国际汽车租赁市场和对标公司2014

书目美国汽车金融市场巨大且最先享受经济复苏3美国融资买车比例高，以贷款为主，租赁占比合理3美国厂商系汽车金融公司占市场主导地位4美国汽车租赁以新车为主，贷款以二手为主5中国的汽车金融渗透率低，信贷消费习惯有待开发6中国的汽车金融市场银行占主导地位，租赁份额微乎其微7美国汽车租赁行业占比较相对中国高的缘由探析9（一）为什么美国汽车信贷消费比例高？9（二）为什么美国租赁相对中国比例高？10汽车金融将来的发展方向13国际对标Ally Financial15（一）Ally Financial的业务范围15（二）Ally汽车金融的特色厂商补贴15（三）Ally汽车金融的特色保险16（四）Ally 汽车金融的特色Ally银行16（五）Ally 汽车金融的特色网上拍卖平台17总结：18尚需探究的问题：18图表 1。 2013年5月美国消费信贷余额分布2图表 2. 新车租赁占新车融资比例 图表 3. 汽车融资余额（包含融资租赁）(亿美元)3图表 4. 2012年一季度新车租赁市场份额前十3图表 5. 2012年一季度新车融资前十（包含融资租赁）3图表 6. 2012年一季度车贷分类 图表 7。2012年一季度汽车租赁分类4图表 8。 新车贷款期限结构 图表 9. 2012Q1汽车贷款利率4图表 10. 中国消费者选择车贷看重的因素5图表 11. 2011年中国汽车信贷市场份额5图表 12. 厂商系汽车金融公司和银行供应的服务差别7图表 13. 汽车贷款和汽车租赁的差别8图表 14. 厂商系汽车金融公司服务开展一览9图表 15. 2013年四季度Ally Financial盈利贡献分解11图表 16. 汽车融资结构分布11图表 17. Ally Financial负债结构12图表 18. Ally Financial息差 图表 19. 汽车金融逾期率12美国汽车金融市场巨大且最先享受经济复苏在美国汽车贷款是与信用卡市场同样巨大的一个市场。截止2013年5月，美国消费贷款余额US$12.7万亿。相比2008年的余额13.7万亿有所下降。汽车金融是这几个板块中唯一一个出现复苏迹象的行业，余额为8220亿。这也显示出汽车消费增长作为经济增长的先行指标，在经济复苏时也能领先带领汽车贷款需求复苏。 图表 1。 2013年5月美国消费信贷余额分布来源：Aite Group analysis of data from Federal Reserve, SBA, Department of Education美国融资买车比例高，以贷款为主，租赁占比合理在美国，汽车金融是购买汽车时特别重要的手段，汽车融资包含汽车金融消费贷和汽车融资租赁。厂商系汽车金融公司可以同时参加贷款和租赁业务。Experian Automotives2013年二季度的数据显示，84.5%的消费者买新车时会选择非全款方式（租赁或者贷款）。在全部通过融资购买的新车中，大约27.64%运用租赁的形式，贷款买车依旧是主流的方式。从整个汽车金融的市场来看，分为银行、厂商系金融、信用合作社和其他金融4类，银行和厂商系汽车金融公司分别占比为35%和30%，其他金融（包含独立第三方融资租赁公司）占比仅为12%。图表 2. 新车租赁占新车融资比例 图表 3. 汽车融资余额（包含融资租赁）(亿美元)来源：Experian-Oliver Wyman Market Intelligence Reports美国厂商系汽车金融公司占市场主导地位新车租赁行业的市场份额，前十位的厂商88.5%，除了Ally和Chase以外，清一色都是厂商系。