货币市场工具和资本市场工具

【货币市场工具 6】名称介绍要点短期政府债券 市场（国库券 bills）政府发行期限在 1 年 以下的短期债券 美国政府发行的证券主要有三类，国库券 bills 小于一年，国库票据 notes1-10 年，国库 公债 bonds10 年以上）； 联邦基金： 银行之间调剂准备金头寸的工具 （有的教材将此种货币市场工具单列）。 中央银行票据市场（黄达版本新增此种货币 市场工具），是中央银行向商业银行发行的短期 债务凭证，是中央银行调节基础货币的一种货币 政策工具（调节商行的超额准备金），商行在认 购央票时可贷资金规模会减少。央票采用回购交 易方式，分为正回购和逆回购，正回购是中央银 行卖出央票并约定未来特定日期买回央票的交 易行为，意味着央行从市场收回流动性； 逆回购 指央行买入有价证券并约定未来特定日期将该 有价证券卖回的交易行为，意味着央行向市场投 放流动性。大额可转让的 定期存单（CDs）银行发行的有固定面 额、不可提前支取、 不记名可转让流通的 存款单据 属于定期存款，但是可在二级市场进行流通， 比普通定期存款流动性高。 在美国规模超过短期国债，是银行主动争取 存款的新形式。商业票据 CP-commercial paper包括汇票、本票和支 票，是公司为了筹措资金以贴现的方式 出售给投资者，一种 短期无担保的信用 凭证 用票据进行短期融资的主要方式是贴现：票 据卖方以低于票据面值的金额融入资金（即买方 以低于面值金额购买票据）； 票据到期日买方收 到出票人支付的面值金额； 面值与购买金额的差 额为卖方支付给买方的利息。例如，有人将 3 个 月后到期，面额为 50000 元的商业票据出售给银 行，银行按照 6%年利率计算，贴息为（50000*6%） /4=750，贴现后银行支付给对方的金额为 50000-750.回购协议 RPs-repurchase agreements资金融入方在出售证券的同时与证券购买 者签订的协议，协议 规定在一定的期限按照约定的价格（以稍 高的价格） 购回卖出 的债券 一般是商业银行（资金融入方） 向大企业（证 券购买方） 出售/质押证券获得资金； 种类： 分为质押式回购（以债券为权利质押） 和买断式回购（债券持有人（正回购方） 将债券 卖给债券购买方（逆回购方）； 是大额资金的批发市场，利率与联邦基金接 近但低于联邦基金利率。银行承兑汇 票 BA （bankers accepance） 既可以贴现也可以到期获得收益同业拆借金融机构之间进行短 期资金头寸调节融通 的市场 我国统一银行间同业市场建立时间为 1996 年 特点： 期限短（最短为 1 天，最长为 1 年）、 参与者广（商业银行、非银行金融机构及中介机 构等）、标的物金融机构存放在中央银行账户上 的超额准备金、信用拆借（金融机构凭借信用参 加拆借）。 同业拆借市场是我国规模最大的一种货币市 场，是央行进行公开市场操作的场所。【资本市场工具 3】资本市场工具资本市场包括银行中长期借贷市场（抵押贷款和消费贷款等） 和有价证 券市场两大部分，通常指债券市场、股票市场和证券投资基金市场。股票所有权凭证（对公司 净资产的所有权） 普通股和优先股： 普通股无固定股息、不优 先分配盈利和剩余财产、具有有表决权； 优先 股有固定股息、优先分配盈利和剩余财产、无 投票权。 优先股还可以分为可赎回优先股（发 行单位要在规定时间内按已规定的价格赎回）、 可转换优先股（转化为普通股）。 A 股和 B 股： A 股即人民币普通股,以人民币 认购和交易的普通股股票，由我国居民或法人 购买； B 股即境内上市外资股，以人民币标明 面值以外币认购， 目前开始允许境内居民个人 投资 B 股。 主板市场、中小企业板市场、创业板市场： 主板市场是我国股票市场最重要的组成部分以 沪、深两市为代表，来自有发展前途的传统产 业； 中小企业板市场旨在服务于中小企业及民 营企业的发展，2004 年证交所设立； 创业板市 场服务于高新技术企业，2009 年证交所设立。中长期债券债务融资工具，具有 偿还性、流动性、收 益性和安全性。 根据发行主体分： 政府债券（地方政府债券 即市政债券享有利息收入税收优惠）、金融债券（在我国主要是国家开发银行和进出口银行等 政策型银行发行）、公司债券（公司债券是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，非公 司制企业不得发行公司债券； 企业债券是由中 央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控 股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公 司债券狭窄得多） 按债券期限划分： 短期债券、中期债券（1-10 年）、长期债券。 按是否有担保分： 担保债券、信用债券。 按利率是否固定分： 固定利率债券（当市场 利率上时，债券持有者蒙受损失）、浮动利率债 券。 利息支付方式分： 息票债券、折扣债券。证券投资基 金【金融市场含义】金融市场是资金融通的市场，以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其机制的总和。包 含三层含义： 金融资产交易场所（有形的如证券交易所、无形的）； 反映了金融资产供 求关系，表示资金归集与传递； 包含交易过程产生的运行机制，最主要的机制为价格机制。【金融市场构成要素】金融市场主体证券市场参与者： 筹资者（企业是重要资金需求者和供 给者，政府是主要的资金需求者（发国债）； 投资者（家庭是主要资金供应者，企业是重要资金需求者和供给者）； 证券商（证券商一般分为投资银行、证券经纪商和证券 自营商，其中经纪商代理客户买卖风险小， 自营商为自己 买卖证券获取差价风险大）金融市场客体金融工具：根据期限不同，分为货币市场工具和资本市场工具根据性质不同，分为债权凭证（债券） 和所有权凭证（股 票）根据与实际金融活动关系不同，分为原生金融工具和衍 生金融工具价格（金融学/货币银行学之金融市场知识点,个人笔记整 理，供中级经济师考试、银保监局/人民银行招聘考试、 经济金融专业技术考试等的朋友们参考，如有错误请 批评指正）