跨国并购案例及详细分析.doc

1一、强生收购大宝（一）公司简介1、 美 国 强 生美 国 强 生 (Johnson & Johnson)成 立 于 1886 年 ， 是 世 界 上 规 模 大 、 产 品 多 元 化 的 医 疗 卫 生 保 健 品 及 消 费 者护 理 产 品 公 司 据 《 财 富 》 和 《 商 业 周 刊 》 97 年 公 布 的 结 果 ， 强 生 公 司 市 场 价 值 指 标 评 比 名 列 全 球 第 20位 ， 并 位 居 全 美 十 大 最 令 人 羡 慕 的 公 司 之 列 ， 1999 年 全 球 营 业 额 达 275 亿 美 元 目 前 强 生 在 全 球 57 个 国家 建 立 了 230 多 家 分 公 司 ， 拥 有 约 11 万 6 千 余 名 员 工 , 产 品 销 售 于 175 个 国 家 和 地 区 2、 北 京 大 宝 化 妆 品 有 限 公 司北 京 大 宝 化 妆 品 有 限 公 司 成 立 于 1999 年 ， 是 北 京 市 三 露 厂 （ 国 家 二 级 企 业 ， 北 京 市 先 进 福 利 企 业 ） 成 功 进行 股 份 制 改 造 的 结 果 。

位 于 北 京 经 济 技 术 开 发 区 荣 华 中 路 12 号 ， 占 地 面 积 25， 070 平 方 米 ， 建 筑 面 积44， 871 平 方 米 大 宝 ”系 列 化 妆 品 1985 年 诞 生 至 今 ， 适 应 了 不 同 时 期 、 不 同 层 次 的 消 费 需 求 ， 已 陆 续 形 成 护 肤 、 洗 发 、 美 容修 饰 、 香 水 、 特 殊 用 途 共 五 大 类 100 多 个 品 种 其 中 ， 1985 年 —-1990 年 期 间 推 出 的 速 消 眼 角 皱 纹 蜜 、 老年 斑 霜 、 眼 袋 霜 、 减 肥 霜 、 美 乳 霜 、 生 发 灵 等 产 品 在 国 内 外 长 销 不 衰 、 享 誉 至 今 ； 1990 年 推 出 的 SOD 系列 化 妆 品 ， 是 国 内 首 家 从 植 物 中 提 取 超 氧 化 物 歧 化 酶 （ 英 文 简 称 SOD） 当 作 化 妆 品 原 料 生 产 的 护 肤 品 ， 具有 养 颜 、 防 晒 、 增 白 的 双 重 功 效 ； 1993 年 畅 销 至 今 的 美 容 日 霜 、 晚 霜 ， 与 SOD 蜜 一 样 家 喻 户 晓 ， 年 均 销量 1400 万 瓶 左 右 ； 1994 年 投 入 市 场 的 MT 系 列 化 妆 品 ， 在 国 内 开 创 了 将 金 属 硫 蛋 白 （ 英 文 简 称 MT） 这种 物 质 用 于 化 妆 品 生 产 的 先 河 ， 加 快 了 营 养 物 质 渗 透 到 皮 肤 内 部 的 速 度 ， 防 止 皮 肤 老 化 作 用 更 加 明 显 ， 开 拓了 化 妆 品 原 料 应 用 的 新 领 域 ； 1996 年 ， 出 产 了 将 整 枝 东 北 人 参 放 入 产 品 的 “人 参 香 波 、 人 参 浴 液 体 ”， 以 特殊 工 艺 精 制 而 成 ， 除 洗 浴 作 用 外 还 具 有 消 除 疲 劳 、 强 身 健 体 之 功 效 ； 2000 年 研 制 功 的 手 足 护 理 霜 ， 采 用 极易 被 皮 肤 吸 收 的 水 解 蛋 白 为 原 料 ， 配 以 多 种 天 然 植 物 提 取 液 精 制 而 成 ； 2001 年 ， 该 公 司 参 考 世 界 先 进 技 术信 息 开 发 的 物 理 防 晒 霜 面 世 。

