金融衍生品结构化产品介绍.pdf

结构化产品介绍结构化产品介绍 目目 录录 • 结构化投资产品概述 –结构化投资产品介绍 –结构化投资产品分类 –结构化产品特点 –为什么投资结构化产品 • 结构化投资产品类别 –保息进取获利（内嵌普通期权） –保息有限超赢（内嵌价差期权） –保息二元增利（内嵌二元期权） –保息鲨鱼鳍（内嵌障碍期权） 2 小趋势小趋势 震荡势震荡势 看看 涨涨 看看 跌跌 大趋势大趋势  含期权的含期权的结构化产品结构化产品一般一般由由固定收益固定收益产品产品和和期权期权合约共同合约共同 构成，构成，此类产品在保证本金安全或约定收益率的基础上，此类产品在保证本金安全或约定收益率的基础上， 使投资者获取与挂钩标的相关的浮动收益，是兼顾使投资者获取与挂钩标的相关的浮动收益，是兼顾保本保本与与 投资回报的投资回报的金融金融产品  在中国内地市场，期权合约还是非标准化产品，主要在中国内地市场，期权合约还是非标准化产品，主要由由金金 融融机构根据客户机构根据客户需求需求量身量身定做定做，，含期权的结构化产品含期权的结构化产品一般一般 在在OTCOTC市场市场交易或通过交易或通过各金融机构渠道进行销售但在一各金融机构渠道进行销售。

但在一 些较为成熟的市场，含期权的结构化产品些较为成熟的市场，含期权的结构化产品已实现已实现交易所挂交易所挂 牌交易牌交易 3 结构化产品介绍结构化产品介绍 含期权的结构化产品构造方式含期权的结构化产品构造方式 4 投投 资资 者者 购买含期权的结购买含期权的结 构化产品构化产品 本金本金 利息利息 （或部分本（或部分本 金）金） 投资投资 投资投资 固固 定定 收收 益益 场场 外外 期期 权权 挂钩挂钩 股指股指 汇率汇率 商品商品 …… 本金本金+约定固定收益约定固定收益+浮动收益浮动收益 （浮动收益与挂钩标的表现相关）（浮动收益与挂钩标的表现相关） 结构化投资产品分类结构化投资产品分类 5 标的资产标的资产 期限结构期限结构 市场视角市场视角 风险特征风险特征 指数：沪深300、中证500、恒生…… 股票：中国平安、招商银行…. 基金：50ETF、黄金ETF…. 商品：黄金、金属、农产品等…. 短期: 1~3个月 中期: 3~12月 长期: 1~3年 牛市 波动性 熊市 牛皮市 100%保障 收益增强 结构化产品特点结构化产品特点 风险可控风险可控 形式形式 多样多样 量身量身 定做定做 6 为什么投资结构化产品？为什么投资结构化产品？ 7 •从积极进取到稳固防守，从顺势而为到涨跌双赢，结构形式多种多样，把握不同市场 环境下的投资机会； 繁荣 衰退 复苏 中立策略 萧条 牛 熊 保息进取获利（内嵌看涨期权）保息进取获利（内嵌看涨期权） 8 保底收益 收益率 标的指数 100%+K 斜率为 参与率 延伸： •欧式看跌期权、亚式期权（看跌/看 涨）、美式期权（看跌/看涨） •行权价（平值、实值、虚值） 特点：对标的大幅看涨，收益向下保本，向上不封顶，适合进取型客户 产品类型产品类型 保收益保收益+看涨期权看涨期权 挂钩标的 沪深300、黄金、商品 行权价 100%+K 期限 0-1年 参与率 到期收益率与标的收益率变化之 比 标的 收益率 到期日标的收盘价/初始日标的 收盘价-1 到期 收益率 -到期日标的收益率涨幅=K,到 期收益率=保本收益率+参与 率*(标的收益率-K) 产品报价产品报价 9 标的标的 指数指数 方向方向 期限期限 K 参与率参与率 保底保底收益收益 （年化）（年化） 最高最高收益收益 （年化）（年化） 情景分析情景分析 指数涨指数涨 10%/-10% 情景分析情景分析 指数涨指数涨 20%/-20% 情景分析情景分析 指数涨指数涨 30%/-30% 沪深沪深 300 欧式 看涨 半年 0 20% 1% 上不封顶 3%/1% 5%/1% 7%/1% 沪深沪深 300 欧式 看涨 半年 10% 20% 2% 