推荐资产证券化信用评级标准化流程
5页1、【推荐】资产证券化信用评级标准化流程 评级机构应制定评级业务流程并据此展开评级业务。资产证券化信用评级业务程序一般包括信息收集、评级调查、信用分析、信息披露和跟踪评级等环节。信息收集拟发行人向评级机构提出评级申请后,评级机构了解项目基本情况并与拟发行人签订信用评级委托协议,拟发行人向评级机构支付评级费用。评级机构成立负责此项目的评级项目组,并根据项目基本情况向拟发行人、原始权益人及其他参与机构发出需要提供的信用评级资料清单,收集相关信息。同时,项目组还需要通过网络、年鉴等各种途径收集与评级项目、交易对手相关的信息。拟发行人、原始权益人及其他参与机构应保证提供的材料真实可信,对于拒不提供评级所需关键材料或提供的材料存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏的,评级机构应终止评级。评级调查信息收集完后,评级项目组将开展评级调查工作。资产证券化评级调查内容主要包括考察资产是否真实存在,核实项目交易的有关情况;访谈原始权益人主管领导、职能部门,了解原始权益人的经营、管理、风险控制情况;对评级对象的相关外部机构进行访谈,如保管银行、参与尽职调查的会计师事务所、律师事务所,了解项目可能面临的其他风险。信用
2、分析评级调查完成后,评级项目组应对收集到的资料进行整理和确认,在此基础上进行多维度的信用分析。资产证券化产品的信用分析一般包括基础资产信用分析、交易结构分析、现金流分析和压力测试、主要风险分析、参与机构信用分析等。基础资产信用分析是资产支持证券信用分析中最基本的一环,也是整个信用分析过程的起点。基础资产的信用质量直接决定了证券化产品的信用水平。根据基础资产的特点,评级项目组应采用适用的信用评级方法,分析单一基础资产及组合信用风险,判断基础资产池在各种情景和压力条件下的违约率或损失率。分析单一基础资产信用质量时,对于不具有公开评级的基础资产,评级机构会根据原始权益人提供的资料进行影子评级。影子评级并非完整意义上的主体信用评级,因此,为了区别正式的主体信用评级,在资产证券化项目中,评级机构会使用影子评级等级符号。交易结构分析是指依据交易文件,针对产品结构化设计方案进行分析。产品结构化设计方案包括但不限于资产证券化项目涉及的资产委托或转让方式、现金流支付顺序与结构、交易风险的防范条款设计、信用增级措施、信用触发机制等,其可行性及使用条件是交易结构分析的重点。现金流分析和压力测试是分析证券化产
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