融资融券业务基础知识论述

1、融资融券业务基础知识 1、 什么是融资融券？ 融资融券交易，又称证券信用交易，是指投资者向具有融资融券业务试点资格的证券公司提供担保物，借入资金买入上市证券（融资交易）或借入上市证券卖出（融券交易）的行为。融资融券业务，是指证券公司向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出，并收取担保物的经营活动。2、 融资融券业务的账户体系 与现有普通交易不同，融资融券在证券和资金两方面均设计了二级帐户。 （1） 证券公司的账户体系 证券公司经营融资融券业务，应当以自己的名义，在证券登记结算机构分别开立融券专用证券账户、客户信用交易担保证券账户、信用交易证券交收账户和信用交易资金交收账户；在商业银行分别开立融资专用资金账户和客户信用交易担保资金账户。 （2） 客户的账户体系 客户申请开展融资融券业务要在证券公司开立信用证券账户和信用资金台帐，在存管银行开立信用资金账户。3、 各类信用账户的作用 （1） 融券专用证券账户用于记录证券公司持有的拟向客户融出的证券和客户归还的证券，不得用于证券买卖。 （2） 客户信用交易担保证券账户用于记录客户委托证券公司持有、担保证券公司因向客户融资融券所生

2、债权的证券。 （3） 信用交易证券交收账户用于客户融资融券交易的证券结算。 （4） 信用交易资金交收账户用于客户融资融券交易的资金结算。 （5） 融资专用资金账户用于存放证券公司拟向客户融出的资金及客户归还的资金。 （6） 客户信用交易担保资金账户用于存放客户交存的、担保证券公司因向客户融资融券所生债权的资金。 （7） 客户信用证券账户证券公司根据证券登记结算公司相关规定为客户开立的、用于记载客户委托证券公司持有的担保证券的明细数据的账户。该账户是证券公司客户信用交易担保证券账户的二级证券账户。 （8） 客户信用资金台帐客户在证券公司开立的用于记载客户交存的担保资金及融资融券形成的负债的明细数据的账户。 （9） 客户信用资金账户客户在存管银行开立的用于记载客户交存的担保资金的明细数据的账户。该账户是证券公司客户信用交易担保资金账户的二级账户。4、 二级账户体系的要点 （1） 名义持有人证券登记结算机构依据证券公司客户信用交易担保证券账户内的记录，确认证券公司受托持有证券的事实，并以证券公司为名义持有人，登记于证券持有人名册。 （2） 信息披露豁免证券公司通过客户信用交易担保证券账户持有

3、的股票不计入其自有股票，证券公司无须因该账户内股票数量的变动而履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。 但是，客户及其一致行动人通过普通证券账户和信用证券账户持有一家上市公司股票或其权益的数量，合计达到规定的比例时，应当依法履行相应的信息报告、披露或者要约收购义务。 （3） 权益行使证券公司行使对证券发行人的权利，应当事先征求客户的意见，并按照其意见办理。5、 哪些客户可以参与融资融券交易？ （1） 从事证券交易时间要求客户在申请开展融资融券业务的证券公司所属营业部开设普通证券账户并从事交易满半年以上。 （2） 账户状态客户开户手续齐全、资料完备，资金账户与证券账户对应关系清晰，交易结算状态正常。 （3） 信誉状况客户信誉良好，无重大违约记录。 （4） 资产状况具有符合要求的担保品和较强的还款能力。 （5） 投资风格和业绩投资风格稳健，无重大失误和损失，有一定的风险承受能力。 （6） 关联关系非证券公司股东或关联人。 符合以上条件的客户可以向证券公司申请开展融资融券交易。6、 客户征信调查 证券公司受理向客户融资融券业务申请后，应当办理客户征信，了解客户身份、财产与收入状况、证券投资

4、经验和风险偏好。客户征信一般包含一下内容： （1） 客户基本资料：姓名、性别、出生年月、婚姻状况、住址、文化程度、职业、联系地址及电话、有无犯罪记录等。机构客户基本资料有：单位名称、企业性质、所属行业、注册资本、经营范围、经营期限、控股股东。代理人基本情况包括：姓名、性别、出生年月、婚姻状况、住址、文化程度、工作年限、职务、联系地址和电话、有无犯罪记录等。 （2） 投资经验：客户入市时间、近几年证券投资的规模、交易频率、收益情况等；投资偏好：客户证券投资的风险偏好（平衡、稳健、激进）、投资的主要品种、操作风格。 （3） 诚信记录；近几年证券投资交易清算履约情况、商业银行信用记录、其他信用记录情况。 （4） 还款能力。个人客户：用作担保品的资金或证券资产情况、个人及家庭收入情况、家庭财产情况等；机构客户：近几年的经营状况、反映偿债能力、盈利能力、变现能力的主要财务指标等。 （5） 融资融券需求：融资融券授信方式、额度、期限、利率、费率等。7、 什么是标的证券？ 标的证券是投资者融入资金可买入的证券和证券公司可对投资者融出的证券。证券交易所规定融资买入的标的证券和融券卖出标的证券限于其认可

5、的上市股票、证券投资基金、债券及其他证券。 8、 什么是保证金？ 保证金是指投资者向证券公司融入资金或证券时，证券公司向投资者收取的一定比例的资金，保证金可以证券公司认可的证券充抵，证券公司认可的证券应符合证券交易所的规定。 充抵保证金的证券，在计算保证金金额时，应当以其市值为基础，按证券公司公布的折算率进行折算，证券公司公布的折算率不得高于证券交易所公布的折算率。 按照证券交易所规定：折算率上市国债不超过95%，证券交易所交易型开放式指数基金不超过90%，其他债券和基金不超过80%，上证180指数和深证100指数成分股股票不超过70%，其他股票不超过65%。9、 什么是保证金比例？ 保证金比例是指投资者交付的保证金与融资、融券交易金额的比例，保证金比例越高，证券公司向投资者融资、融券的规模就越小，财务杠杆效应越低。具体可分为融资保证金比例和融券保证金比例。 融资保证金比例=保证金/（融资买入证券数量*买入价格）*100% 融券保证金比例=保证金/（融券卖出证券数量*卖出价格）*100%10、 什么是担保物？ 证券公司向投资者收取的保证金以及投资者融资买入的全部证券和融券卖出所得的全部