“大 宝 ”率 先 将 物 理 防 晒 —-不 添 加 任 何 化 学 防 晒 剂 的 美 容 护 肤 用 品 奉 献 给 广 大的 消 费 者 ， 使 老 百 姓 健 康 防 晒 的 自 我 保 护 意 识 不 断 增 强 ； 继 获 美 国 FDA 认 证 的 “人 参 ”系 列 之 后 ， 2002 年 ，选 材 新 颖 、 工 艺 独 特 、 对 头 发 和 皮 肤 几 乎 没 有 一 点 刺 激 的 物 美 价 廉 的 亮 爽 去 屑 洗 发 露 、 局 油 香 波 出 炉 了 ， 这无 疑 是 大 宝 人 对 广 大 顾 客 奉 献 的 又 一 份 厚 礼 二 ） 并 购 的 目 的1..从大宝本身看面对市场份额下滑与 1 亿多元的负债，也许真不如趁着品牌影响力还在赶紧“外卖”；大宝关键还在于自身的经营一项调查数据显示，2003 年，大宝在润肤品行业中市场份额为 17.79%，远高于其他竞争对手但到了2005 年，大宝在整个中国化妆品 700 亿元的市场份额中仅占到 1%一般而言，除非是企业重大决策失误或者是市场发生巨变，否则一个企业不太可能这样一落千丈，瘦死的骆驼还要比马大，没想到大宝如此不堪一击，这是企业内幕，我们不加猜测。

但是又一点，我们可以知道：“小而散”是本土日化品牌的主要特点，完全不适应“资金实力型”的今天现在日化品牌想要生存，靠的不是卖多少瓶，而是一瓶的附加值是多少钱，但高附加价值取决于营销、广告、渠道和品牌，这些都需要成长的空间和时间实力雄厚的国外品牌可以拼上两三年不赚钱把中国市场砸开，而本土品牌投资能力差，还要求当年就把本收回来这样的现实让本土品牌往往只能走廉价、走低端，而培养品牌特别是中高端品牌的机会成本正越来越高、站住脚的机会正越来越难当游戏规则明显对后发企业不公，跨国日化品牌纷纷涨价而国内消费者只有无奈的情况下，有关部门是否应考虑利用反垄断把跨国巨头对国内日化市场的操纵能力降下来？有了一线空间，也许下一个“大宝”才能“明天见”2.从强生看首先，从大宝的品牌“家底”来看，尽管近年来有所萎缩，但还算殷实大宝每年还可以贡献 5000 万左右的净利润更重要的是，大宝品牌的知名度和美誉度都相当不错也就是说，强生买了一个“会赚钱的好孩子”，即使不赚，也不可能赔本 其次，大宝产品定位低端，在二三级以及农村市场拥有良好口碑，强生主要产品定位中高端，渠道网络也集中在大中城市，正好形成渠道互补借道大宝，强生可以更迅速、更有效地开拓中小城市及农村市场。

第三，大宝的终端资源相当丰富，它在全国拥有 350 个商场专柜和 3000 多个超市专柜如此庞大的终端资源，不论是让大宝继续沿用，还是“曲线变脸”，铺上强生旗下其他品牌与产品，都是一笔巨大的市场财富第四，因为强生是全资收购大宝，拥有了对于大宝品牌及其他资源的绝对支配权，也就从根本上避免了各种可能的问题纠纷当然，这并不代表强生整合大宝会一帆风顺如何整合大宝，如何调整自己的品牌营销体系，是强生面临的更为棘手的难题只有到了品牌整合成功的那一天，才能宣示这场并购的完美成功三）融资方式通过现金收购强生凭 23 亿资金购买了大宝 100%的股份，获得了大宝的而所有权属于直接并购，因为早在 2006 年双方就曾经准备打过协议大宝决定转让一部分股权但是由于各种原因，没有转让成功2（四）部分收购协议1、强生承诺将发展大宝品牌强生方面则表示，作为深受中国消费者欢迎的品牌，大宝的品牌将被保留，原有的产品线暂时也不会发生变化；同时，将借助强生在市场营销、研发和产品创新领域的经验，进一步发展大宝品牌2、员工安置方案已达成共识收购之后的大宝员工依然是原大宝母公司北京三露厂的雇员，并继续服务于大宝品牌；没有获得新公司工作职位或者不接受新公司工作职位的员工，将继续作为三露厂的员工并获得三露厂的聘用等。