即便是Ally也是原来的GMAC，与GM有关系。其客户主要是GM和克莱斯勒。图表 4. 2012年一季度新车租赁市场份额前十来源：Experian Automotive图表 5. 2012年一季度新车融资前十（包含融资租赁）来源：Experian Automotive上面这张图是汽车贷款的前十名，包括了租赁。排名次序与租赁的排名出现一些差别，主要是更多的银行上榜。这说明不论是汽车贷款还是汽车租赁，更看重的是服务供应方围绕物件供应相关专业服务的实力，这方面厂商系更具优势，因此厂商系的汽车金融公司在市场上占主导地位。而银行在传统的贷款上还是有优势，因而在汽车贷款上占据了比租赁业务更多的份额。美国汽车租赁以新车为主，贷款以二手为主二手车的贷款余额占了整个汽车金融较大的比例。但是租赁的新车比例占肯定优势。图表 6. 2012年一季度车贷分类 图表 7。2012年一季度汽车租赁分类 图表 8。 新车贷款期限结构 图表 9. 2012Q1汽车贷款利率来源：Experian Automotive美国的汽车贷款期限较长，以5-6年为主。贷款利率方面二手车的贷款利率明显高于新车贷款利率，其背后可能是对二手车的故障率、保修、残值等各方面要素更多的风险考虑。租赁的利率较难获得，但这也反映出租赁业务利率的概念在市场上被淡化了，更多的通过对残值和租期等指标操控，来限制更加直观的月租这个指标。中国的汽车金融渗透率低，信贷消费习惯有待开发依据2012年德勤的调查，中国当时的汽车金融渗透率为10%左右，远低于美国市场的84.5%。理财周报联合新华信国际信息询问（北京）有限公司共同发布了“2013中国汽车信贷消费调研报告”，受访人群主要是一二三线城市居民。其中参加调查的受访群体对贷款购车的接受度达到74.5%。从上述意愿来看，融资买车的接受度是很高的，有很大的潜力可挖。 被访者选择车贷产品时最看重的因素如下图，图表 10. 中国消费者选择车贷看重的因素从被访者贷款机构的选择方面来看，银行为被访者贷款机构的首选，这一比例达到34.6%。首付比例选择上，39.6%的被访者选择三至五成，34.6%的被访者选择二至三成；还款期限方面，半数被访者选2-3年期贷款；月还款占家庭收入比例的选择上，近七成被访者选择11-30%；服务方面，多数被访者能接受贷款金额1%以内的服务费。德勤对终端消费者在汽车金融业务的关注点也做过如下图的调查，同样反映出除了价格这个因素外，消费者对其他相关服务的关注也很重要。中国的汽车金融市场银行占主导地位，租赁份额微乎其微在这个渗透率仅为10%的汽车金融市场上，银行占据了其中67%的市场份额，汽车金融公司消费贷占据28%，而融资租赁的方式占比微乎其微，不到5%的份额，几乎可以忽视不计，与美国汽车租赁27.6%的份额相差甚远。图表 11. 2011年中国汽车信贷市场份额来源：德勤2012年中国汽车金融报告现阶段，银行系租赁公司较少涉及汽车租赁业务。国银租赁领先在国内启动商用车租赁业务，以厂商租赁与经销商租赁为主要模式，开发租赁业务，帮助制造商降低销售成本，已租赁车辆数超过3万台。而拥有汽车经销商背景的融资租赁公司发展快速。由于汽车融资租赁既能促进汽车销售，又能通过融资服务获得收益，在新车销售利润率下滑的背景下，不少大型汽车商贸企业进入融资租赁领域。新疆广汇、浩大汽贸、亚夏汽车、永达汽车等国内大型汽车经销商纷纷成立融资租赁公司，发力汽车金融领域，以期拓展汽车产业价值链，建立新的利润增长点。厂商系融资租赁公司也是汽车融资租赁市场的重要参加者。借力于自然的厂商背景优势，厂商系融资租赁公司正朝多元金融服务方向发展，谋求成立汽车金融公司。独立第三方租赁公司数量最多。