6、价款，整体作为投资者对证券公司融资融券所生债务的担保物，即投资者信用资金账户和信用证券内的所有资产构成其对证券公司融资融券所生债务的担保物。11、 什么是维持担保比例？ 维持担保比例是指投资者担保物价值与其融资融券债务之间的比例，计算公式为： 维持担保比例=（现金+信用证券账户内证券市值）/（融资买入金额+融券卖出证券数量*市价+利息及费用） 投资者的维持担保比例不得低于130%。当投资者维持担保比例低于130%时，证券公司应当通知投资者在约定的期限内（2个交易日内）追加担保物，追加后的维持担保比例不得低于150%。投资者未能按期交足担保物或者到期未偿还融资融券债务的，证券公司将采取强制平仓措施，处分投资者担保物，不足部分可以向投资者追索。 维持担保比例超过300%时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的有价证券，但提取后维持担保比例不得低于300%。12、 什么是强制平仓？ 当投资者账户的维持担保比例低于130%时，且投资者在合同约定的期限内未能及时、足额追加担保物，证券公司将根据合同约定对投资者信用账户内的资产予以平仓，融资的卖出证券归还资金，融券的买入证券归还融券，

7、直至达到合同约定的平仓停止条件。 投资者到期未能偿还融资金额或融券数量的，证券公司将按合同约定对投资者信用账户内的担保物进行强制平仓处理，直至全部偿还融资融券债务。融资的卖出证券，融券的买入融券证券，客户融券卖出金额不足以买入等量融券证券的，证券公司可卖出客户担保物后买入融券证券或直接用客户信用资金账户内的现金买入融券证券。在扣除融资欠款、融资利息、融入证券和融券费用后，剩余部分资产留存于投资者信用账户内。13、投资者如何偿还融资债务？ 偿还融资债务的方式有以下两种： （1） 通过证券交易所卖出证券，以所得价款偿还融资款项和利息； （2） 直接还款。投资者在向信用资金账户存入与融资数量加应计利息等额的现金后，通过证券公司交易系统申报融资还款指令，偿还融资款项和利息。 投资者卖出信用证券账户内证券所得资金，须优先偿还其融资欠款。14、 如何偿还融券债务？ 偿还融券债务的方式有以下两种： （1） 买券还券。通过申报“买券还券”指令，买进与融券证券同品种的证券后，在结算时偿还融券证券； （2） 直接还券。客户从普通证券账户向信用证券账户转入与融券同品种的证券或直接用信用证券账户买入与融券同品

8、种的证券后，通过证券公司交易系统申报直接还券指令。证券登记结算机构根据指令将有关证券从客户信用交易担保证券账户划转到证券公司融券专用证券账户，并相应维护投资者信用证券账户的明细数据。15、 投资者担保证券产生权益时如何处理？ 投资者融资买入的证券产生权益时，根据权益的不同种类，由证券公司按照有关规定进行处理，包括： （1）投票权：由证券公司作为名义持有人直接参加投票，但证券公司应当事先征求投资者的投票意愿，并根据投票者的意见进行投票。 （2）现金红利和利息：证券登记结算机构按照证券公司客户信用交易担保证券账户的实际余额派发现金红利或利息。涉及的利息税由证券登记结算机构根据证券公司委托按照信用交易投资者的身份（个人或机构）计算。证券公司收到现金红利和利息款项后，及时分派给对应的信用交易投资者。 证券发行人委托证券登记结算机构以现金形式分派投资收益的，证券登记结算机构将分派的资金划入证券公司信用交易资金交收账户。证券公司应当在资金到账后，通知商业银行对客户信用资金账户的明细数据进行变更。 （3） 股票红利和无偿派发权证：证券登记结算机构按照证券公司客户信用交易担保证券账户的实际余额记增红股

9、或配发权证，并根据证券公司委托相应维护投资者信用证券账户的明细数据。 （4） 配股、增发、配售可转债和配发权证：此类权益属于老股东优先认购权，证券登记结算机构按照证券公司客户信用交易担保证券账户的实际余额设置配股权或优先认购权，并根据证券公司委托，相应维护投资者信用证券账户的明细数据。证券公司根据投资者认购意愿和缴纳认购款情况，通过交易系统发出认购委托，相关认购委托应附有信用证券账户信息，证券登记结算机构将认购证券记入证券公司客户信用交易担保证券账户，并根据证券公司委托相应维护投资者信用证券账户的明细数据。 （5） 担保证券终止上市：在出现担保证券进入终止上市程序的，投资者在了结相关融资融券交易后，申请将有关证券从客户信用交易担保证券账户划到其普通证券账户中，由证券登记结算机构按照现行方式办理退市登记等相关手续。16、 融资融券合同有哪些主要内容？ 投资者只能与一家证券公司签订融资融券合同，向一家证券公司融入资金和证券。投资者在进行融资融券交易前，应与证券公司签订载入中国证券业协会规定的必备条款的融资融券合同，明确约定下列事项： （1）融资融券的额度、期限、利率（费率）、利息（费用）的计算方式； （2） 保证金比例、维持担保比例、可充抵保证金的证券的种类及折算率、担保债权范围； （3） 追加保证金的通知方式、追加保证金的期限

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