标实现的 各种风险进行管理和控制。风险管理技术与方法是指企业运用包括金融工具等手段来管理、 控制、转移风险的一整套措施、技术和方法。风险管理信息系统是传输企业风险和风险管理状况的信息系统， 其包括企业信息和运营数据的存储、分析、模型、传送及内部报告和 外部的披露系统。所以，鉴于上述分析，我国企业进行风险管理具有以下几点重要 意义：1. 能够从根本上提高企业风险管理水平。整合风险管理体系有利于 企业建立动态的自我运行、自我完善、自我提升的风险管理平台，形 成风险管理长效机制，从根本上提升企业风险管理水平。2. 有利于实现与企业经营战略相结合的风险最优化。整合风险管理 把风险管理提升到企业战略层面，将企业成长与风险关联，设置与企 业成长及回报目标相一致的风险偏好和风险容忍度，使企业战略目标 的波动控制在可接受的范围内，支持企业战略目标实现并随时调整战 略目标，保障企业稳健经营。3. 有利于所有利益相关者清楚企业风险状况，保障各利益相关者共 同利益最大化。整合风险管理体系对董事会、风险管理委员会、审计 委员会、经理层、风险管理职能部门、内部审计部门等机构在整合风 险管理中的职责进行详细说明，将风险责任落实在公司各个层面，保 证了风险管理的公允性和有效性，保障企业各利益相关者的利益最大 化。4. 能够避免企业重大损失。通过对企业重大风险的量化评估和实时 监控，整合风险管理体系有利于企业建立重大风险评估、重大风险事 件应对、重大风险决策制定、重大信息报告和披露以及重大流程内部 控制的机制，从根本上避免企业遭受重大损失。5. 有利于改善企业具体风险管理解决方案的效果。整合风险管理体 系提出了企业建立风险管理的整体框架。企业可以根据自身的管理水 平和阶段，针对具体风险，灵活地制定风险解决方案。通过体系框架 下的风险策略、风险组织职能、风险信息系统、金融工具以及内控等 多种管理手段，提高具体风险的管理效率和效果。五、完善企业风险管理机制的设想近年来，我国有关部门和很多企业也逐步认识到风险管理对企业 经营的重要性，为了指导企业开展全面风险管理工作，进一步提高企 业管理水平，增强企业竞争力，促进企业稳步发展，国务院国有资产 监督管理委员会出台了相应文件。其中指出，全面风险管理是指企业 围绕总体经营目标，通过在企业管理的各个环节和经营过程中执行风 险管理的基本流程，培育良好的风险管理文化，建立健全全面风险管 理体系，从而为实现风险管理的总体目标提供合理保证的过程和方 法。企业开展风险评估，应当准确识别与实现控制目标相关的内部风 险和外部风险，确定相应的风险承受度。企业应当根据风险分析的结 果，结合风险承受度，权衡风险与收益，确定风险应对策略。上述指 引和规范的发布将会促进我国企业实施全面风险管理，使管理层能够 有效地应对不确定性以及由此带来的风险和机会，增强企业创造价值 能力。（一）加大产业政策调整力度，规范企业投资领域。产业政策对于国 有经济的战略性调整以及国有资产的保值增值是至关重要的（二）树立风险意识，建立有效的风险防范处理机制。在选择投资方 案时，应综合评价各种方案可能产生的财务风险，在保证利润目标实 现的前提下，选择风险较小的方案以达到回避财务风险的目的。（三）建立科学的财务决策机制。建立科学的财务决策体制的核心是 建立科学的决策机制和决策程序。（四）改革和创新原有企业内部控制制度。针对企业在经营管理工作 中暴露出来的内部控制体系不够完备和完善，内部监督不够得力，可 操作性不强，滞后性明显等弊端，企业要按照财政部发布的内部控制 规范，结合企业发展战略和建立现代企业制度的要求，改革和创新原 有企业内部控制制度，建立一套行之有效的内部控制制度。（五）构建起健全有效的财务风险控制机制。构建完善的财务风险控 制机制是降低财务风险的关键所在。建立财务风险的全过程控制机 制，应该包括事前控制、事中控制、事后控制。（六）对资金使用过程中资金成本风险进行控制。企业应关注当前的 企业经营状况及企业外部环境的变化，对企业的经营管理、决策、政 策等做出必要的调整，防止企业资金成本风险的发生。（七）建立财务预测机制和预警系统。财务预警是指对未来融资需求 的估计。准确的财务预测对于防范财务风险有重要作用，通过财务预 测和风险预警，使企业在财务风险实际发生之前，捕捉和监视各种细 微的迹象变动，使企业能预先知道自己的财务需求，提前安排融资计 划，估计可能筹措到的资金，企业就可以了解筹资满足投资的程度， 再据以安排企业生产经营和投资，从而使投资与筹资相联系，避免由 于两者脱节造成的现金周转困难。（八）运用多种财务策略，尽可能减少风险损失。在对风险的预测和 分析的基础上，坚持尽可能减少和降低风险费用损失的原则，针对不 同的情况采取相应的措施，如：风险回避策略、风险转移策略、风险 接受策略。管理层通过设定战略和目标，力图在增长、收益目标和相 关风险之间取得最佳平衡，并有效且高效率地配置资源，实现组织目 标，使组织价值达到最大化。鉴于上述分析，借鉴国际上发达国家的企业风险管理的标准及法 规，吸取其在风险管理方面的先进经验，建立我国企业整合风险管理 体系，对增强企业竞争力，促进企业持续、健康、稳定发展，使企业 价值达到最大化具有重要的意义。