2、TCL 并购法国汤姆逊公司（一）公司简介1、TCL 集团介绍 TCL：全球化浪潮中新兴的中国力量 TCL 即 The Creative Life 三个英文单词首字母的缩写，意为创意感动生活TCL 集团股份有限公司创立于 1981 年，是中国最大的、全球性规模经营的消费类电子企业集团之一，旗下拥有三家上市公司：TCL 集团（SZ.000100）、TCL 多媒体科技（HK.1070）、TCL 通讯科技（HK.2618）目前，TCL 已形成多媒体、通讯、家电和泰科立部品四大产业集团，以及房地产与投资业务群，物流与服务业务群经过近三十年的发展，TCL 借中国改革开放的东风，秉承敬业奉献、锐意创新的企业精神，从无到有，从小到大，迅速发展成为中国电子信息产业中的佼佼者1999 年，公司开始了国际化经营的探索，在新兴市场开拓推广自主品牌，在欧美市场并购成熟品牌，成为中国企业国际化进程中的领头羊在发展壮大中，TCL 确立了在自主创新方面的优势和能力：在 TCL 诞生了中国第一台免提式按键、第一台 28寸大彩电、第一台钻石、第一台国产双核笔记本电脑等，很多具有划时代意义的创新产品2009 年 TCL 全球营业收入 442.95 亿元人民币，5 万多名员工遍布亚洲、美洲、欧洲、大洋洲等多个国家和地区。

在全球 40 多个国家和地区设有销售机构，销售旗下 TCL、Thomson、RCA 等品牌彩电及 TCL、Alcatel 品牌2009 年 TCL 在全球各地销售超过 1428 万台彩电，1612 万部TCL 集团旗下主力产业在中国、美国、法国、新加坡等国家设有研发总部和十几个研发分部在中国、波兰、墨西哥、泰国、越南等国家拥有近 20 个制造加工基地2009 年 TCL 品牌价值达 417.38 亿元人民币（61.1 亿美元），蝉联中国彩电业第一品牌未来十年 TCL 将继续构建融设计力、品质力、营销力及消费者洞察系统为一体的“三力一系统”，将 TCL 打造成中国最具创造力的品牌· 企 业 愿 景：成为受人尊敬和最具创新能力的全球领先企业 · 企 业 使 命：为顾客创造价值 为员工创造机会 为股东创造效益 为社会承担责任 · 企 业 精 神：敬业、诚信、团队、创新 · 企 业价值观：诚信尽责 · 公平公正 · 变革创新 · 知行合一 · 整体至上 · 经 营 策 略：研制最好产品、提供最好服务、创建最好品牌 2、汤姆逊公司 3汤姆逊是法国最大的国家企业集团，位居全球第四大的消费类电子生产商。

汤姆逊公司创始人埃利胡·汤姆逊是个发明家，1879 年建立了自己的公司，后与爱迪生的通用电气（GE ）合并，1988 年并购 GE 的消费电子部门，并把自己的医疗器械业务置换给 GE，从此成为一个专业的视讯产品厂商同年，汤姆逊在美国收购本土家电品牌 RCA，同时将其彩电技术的一千多项专利收入囊中RCA 品牌在美国家电市场份额巨大，是美国多媒体家电销售冠军汤姆逊的业务范围集中在视讯产品系列和数码处理等领域，是一家工业和科技并重的世界级集团，其产品及增值服务系列构成了完整的视听产品价值链作为全球最大的消费类电子巨头之一，汤姆逊的业务遍及 100 多个国家和地区，全球拥有 73000 名雇员，其中 42%在美洲，32% 在亚洲（中国的雇员就超过 20000 人） ，26%在欧洲这家有 100 多年历史的公司在过去 6000 多个产品发明中得到了 36000 多项专利权，是世界上拥有专利权最多的公司之一，它还是全球第一台互动电视专利技术的拥有者，在数字电视、解码器、调制解调器、DVD 机、MP3 播放器、电子图书和家用数字网络等方面均处于世界领导地位，在全球视听产品和数码处理方面扮演着重要的角色。

全球业界普遍认为，汤姆逊是这样的公司：只要是自己投资的业务，就要做到行业领先汤姆逊至少在三个领域，当之无愧地扮演着世界第一的角色：为媒体和内容商提供产品和服务的供货商、数码译码器供货商、家用供货商其中，在媒体内容的制作与传输领域，汤姆逊占有整个欧洲解码设备 60%~70%的市场份额，并垄断了好莱坞几乎所有主要的内容传输与后期制作设备及其服务仅在 2001 年，汤姆逊为好莱坞提供的 DVD 光盘就有 1.92 亿张， 《珍珠港》 、 《侏罗纪公园》都是他们提供的后期制作汤姆逊生产的。