国际收支1

1、导论一、 研究对象和研究内容货币资金在国际间融通二、 学习目的和意义一国外汇市场的变化可能引起多方面的经济波动，而这些波动有可能对世界造成经济影响，同样，各种各样的需求活动也会对国际产生多方面的影响。三、 国际金融的历史沿革从国际金融的产生发展来考察，国际金融学是一个历史学科，早在重商主义前就出现了有关国际金融的论点。早期的国际金融学：19世纪后半期至20世纪30年代，西方国际金融学是在无兑换纸币适度逐渐各个国家所接受的重要时期和资本主义经济由自由阶段向垄断阶段的背景下所发展起来的。现代国际金融学：国际收支和现代汇率，国际收支调节理论，通货膨胀，外汇政策等诸方面。从二战以来，国际金融活动有了更为密切的联系。二战以后，资本的国际流动大大增加，布雷顿森林体系从发生发展到崩溃，美元，法郎，英镑等重要货币的利率发生了重要的变化，在此期间，世界性的金融危机也多次发生，世界银行，国际货币基金组织发挥了特殊的作用，特别提款权的建立，外汇市场和资本市场的发展，发展中国家的债务危机，外国资本在发展中国家的作用等，都为现代国际金融产生提供了原因和背景。1.布雷顿森林体系：1944年7月1日到2日召开了联合

2、国货币会议，通过了国际货币基金组织和国际复兴开发银行，确立了以美元为中心的国际货币体系。以美元为中心的固定汇率制度包含两方面的内容：1、美元与黄金直接挂钩，规定1盎司=35美元2、其他会员国货币与美元挂钩，与美元保持固定汇率关系，所以简单来说，布雷顿森林体系就是战后以美元为中心的国际货币体系，实质是国际金汇兑换制度及其他国家货币可以按固定汇率兑换成美元，再用美元按规定兑换成黄金，这一制度确立了美国货币的金融霸主地位，但前提须有三个条件：1、美元的对外货币保持稳定2、美国的黄金储备充足3、黄金价格维持在官方价格。这三个条件由于经济形势的发展变化很难成立。1973年的美元贬值，再次引发了欧洲抛售美元，抢购黄金的风潮，西欧和日本外汇市场被迫关闭数日，于是西方国家放弃了固定汇率制，历时30年的布雷顿森林体系完全崩溃。2.普通提款权（General drawing right）GDR是IMF成员国按规定从基金组织提取一定数额的权利，是IMF按成员国所认缴的基金份额向成员国提供的最基本的普通贷款，用以解决成员国因国际收支逆差而产生的短期经济问题。贷款期限不超过5年，贷款最高额度为成员国所交份额的1

3、25%，到期后需偿还，也叫储备头付。特别提款权SDR是IMF创设的一种账面资产与记账单位，是IMF按成员国出资份额的大小在普通提款权之外分配给成员国用以向IMF申请使用资金的权利，以补充成员国在动用了GDR后仍不可弥补国际收支逆差的使用，是一种虚设的记账单位，但规定了黄金量1SDR=0.888671g黄金，因而被称为“纸黄金”。分配之后不用偿还只能用于政府间的结算，用以弥补国际收支逆差而转给另一会员国，而不可用于贸易和非贸易支付。二者相同之处都是IMF分配给成员国所用资金的权利，用来弥补国际收支逆差，不同之处在于前者属借贷需要偿还，后者不需要偿还。从框架上分为三部分一、 国际收支和有关账户的理论(宏观)二、 外汇储备和风险管理 涉及大型计算题(微观)三、 国际货币体系，国际金融市场，国际资本流动问题(宏观)第一章 国际收支在国际经济的交往中，往往形成国际间的债权，债务关系以及货币收支关系，从而产生国际收支的问题，在这一章重点掌握国际收支的基本定义，熟悉国际收支平衡表的构造及主要内容，了解国际收支的社会原因，掌握国际收支的调节方案，运用一定知识分析国际收支状况。第一节 国际收支概述一、