由于业务门槛较低，所服务客户主要集中于中小企业及个人客户。多数租赁公司业务开拓须要企业独特的营销实力和战略资源，企业或与大型租车企业合作，或与汽车制造商合作，获得代理权。总的来说，现阶段汽车融资租赁体量小，占比小，且未体现出与汽车贷款的比较优势来，仍处在同质竞争阶段。这就不难想象，银行在这几种融资渠道中价格是最低的，也印证了前述调研的结果，消费者对于价格的敏感性最高。另外虽然没有详细的数据佐证，但从一些新闻和研报的渠道看到的信息来看，汽车金融公司消费贷的占比正在渐渐提高，也就是前述消费者重视的价格以外的因素正在渐渐发挥作用，而这些方向也是银行以外的汽车金融公司想要在这个市场具有话语权所须要努力的方向。在美国的汽车金融公司可以同时从事汽车消费贷和汽车租赁，中国经银监会批准的汽车金融公司同样可以。依据汽车金融公司管理方法第19条，汽车金融公司可以供应购车贷款业务、供应汽车经销商选购车辆贷款和营运设备贷款，包括展示厅建设贷款和零配件贷款以及修理设备贷款等、供应汽车融资租赁业务（售后回租业务除外）、向金融机构出售或回购汽车贷款应收款和汽车融资租赁应收款业务；办理租赁汽车残值变卖及处理业务等。虽然汽车金融公司既可以开展汽车贷款业务又可以开展汽车租赁业务，但其主推的还是汽车贷款业务而非租赁，其缘由须要进一步深化探讨和探讨。美国汽车租赁行业占比较相对中国高的缘由探析（一）为什么美国汽车信贷消费比例高？在探讨美国汽车租赁比例高之前，先来看看为什么美国汽车金融消费比例高。美国车贷前20名的公司市场份额合计75%，其中银行系汽车金融只占24%。这说明，假如这个市场仅仅由银行来供应车贷，或许美国的汽车金融消费比例不会像现在那么高。此外，汽车融资市场前20名的公司列表中没有一家是第三方的融资租赁公司，这表明假如一家汽车融资公司既没有银行系租赁公司的低成本资金，也没有厂商系公司与车辆生产厂商良好的关系，将很难在这个市场上生存。图表 12. 厂商系汽车金融公司和银行供应的服务差别供应的服务厂商系汽车金融l 汽车贷款l 汽车租赁l 保险和其他服务l 车队管理l 经销商库存融资l 干脆银行、信用卡、商业票据银行l 汽车贷款l 银行服务、信用卡、商业票据从上面的厂商系洗车金融和银行供应的服务来看，厂商系的金融公司能够供应更多有关汽车的服务，使得消费者支付的“利息”显得更加物超所值。在美国，厂商系汽车金融公司的服务渗透到从购买到处置整个链条，客户只需关注“用”。服务包括车队管理，保险，上牌，年检，油料管理，道路救援。大的租赁公司往往过去隶属于厂商，或者有股权关系，不但可以实惠价格拿车，还能三年以上时间厂商的回购等实惠。强弱竞争力l 敏捷的中短期租赁用以应对车主的运输高峰时期需求l 临时租用无需大量资金投入，削减冗余成本l 车辆与司机共同租赁l 车辆管理l 服务管理l 运输管理l 专业数据报表l 支持工具（卡车司机工作量和行车时间记录）l 保养、修理l 车轮相关l 燃油/服务卡l 车损管理l 保险l 保修l 车贷l 汽车租赁在上面这张图表所描述的商用车的服务上，可以看出厂商系的优势更加明显。尤其是车队管理，拥有5辆车以上就可能须要通过该服务来减轻自身的负担。该服务可以依据须要进行定制，内容包括全方位保养支配、油料管理、道路救援、车祸管理、车队保险、车队科技（供应各种高频更新报告，存货报告，车辆订单状态，单车保养记录，车队维护记录，注册登记报告）、车队规划询问（选定车型，规划生命周期，油料成本限制，二氧化碳排放限制，相关数据跟踪）、平安培训（为了削减保险费，降低事故率，评估驾驶员的行车履历，平安驾驶培训项目等）。厂商系汽车金融不断拓展自己的服务