期货基础第七版例题汇总
4页1、第四章 套期保值P95卖出套期保值的计算【例4-110月初,某地玉米现货价格为1710元/吨当地某农场预计年产玉米5000吨该农场对当前价格比较满意,但担心待新玉米上市后,销售价格可能会下跌,该农场决定进行套期保值交易当日卖出500手(每手10吨)第二年1月份交割的玉米期货合约进行套期保值,成交价格为1680元/吨到了11月,随着新玉米的大量上市,以及养殖业对玉米需求的疲软,玉米价格开始大幅下滑该农场将收获的5000吨玉米进行销售,平均价格为1450元/吨,与此同时将期货合约买入平仓,平仓价格为1420元/吨表4-2卖出套期保值案例(价格下跌情形)市场时间现货市场期货市场10月5日市场价格1710元/吨卖出第二年1月份玉米合约,1680元/吨11月5日平均售价1450元/吨买入平仓玉米期货合约,1420元/吨盈亏相当于亏损260元/吨盈利260元/吨在该例子中,该农场通过在期货市场建立一个替代性的头寸,即空头头寸,进行卖出套期保值操作,来规避价格下跌风险由于现货玉米价格下跌,该农场在玉米收获时,每吨玉米少赚260元/吨,可视为现货市场亏损260元/吨而期货空头头寸因价格下跌获利260元
2、/吨,现货市场的亏损完全被期货市场的盈利对冲通过套期保值操作,该农场玉米的实际售价相当于1450+260=1710元/吨,即与10月初计划进行套期保值操作时的现货价格相等套期保值使农场不再受未来价格变动不确定性的影响,保持了经营的稳定性如果该农场不进行套期保值,价格下跌将导致收益减少260元/吨,也将减少农场的利润,甚至会导致亏损在该例子中,我们还可以考虑市场朝着相反的方向变动,即价格出现上涨的情形假设经过一个月后,现货价格涨至1950元/吨,期货价格涨至1920元/吨该套期保值结果见表4-3表4-3.卖出套期保值案例(价格上涨情形)市场时间现货市场期货市场10月5日市场价格1710元/吨卖出第二年1月份玉米期货合约,1680元/吨11月5日平均售价1950元/吨买入平仓玉米期货合约,1920元/吨盈亏相当于盈利240元/吨亏损240元/吨玉米实际售价1950-240=1710元/吨买入套期保值应用P97【例4-2某一铝型材厂的主要原料是铝锭,某年3月初铝锭的现货价格为16430元/吨该厂计划5月份使用600吨铝锭由于目前库存已满且能满足当前生产使用,如果现在购入,要承担仓储费和资金占
3、用成本,而如果等到5月份购买可能面临价格上涨风险于是该厂决定进行铝锭的买入套期保值3月初,该厂以17310元/吨的价格买入120手(每手5吨)6月份到期的铝期货合约到了5月初,现货市场铝锭价格上涨至17030元/吨,期货价格涨至17910元/吨,此时,该铝型材厂按照当前的现货价格购入600吨铝锭,同时将期货多头头寸对冲平仓,结束套期保值该铝型材厂套期保值结果见表4-4表4-4买入套期保值案例(价格上涨的情形)市场时间现货市场期货市场3月初市场价格16430元/吨买入5月份铝期货合约,17310元/吨5月初买入价格17030元/吨卖出平仓铝期货合约,17910元/吨盈亏相当于亏损600元/吨盈利600元/吨该铝型材厂实际购买铝锭的成本为17030-600=16430元/吨假如5月铝锭的价格不涨反跌,现货期货都下跌600元/吨,则铝型材厂套期保值效果见表4-5表4-5买入套期保值案例(价格下跌的情形)市场时间现货市场期货市场3月初市场价格16430元/吨买入6月份铝期货合约,17310元/吨5月初买入价格15830元/吨卖出平仓铝期货合约,16710元/吨盈亏相当于盈利600元/吨亏损60
4、0元/吨通过套期保值,该铝型材厂铝锭实际采购价为15830+600=16430元/吨P104基差变动与卖出套期保值【例4-35月初某糖厂与饮料厂签订销售合同,约定将在8月初销售100吨白糖,价格按交易时的市价计算目前白糖现货价格为5500元/吨该糖厂担心未来糖价会下跌,于是卖出10手(每手10吨)的9月份白糖期货合约,成交价格为5800元/吨至8月初交易时,现货价格跌至每吨5000元/吨,与此同时,期货价格跌至5200元/吨该糖厂按照现货价格出售100吨白糖,同时按照期货价格将9月份白糖期货合约对冲平仓套期保值效果见表4-6表4-6卖出套期保值案例(基差走强情形)市场时间现货市场期货市场基差5月初市场价是5500元/吨卖出9月份白糖期货合约,5800元/吨-3008月初卖出价格5000元/吨买入平仓白糖期货合约,5200元/吨-200盈亏相当于亏损500元/吨盈利600元/吨走强100元/吨该糖厂实际售价5000+600=5600(元)证明,卖出套期保值,基差走强,套期保值存在净盈利【例4-45初某地钢铁价格为4380元/吨.某经销商目前持有5000吨钢材存货尚未出售,为了防范钢材价格
《期货基础第七版例题汇总》由会员206****923分享,可在线阅读,更多相关《期货基础第七版例题汇总》请在金锄头文库上搜索。
人教版小学英语单词分类记忆汇总表excel版
人教版九年级全一册英语词汇
2019年开展垃圾分类的工作总结报告【五篇】
六年级英语绘本教案
外研版小学英语单词表全带音标(一年级起点1-12册)
最新国家开放大学电大投资学网络核心课形考网考作业及答案
初中人教版七年级下册生物复习提纲
高中英语语法大全高中英语语法系统全解word版
☆初中英语语法专项练习习题以及答案
初中英语常考近义词同义词辨析
高中物理选修3-5全套教案(人教版) (1)
英语绘本《WeatherReport》教学设计
防护功能平战转换设计专篇各专业
初中人教版七年级上册下册全册生物复习提纲21页 (1)
商务星球版七年级上册地理知识点归纳总结
初中人教版七年级上册下册全册生物复习提纲21页 (2)
高中高考语文作文词汇句型优美句子万能语句大全
中考地理选择题专项复习550题含答案
北师大版七年级数学上册第四章基本平面图形单元测试题含解析
人教版七年级数学上册第一章有理数单元检测题解析版
2024-03-26 4页
2024-03-26 4页
2024-03-26 4页
2024-03-26 3页
2024-03-26 4页
2024-03-26 3页
2024-03-26 4页
2024-03-26 4页
2024-03-26 3页
2024-03-26 4页