4、国际收支定义与内含定义：国际间的外汇收支，反应一国居民在一定时期内与外国居民全部政治，经济，文化等交往所发生的外汇收支的总和。内含：1、国际收支是一种流量概念，通常以1年为报告期。存量：某一时点上所保有的数量 本期存量=上期存量+本期内增量流量：某一时间内流入与流出的数量 增量：某一段时间内保有数量的变化=流入量-流出量2、国际收支是以货币记录的经济交易。经济交易指经济价值从一个经济实体向另外一个经济实体的转移。从内部上看经济交易可分为商品与商品，商品与劳务间的交换；金融资产与劳务商品的交换；金融资产间的交换；单向无偿的商品劳务转移；单向无偿的金融资产的转移。2、 国际收支所记录的经济交易发生于一国居民与非居民之间。居民与非居民的划分以居住地为标准，分为：政府 非盈利团体个人：居住满一年或一年以上，官方外交使节，驻外军事人员，出国留学和出国就医以外企业：外国独资，合资与合作企业也属所在国，外国使馆联合机构为非国居民，IMF，世界银行等国际组织机构是任何国家的非居民二、 国际收支概念，历史沿革17世纪重商主义：国际收支=有形贸易古典经济学家：国际收支逆差黄金外流国内黄金存量下降国内货币供

5、给下降国内物价下降本国商品在国外竞争力上升，外国商品在本国竞争力下降出口上升，进口下降国际收支盈余，赤字消失（金本位制物价流动机制）第一次世界大战：随着国际间经济交易内容和范围的扩大，国际收支由国际收支概念扩展为外汇收支概念，统称为狭义的国际收支，不包括无外汇收支的交易。第二次世界大战后：广义的国际收支概念，不再以支付为基础，而是以交易为基础，不仅包括有外汇收支的国际现代关系，而且还包括一定时期内全部经济关系。实际上，国际收支应称为国际经济交易。三、 国际收支与国际借贷国际借贷：一国在一定时期内对外资产和对外负债的综合情况，它反映某一时点上一国居民对外债权债务的总计，是存量概念。区别：国际收支反映货币收支的综合情况，一定时期流量，动态，范围较大，例如对外无偿援助，属于收支不属于借贷。国际借贷反映债权债务的情况，某一时点的存量，静态。联系：相辅相成，互为因果。首先，国际借贷是因，国际收支是果，随着国际间借权借务发生以后，必然会有国际间的货币收支。反过来，国际收支又反作用于国际借贷。第二节 国际收支平衡表概念：将国际收支按特定帐目分类和复式记账原则表示出的报表。一、 国际收支平衡表的记账原

6、则复式记账法每笔交易分别在借贷双方同时记录，有借必有贷，借贷必相等。借（-）贷（+）记入规则：凡是引起本国对外付款的列入借方；引起外国对本国付款或具有付款义务的列入贷方。国际收支平衡表记账规则借方（引起本国对外付款） 贷方（引起外国对本国付款或付款义务）进口 出口向外国政府或私人提供援助或捐赠单方面转移 国内私人短期外国资产增加或国外短期负债的减少 国内官方货币当局短期外国资产增加或官方国外短期负债的减少 对外长期资产的增加或国外长期负债的减少 例：（1）以美国为居住国，美向英出口计算机，英用在美的银行付款100万美元支付借：其他投资100万贷：商品出口100万（2）美租用希腊油轮，支取在瑞士银行40万美元借：劳务输出运输支出40万贷：其他投资40万 （3）美国政府向日本提供地震后的救灾物资10万借：单方面转移10万贷：商品出口10万（4）美国持有德国证券，得利息与福利10万，所得支票和领取存在纽约银行的德国银行账户上的美元结余借：对外私人短期负债贷：投资收入10万（5）日本旅游团到美国旅游在美机场银行兑换了10万美元，并全部花完借：对外私人短期负债贷：投资收入10万 （6）美购进加公