上不封顶 2%/2% 4%/2% 6%/2% 沪深沪深 300 欧式 看涨 1年 0 15% 1% 上不封顶 2.5%/1% 4%/1% 5.5%/1% 沪深沪深 300 欧式 看涨 1年 10% 10% 2% 上不封顶 2%/2% 3%/2% 4%/2% 黄金黄金 欧式 看涨 半年 0 25% 1% 上不封顶 3.5%/1% 6%/1% 8.5%/1% 黄金黄金 欧式 看跌 半年 -10% 25% 2% 上不封顶 1%/1% 1%/3.5% 1%/6% 黄金黄金 欧式 看涨 1年 0 20% 1% 上不封顶 3%/2% 5%/2% 7%/2% 黄金黄金 欧式 看跌 1年 -10% 15% 2% 上不封顶 2%/3.5% 2%/5% 2%/6.5% *本报价仅供参考，具体报价请咨询金融衍生品业务总部 保息有限超保息有限超赢（内嵌价赢（内嵌价差差期权）期权） 10 保底收益 最高收益 收益率 标的指数 100%+K1 100%+K2 延伸： •熊市价差 特点：对标的小幅看涨，收益向下保本， 向上封顶，适合稳健型客户 产品类型产品类型 保收益保收益+牛市价差期权牛市价差期权 挂钩标的 沪深300等 行权价 100%+K1，100%+K2 期限 0-1年 参与率 到期收益率与标的收益率变化之 比 标的 收益率 到期日标的收盘价/初始日标的收 盘价-1 到期 收益率 -到期日标的收益率涨幅K1且 =K2, 到期收益率=保本收益率+参与 率*(K2-K1） 产品报价产品报价 11 标标的的 指数指数 方向方向 期限期限 K1 K2 参与率参与率 保底保底收益收益 （年化）（年化） 最高最高收益收益 （年化）（年化） 情景分析情景分析 指数涨指数涨 10%/-10% 情景分析情景分析 指数涨指数涨 20%/-20% 情景分析情景分析 指数涨指数涨 30%/-30% 沪深沪深 300 牛市 价差 半年 0% 10% 50% 1% 6% 6%/1% 6%/1% 6%/1% 沪深沪深 300 牛市 价差 半年 5% 15% 40% 2% 6% 4%/2% 6%/2% 6%/2% 沪深沪深 300 牛市 价差 1年 0% 10% 60% 1% 7% 7%/1% 7%/1% 7%/1% 沪深沪深 300 牛市 价差 1年 5% 15% 50% 2% 7% 4.5%/2% 7%/2% 7%/2% 黄金黄金 牛市 价差 半年 0 10% 60% 1% 8% 8%/1% 8%/1% 8%/1% 黄金黄金 熊市 价差 半年 -15% -5% 50% 2% 7% 2%/4.5% 2%/7% 2%/7% 黄金黄金 牛市 价差 1年 0 10% 70% 1% 8% 8%/1% 8%/1% 8%/1% 黄金黄金 熊市 价差 1年 -15% -5% 60% 2% 8% 2%/5% 2%/8% 2%/8% *本报价仅供参考，具体报价请咨询金融衍生品业务总部 保息二元增利（内嵌二保息二元增利（内嵌二元元期权）期权） 12 保底收益 最高收益 收 益 率 标的指数 100%+K 延伸： •看跌二元/阶梯（多个二元组合） •到期观察/每日观察/连续观察 •一触即发（看涨/看跌） 特点： •收益结构简单明了，向下保本，向上封顶，适合对市场波动幅度有一定观点的客户 产品类型产品类型 保收益保收益+二元期权二元期权 挂钩标的 沪深300等 行权价 100%+K 期限 0-1年 参与率 到期收益率与标的收益率变化 之比 标的 收益率 到期日标的收盘价/初始日标的 收盘价-1 到期 收益率 — 到期日标的收益率涨幅K， 到期收益率=最高收益 产品报价产品报价 13 标的指标的指 数数 方向方向 期限期限 K 参与率参与率 保底保底收益收益 （年化）（年化） 最高最高收益收益 （年化）（年化） 情景分析情景分析 指数涨指数涨 10%/-10% 情景分析情景分析 指数涨指数涨 20%/-20% 情景分析情景分析 指数涨指数涨 