危险的中式次贷-钢贸商猝死揭开贸易融资黑洞

1、危险的中式次贷 钢贸商猝死揭开贸易融资黑洞 生存还是毁灭，这是一个问题。”现如今，无论银行抑或是钢贸商，他们的心态正如莎翁描述的那样，充满纠结和不安。 华夏时报记者通过建设银行南京分行内部人士最新获悉，江苏建设银行下属一家支行已将南京宁德国际钢材城起诉至法院，原因是其向建行贷款近6000万元而到期未还。 问题远不止这些。本报记者多方采访了解，一季度以来，包括北京、天津、上海、江苏在内多个金融监管部门，多次在月度监管会中对商业银行进行风险预警，包括国有银行在内的多家银行总行陆续发通知，要求下属分行支行排查风险。其中，钢贸商悉数上了黑名单。 对银行来说，如果对钢贸商完全停贷，则是死胡同一条钢贸商会因资金链断裂大量倒闭，作用到银行业坏账定会大量增加；但继续放贷，对银行来说更是走上一条不归路，没有化解坏账风险，只是风险后置，终有一天会爆发。 2008年之前，钢贸行业经历了自己的黄金时代。当时全国汇聚了近千家的钢材市场，钢贸企业的总数也达到近20余万家。许多业内的人士将那段时光戏称为“捡钱时代”。 随后的几年，在整个行业“微利”背景下，钢贸商依旧扩张囤货的背后，是银行信贷的支撑。“在这个圈子，每

2、个人都有自己的玩法，动辄千万、上亿流水的钢贸商并非你想的那么容易。”天津一钢贸商范先生坦言。 一荣俱荣，一损俱损。当钢贸商跑路、自杀、诈骗的字眼频繁出现并屡次挑动人们敏感神经的时候，银行也掐断了其融资的最后一根稻草，银行因此而来的坏账风险也开始进入人们的视野。 玩不下去的游戏 眼下，比房地产市场更危险的可能就是钢贸行业了。 本报记者了解到，贸易商为了从钢厂进货，都要以自有资金作抵押向银行融资，彼时主要途径是仓单质押贷款。 按照常理，银行需要钢贸主提供当年已年检的营业执照、开户许可证、税务登记证、近期三个月报表等材料。申请行指定仓储机构以及第三方监管机构，由指定仓储开具仓单证明，由监管机构定期查看货物，屏蔽银行风险。 但由此暴露的问题是，一些钢贸企业货主为了利益，与仓储企业联合进行重复质押或者空单质押。造成的后果是一票多押，多次质押把贷款额放大至多倍。而这已是公开的秘密之一。这一切源于银行之间质押信息不互通和仓库监管漏洞。 空单质押又被业内称为第二个公开的秘密。比如一个钢贸商手里只有价值500万元的货，而他又从别家借调500万元的货，一并放到第三方仓库，要求仓单质押。 “第三方仓库由于仓

3、储费利益，多会偏向钢贸商，这样就是空仓仓单，形成空单质押。”天津开元盛世金属材料有限公司负责人张迎冬（化名）接受华夏时报记者采访时坦言，“这样一来贷款额一下从500万就扩大到1000万了。” 当然，也有一些业内人士认为，并不是所有钢贸商都敢这么干，骗贷毕竟是属于犯罪行为。 如今，为何这些手法行不通了？“要说真正转变，就是钢贸商不正经做钢贸生意，角逐高收益项目为资金链断裂埋下了伏笔。”张迎冬说。 面对钢价回落、库存下降、钢材市场成交量大幅萎缩，从2011年开始，天津一钢贸企业负责人王琅（化名）盘算着出路。“主业萎靡，但人力、物力成本上涨。”王琅坦言。此时对于钢贸商来说，“如何腾挪银行的资金”是他们最该掌握的职业技能。 王琅告诉记者一个很简单的例子：如果从1000万元的资金中拿出50%做主业(钢铁贸易)，用10%做钢铁期货套保，其余的资金可以进行其他行业投资，如土地房产、股票、担保公司等，“这样的收益至少能翻三倍。重点是在主业出现问题的时候，其他收益能保证公司持续良性的发展。” “因快速扩张而积累下来的金融风险不能小视。”曾在钢贸企业担任财务负责人达8年之久的陆毅铭怎么也没有想到自己会在钢