7、司51%普通股，价值140万美元，用其在加银行的加元存款支付借：对外长期投资140万贷：其他投资（7）美在菲投资利润100万，其中60万用于再投资，40万用于购买当地商品运回美国借：对外长期投资60万，商品进口40万贷：投资收入100万二、 国际收支平衡表的主要内容（帐目设置）(一)经常账户（经常项目）：反映实际资源在国际间的流通1.货物和服务（1）货物：包括一般商品，用于加工的货物，货物修理，各种运输工具在港口购买的货物以及非货币的黄金的货物。货物贸易收支也称有形贸易收支对出口商品按照离岸价格（FOB）记录对进口商品按照到岸价格（CIF）记录（2）服务：无形贸易收支，包括运输，旅游，保险，邮电通讯服务，建筑服务，金融服务，计算机或信息服务，专有权利使用费或特许费和其他服务等发生的收支费用。2.收入：因生产要素包括劳动力或资本在国际间流动所引起的要素报酬的收入，包括雇员报酬和投资收益（利润、利息、股息）3.经常转移（无偿转移或单方面转移）资金在国际中的不对等交易，转移收支与贸易收支的区别在于贸易收支必然会产生转嫁的，不对等的交换关系，而转移收支不产生任何借贷关系或等价交换。可分为：私人

8、无偿转移：侨民汇款，遗产继承，捐赠，赡养，退休金，抚恤金和资助性汇款政府无偿转移：战争偿款，军事援助，经济援助和捐赠，政府向国际组织定期缴纳费用以及国际组织为执行某项经济政策向各国所缴费用的政府间的转移。以下三项不属于经常转移：固定资产所有权的转移同固定资产购买或放弃相联系的或以为条件的资产转移债务人不索取任何回报而免去的债务(二)资本与金融账户：记录资产所有权在国际间的流动1.资本账户（1）资本转移a、投资捐赠：两种形式均无得到任何回报现金形式：向非居民提供购置某项资产的全部或部分资金。实物形式：向非居民直接提供固定资产，如机器设备，机场，码头，铁路，桥梁，建筑物等。b、债务注销：债权国和债务国经双方协定后部分或完全减免债务国的债务，但又不要求债务国给予任何回报。（2）非生产性非金融资产的收买和放弃非生产：本身无需被生产就存在的资产，土地，地下矿藏等非金融资产：无形资产，如商标，专利版权，经销权，租赁和其他可转让权利。2.金融账户：经济体制，对外资本和对外负债所有权变动的所有交易，按照投资类型和功能，金融账户可分为：（1）直接投资：投资者对非居民企业拥有永久利益兴建企业；购买国外企业

9、一定比例以上的股票，IMF规定最低比例为10%（2）间接投资：也叫证券投资股本投资： 债券投资：期限在一年以上的中长期债券，货币市场工具和其他派生金融工具。与直接投资不同，证券投资关心的不是企业的长期前景，而是资产安全，资本价值发生可能性和目前资本所带来的收益情况，他们往往会随着证券直接价值的变化随时转移他们的资本投向。（3）其他投资：凡是包括在直接投资，证券投资和储备资产之外的投资。长短期贸易信贷；贷款；货币存款，应收应付款（4）储备资产：货币当局可随时动用，并用于平衡国际收支，进行外汇市场干预以影响汇率以及维持对某种货币或经济的信心或作为一国向外国借款的基础的资产。货币性黄金；普通提款权；特别提款权；外汇资产；对非居民的其他债权(三)错误遗漏账户国际收支账户运用的是复式记账法，由此所有账户的借方总额和贷方总额应相等，但是，由于不同账户的统计资料来源不一，记录时间不同以及一些人为因素（如虚报出口）等原因，会造成结帐时出现净的借方或贷方余额，这时就需要人为设立一个抵消账户。数目与上述余额相等而方向相反。国际收支平衡表的基本格式项目借方贷方一、经常项目（一）货物和服务（二）收入（三）经常转移二、资本和金融项目（一）资本项目（二）金融项目三、错误遗漏账户四、储备资产

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