30%/-30% 沪深沪深300 看涨二元 期权 半年 0% 100% 1% 5.5% 5.5%/1% 5.5%/1% 5.5%/1% 沪深沪深300 看涨二元 期权 半年 5% 100% 2% 4.5% 4.5%/2% 4.5%/2% 4.5%/2% 沪深沪深300 看涨二元 期权 1年 0% 100% 1% 6.5% 6.5%/1% 6.5%/1% 6.5%/1% 沪深沪深300 看涨二元 期权 1年 5% 100% 2% 5.5% 5.5%/2% 5.5%/2% 5.5%/2% 黄金黄金 看涨二元 期权 半年 0% 100% 1% 6% 6%/1% 6%/1% 6%/1% 黄金黄金 看跌二元 期权 半年 -5% 100% 2% 5% 2%/5% 2%/5% 2%/5% 黄金黄金 看涨二元 期权 1年 0% 100% 1% 7% 7%/1% 7%/1% 7%/1% 黄金黄金 看跌二元 期权 1年 -5% 100% 2% 6% 2%/6% 2%/6% 2%/6% *本报价仅供参考，具体报价请咨询金融衍生品业务总部 保息鲨鱼鳍（内嵌障碍期权）保息鲨鱼鳍（内嵌障碍期权） 14 保底收益 最高收益 收 益 率 标的指数 100%+K1 100%+K2 延伸： •看跌鲨鱼鳍/双向鲨鱼鳍/敲出带补偿 •到期观察/每日观察/连续观察 每日观测收盘价是否触 碰障碍价格 是 否 保底收益 率 标的到期益率 特点：对标的小幅看涨,并且对涨幅有 一定观点，收益向下保本，向上封顶， 适合有特定观点的客户。

产品类型产品类型 保收益保收益+障碍期权障碍期权 挂钩标的 沪深300等 行权价 100%+K1 障碍价格 100%+K2 期限 0-1年 参与率 到期收益率与标的收益率变化之比 标的 收益率 到期日标的收盘价/初始日标的收盘 价-1 到期 收益率 1、如果任何一个交易日收盘价大于 障碍价格，到期收益率=保底收益率 2、如果任何一个交易日收盘价未曾 大于障碍水平，到期收益率=保底收 益率+参与率×MAX（标的收益率- K1，0） 产品报价产品报价 15 标标的的 指数指数 方向方向 期限期限 K1 K2 参与率参与率 保底保底收益收益 （年化）（年化） 最高最高收益收益 （年化）（年化） 情景分析情景分析 指数涨指数涨 10%/-10% 情景分析情景分析 指数涨指数涨 20%/-20% 情景分析情景分析 指数涨指数涨 30%/-30% 沪深沪深 300 看涨 鲨鱼 鳍 半年 0% 20% 100% 1% 21% 11%/1% 21%/1% 1%/1% 沪深沪深 300 看涨 鲨鱼 鳍 半年 5% 25% 100% 1% 21% 6%/1% 16%/1% 1%/1% 沪深沪深 300 看涨 鲨鱼 鳍 1年 0% 20% 100% 2% 22% 12%/2% 22%/2% 2%/2% 黄金黄金 看涨 鲨鱼 鳍 半年 0 15% 100% 1% 16% 11%/1% 1%/1% 1%/1% 黄金黄金 看跌 鲨鱼 鳍 半年 -20% -5% 100% 1% 16% 1%/6% 1%/16% 1%/1% 黄金黄金 看涨 鲨鱼 鳍 1年 0 15% 100% 2% 17% 12%/2% 2%/2% 2%/2% *本报价仅供参考，具体报价请咨询金融衍生品业务总部 结构化产品客户分析结构化产品客户分析 针对银行客户： •1、场外期权部分：提供场外期权设计、对冲、交易等业务。

– 丰富的挂钩标的，多样的结构设计 – 有竞争力的价格 • 股指期权：沪深300期权定价有竞争力， • 黄金期权：黄金ETF做市商，多家行业重量级客户 •2、产品打包投资服务：提供基础收益率+期权对冲 16 针对企业客户： •1、保本保收益：针对有保本保收益要求的上市公司，财务公司； •2、量身定制：选择企业熟悉的标的，根据企业的观点设计产品，最 好能对冲部分经营风险 •3、重点关注互联网金融平台的业务合作 结构化产品设计经验。