4、贸行当因胆怯而全身而退。 原因在于，一方面钢铁的真实需求放缓，另一方面钢贸企业利用钢铁从银行短期拆借来的资金，只有少部分投回到钢铁行业中，大部分则是流入到期限较长的民间借贷中，且以投向房地产为主。 “事实上，所谓其他收益是最容易出现断裂的环节。如若断裂，影响的不仅是主业，就像多米诺骨牌，连锁反应会措手不及。”陆坦言，怨只怨钢贸商的生意自己走了歪路。 坏账的风险 除了钢贸商从事民间借贷、房地产导致资金链断裂，让钢贸商难做的另一原因在于，经济下滑带来的下游市场需求下滑。 在“4万亿元”刺激经济计划浪潮逐渐退去，房地产调控政策未见放松的情况下，以国家大量投资为行业支撑的、以建筑钢材需求为行业拉动力的钢铁企业戴上了紧箍咒。 财政部副部长张少春表示，建筑用钢占全社会钢材消费的50%。而央行公布数据显示，截至3月末，地产开发贷款余额7710亿元，同比下降8。 同时，钢企另一重要下游产业铁路及公路运输业投资也出现下滑。据工业品渠道调研机构中恒远策披露，2012年我国铁路和公路运输行业1、2月完成投资326亿元和1026亿元，同比下降44.38%及8.68%。 另外，受欧债危机影响，下游产业机械设备出

5、口订单下降。机械工业联合会统计显示，2012年第一季度，电工行业发电设备产量出现负增长，水轮机组、汽轮机组、风电机组同比分别下降5.9%、18.9%和33.4%，电站锅炉、电站用汽轮机同比均为负增长。 “钢铁业景气度继续下滑，同时5-6月中旬市场需求将继续减弱。”德邦证券钢铁行业组分析师孔祥鹏告诉记者，同时4月钢铁行业采购经理人指数（PMI）明显下降至47.8%，已经连续四个月低于50%。 如此一来，让钢贸企业陷入利润怪圈。“我们已经不能做一些分析预测来判断是否进货，进多少。在金融危机后，进货只能赌，而盈利只能靠上游钢厂施舍。”张迎冬坦言，但钢厂也面临成本持续高企、钢价倒挂、全行业亏损的现状，“钢厂也自身难保。” 张举例说，以今年一季度二级螺纹钢的现货为例，该价格跌至4080元/吨，如果现货买卖一吨能赚几十块钱。但是有些企业的存货价格比现价高很多，库存亏损幅度就能达到300-400元/吨，大批发商一个月销售量在10万吨左右，月亏损可能达到三四千万。 而对于大中型批发商来说，亏损千万并非个例，“大型批发商暂且如此，何况小型批发商。”张告诉记者。由此一来，上下游直接挤压的是中间钢贸商的利润

6、。 根据中金协的统计数据，2010年钢铁物流业的平均利润率只有1.8%，2011年降至不足1%，今年会更低。“曾经以为2008年金融危机是做钢贸商以来最难熬的日子，没想到现在的日子还不如金融危机时。”王琅说。 但这并非最坏。更甚的是，受经济波动影响的钢贸企业，在利润受到挤压的同时，也成为拖累银行资产质量的“祸首”之一。 5月17日，银监会最新数据显示，一季度中国商业银行不良贷款余额为4382亿元，较去年第四季度的4279亿元增加103亿元，环比上升2.4%。 截至2012年一季度末，除工行、农行、建行、交行、中信银行5家银行之外，其他11家银行的不良贷款余额均较2011年末有不同程度的上升。其中，民生、兴业、浦发、深发展4家银行不良贷款余额和不良贷款率出现“双升”局面。 华夏时报记者采访多位银行人士指出，不良贷款余额上升的主要原因一方面是由于经济下行期间，一些企业特别是长三角和珠三角部分企业经营困难，导致还款困难；另一方面是去年四季度以来银行对不良贷款分类评价标准更加严格。 此时对钢贸商来说，正面临一条生死线。 银行资金掉头 事实上，作为钢贸行业非常繁荣的长三角地区，特别是上海、无锡等

