2015年宏观经济半年度报告：发达经济体增长分化.pdf

2015 ???????????????????? ?? ?? 1???????????????????????????? .................................................................................................................................. 3 1.1 ??????????????.................................................................................................................................................. 3 1.2 ????????????????????...................................................................................................................................... 4 1.3 ???????????? 100 ??????????......................................................................................................................... 6 2??2015 ???????????????????????????? ..................................................................................................................... 8 2.1 ??????????????.................................................................................................................................................. 8 2.2 ????????????????............................................................................................................................................ 11 2.3 ??????????????................................................................................................................................................ 13 2.4 ????????????????????.................................................................................................................................... 14 2.5 ??????????????............................................................................................................................................... 17 3??2015 ???????????????????????? ........................................................................................................................... 21 3.1 ????????????????????.................................................................................................................................... 22 3.2 ??????????????????????................................................................................................................................ 25 3.3 ??????????????????........................................................................................................................................ 28 3.4 ????????????????????.................................................................................................................................... 29 4???????????????????????? ........................................................................................................................................ 32 4.1 ????????????.................................................................................................................................................... 32 4.2 ????????????.................................................................................................................................................... 32 4.3 ??????????????................................................................................................................................................ 34 4.4 ????????????????............................................................................................................................................ 36 5?????????????????????????? .................................................................................................................................... 37 5.1 ????????????????????.................................................................................................................................... 37 5.2 ???? QE ???????????? .................................................................................................................................... 39 5.3 ????????????????????.................................................................................................................................... 40 5.4 ??????????????????????................................................................................................................................ 42 6?????????????????????? ............................................................................................................................................ 43 6.1 ??????????????????????................................................................................................................................ 43 6.2 ??????????????????????................................................................................................................................ 46 6.3 ??????????????????........................................................................................................................................ 46 6.4 ??????????????????........................................................................................................................................ 48 6.5 ??????????????....................................................。