证券投资基金的价格决定
23页1、3.3 证券投资基金的价格决定,3.3 证券投资基金的价格决定,3.3.1 证券投资基金的净值决定 1、基金的收入来源:利息收入、股息收入、二级市场的买卖差价、投资增值。 2、基金的费用支出:基金管理费、基金托管费、基金上市费、证券交易费用、基金信息披露费用、基金持有人大会费用及与基金相关的会计师和律师费用。,3.3 证券投资基金的价格决定,3、基金资产估值与收益分配 对依法拥有的股票、债券、股息红利、债券利息和银行存款本息等资产进行估值。,3.3 证券投资基金的价格决定,对于已经上市的股票和债券的估值,以估值日证券交易所提供的市场平均价为准,未上市股票则以成本价计算;未上市债券及银行存款以本金加至估值日为止的应计利息额计算;派发的股息红利、债券利息,以至估值日为止的实际获得额计算,基金的日常估值由管理人进行并经托管人复核。,3.3 证券投资基金的价格决定,基金的资产净值的计算公式为 资产净值=(基金资产的市场价值-各项费用)/基金单位数量,3.3 证券投资基金的价格决定,3.3.2 开放式基金的价格决定 1、申购价格 收费的开放式基金:申购价格=资产净值/(1-附加费) 不收费的开放
2、式基金:申购价格=资产净值 例如;某开放式基金的资产净值为10元,其附加费为8,则其申购价格为10(10/(1-8%)1087元。,3.3 证券投资基金的价格决定,2、赎回价格 收费的开放式基金:赎回价格=资产净值/(1+赎回费率) 不收费的开放式基金:赎回价格=资产净值 可见,开放式基金的价格仅与资产净值密切相关,只要资产净值估算准确,基金的申购和赎回没有任何问题。,3.3 证券投资基金的价格决定,3.3.3 封闭式证券投资基金的价格决定 1、基金已实现的收益率 2、同期银行存款利率 3、证券市场上其他金融工具的活跃程度,第三章课后小结,第四章 证券投资的宏观经济分析,4.1 宏观经济分析 4.1.1 宏观经济分析的意义与方法 1、宏观经济分析的意义 宏观经济分析无论是对投资者、投资对象,还是对证券业本身乃至整个国民经济的快速健康发展都具有非常重要的意义。,4.1 宏观经济分析,2、宏观经济分析的方法 1、经济指标:先行指标、同步指标、滞后指标 2、计量经济模型 3、概率预测,4.1 宏观经济分析,4.1.2 评价宏观经济形势的宏观经济变量 1、国内生产总值与经济增长率 2、失业率
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