7、地，钢贸商更是银行长久以来最为重要的信贷客户之一。 “除了钢贸行业，还有多少其他企业需要如此大资金？钢贸企业贷款要先存保证金（一般是贷款额的30%），一个需要资金500万元的客户，就要申请1000万元的额度，需要支付保证金300万，这就直接沉淀成银行存款。对银行来说，存款完成任务，贷款指标轻易完成。”一家国有大行人士告诉记者。 流向钢贸企业的贷款究竟占比多少？有消息称，按照中国农业银行高级经济师何志成的估算，2011年全年钢产量8.81亿吨，银行目前对于钢材的质押比例是60%-70%，按50%保守估计，长材和板材等钢材的综合平均价格以4300元/吨计算，去年全年钢材贸易贷款是1.89万亿，央行公布的去年新增贷款总额是7.47万亿，那么钢材贸易贷款在整个银行新增贷款中的比例高达25.36%。也有业内人士分析认为，这也仅是一个模拟状态的估值。 自去年11月上海银监局两度密集发文，让早已风闻多年的钢贸企业贷款风险被摆上桌面。随后今年一季度以来，包括北京、天津、上海、江苏在内多个金融监管部门，多次在月度监管会中对商业银行进行风险预警。 4月，银监会的通知则要求，贷前调查要准确了解钢材贸易企业的

8、真实用途，不能以担保、抵押或第二还款来源的可靠性代替对贷款企业还款能力的评估；加强贷后检查，跟踪贷款走向，确保贷款用于约定用途。 5月18日，本报记者向银监会人员证实时，得到的回应是：此事较为敏感，不便回答。而据华夏时报记者了解，包括国有银行在内的多家银行总行陆续发通知，要求下属分行支行排查风险。 在一家股份制银行下发的通知中明确规定：将核实钢贸企业经营状况，并严格监管资金用途；对原担保部分即借款人组建的担保公司，须置换为当地担保公司或由第三方保证；担保公司已交存的保证金，在原担保贷款结算后，须追加到该担保公司担保的其他有风险敞口的贷款担保上来，直至全部贷款到期归还。 记者从一家股份制银行天津分行了解到，没有接到明确的停贷通知，但是只与存量大型钢企有合作的钢贸商才予以考虑，控制新增。能够续贷的企业，放贷周期从之前的一周到现在一个月，有些续贷企业则是被告知“需要等待，无明确时间”。 控制增量方面，华夏时报记者了解到以国有大行为例，有两家大行已经发文，其中一家要求对（闽籍企业）贷款只收不放，另一家则要求压缩贷款，压缩指标落实到户，并规定“每户压缩13，另外13采用抵押贷款，剩余13沿用担保”。 而抵押物方面规定，质押比例也下降到了平均60%-70%左右，此前部分银行的抵押率已可以高达150%。“就是抵押100万的货，能贷出来150万元资金，如今最高也就70万了。”记者从上述天津分行了解到。 中国物流与采购联合会钢铁物流专委会负责人坦言，一部分人正在考虑或已经彻底离开钢贸行业，“虽然未达到大规模的程度，但是比例已经并不低。造成这部分人彻底转行的原因是行业利润率太低，而且占据大量资金。资金利用率低，风险很大，有受访者形容过去的从业经历如刀口舔血。” “现在钢价持续下滑，什么时候是价格底部现在谁也不知道。另外，今年的基建明摆着是缩水的，光靠保障房也没法撑起整体需求，接下来的日子将会越来越艰难。”一位钢贸商向记者表达了自己悲观的情绪。 当被问及是否将离开钢贸行业的时候，该钢贸商表示，“刚刚下调了存准率，似乎是有适度宽松的迹象，如果真是这样，我们钢贸商紧张的资金链就能得到缓解，未来还是有希望的。另一方面，我在这个领域里也做了近十个年头，对这个行业还是充满感情的。是走，还是留，我现在也很犹豫。”

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