2008年度中期业绩发布会

1、2008年度中期业绩发布会,大唐国际发电股份有限公司 二八年八月二十七日 香港,2,中期业绩回顾与分析,中期业绩回顾与分析 上半年公司业务进展 履行社会责任：环保与奥运 下半年市场环境分析与展望 公司的战略性应对,3,2008年上半年业绩摘要运营数据,装机容量,利用小时,上网电量,单位供电煤耗,综合厂用电率,等效可用系数,(兆瓦）,（%）,（%）,(克/千瓦时）,(小时）,(亿千瓦时）,18%,3.5%,0.63,11%,1.4%,0.12,资料来源：公司2008年中期报告,4,2008年中期业绩摘要财务数据,营业收入,基本每股盈利,合并可供股东分配的利润,资产负债率,净资产,总资产,(亿元）,(亿元）,(亿元）,(%）,(元/股）,(亿元）,14%,0.13,18.40%,78%,6.13,7.41%,资料来源：公司2008年中期报告,5,成本结构及变动分析,资料来源：公司数据,2008年上半年成本结构,单位燃料成本同比变动,单位电量财务费用同比变动,24%,47%,(元/兆瓦时),(元/兆瓦时),6,上半年公司业务进展,中期业绩回顾与分析 上半年公司业务进展 履行社会责任：环保与奥

2、运 下半年市场环境分析与展望 公司的战略性应对,7,项目核准进展顺利,2008年上半年公司4个火电项目、1个核电项目以及3个风电项目获得国家及地方发改委的正式核准，装机容量共计7147兆瓦。,资料来源：公司数据及资料,8,发电能力大幅提高,2008年上半年公司共计12台机组，2962兆瓦容量投入商业运行，大幅提高了公司的发电能力。,资料来源：公司数据及资料,重庆彭水水电项目 （3350兆瓦）,青海直冈拉卡水电项目 （438兆瓦）,山西运城火电项目 （2600兆瓦）,内蒙古卓资一期风电项目 （40兆瓦）,内蒙古呼和浩特热电项目 （1300兆瓦）,河北迁安热电项目 （1220兆瓦）,总容量（兆瓦）,权益容量（兆瓦）,13.7%,10.6%,2008年上半年装机容量增长情况,注：下花园发电厂2100MW机组从2008年1月1日起退役。,9,非电产业稳步推进,2008年上半年公司煤炭、煤化工（包括煤制聚丙烯和煤制天然气）以及配套铁路项目进展顺利，为全年目标奠定了坚实基础。,资料来源：Reuters Financial 及公司资料,胜利东二煤矿完成安全审查，已经上报国家发改委待核准。 孔兑沟煤矿

3、已经完成可研委托。 五间房煤矿详查外业结束，一、二号矿初可研完成审查，正在开展矿区精查。,多伦煤化工动力车间已经投入运行。 煤制聚丙烯项目设备安装已经完成70%左右，部分系统准备试车。 计划09年上半年化工界区开始调试，09年年底出化工产品。,克旗煤制气已经在1月初取得了国家发改委允许开展前期工作的复函，即“大路条”。 克旗煤制气输气管道内蒙段完成了土地预审，并上报国家国土资源部；正在编制环评报告，准备近期上报。 阜新煤制气已经在一季度取得了项目的“大路条”。,白浩线正式获得内蒙古发改委核准并开工建设。该项目全长73公里，主要为克旗煤制气及规划电厂项目提供煤炭运力。 多丰虎铁路正式获得地方发改委核准并开工建设。该项目全长170公里，是公司煤炭、煤化工产品南运的重要通道。 包张线（公司参股9%）、巴新线（公司参股20%）以及赤锦线（公司参股16%）均获得核准并 已经或准备开工建设。,澳大利亚出口动力煤FOB价格,单位:美元/吨,英国北海布伦特原油期货价格,单位:美元/桶,10,履行社会责任：环保与奥运,中期业绩回顾与分析 上半年公司业务进展 履行社会责任：环保与奥运 下半年市场环境分析与

4、展望 公司的战略性应对,11,为绿色奥运助力,作为北京奥运会的最大电力供应商，大唐发电7年来为“绿色奥运”做出了突出贡献。截止到2008年6月30日，公司在京津唐电网的电厂全部实现了脱硫改造。,资料来源：北京市环保局及公司资料,北京市空气质量改善情况 （毫克/立方米）,大唐发电目前在京津唐电网的市场份额 （根据装机容量）,42.23%,14.05%,10.52%,8.53%,17.56%,7.11%,12,环保水平显著提升,资料来源：国家环境保护部及公司资料,从2004年开始，公司加大环保治理力度，经过5年的时间，环保水平显著提升，各项污染物排放指标均大幅优于行业平均水平。,公司火电机组脱硫设施配备率,公司单位电量SO2排放量（克/千瓦时）,公司单位电量NOX排放量（克/千瓦时）,公司单位电量烟尘排放量（克/千瓦时）,07年底全国平均水平48%,07年底全国平均水平5.7克/千瓦时,07年底全国平均水平1.6克/千瓦时,13,下半年市场环境分析与展望,中期业绩回顾与分析 上半年公司业务进展 履行社会责任：环保与奥运 下半年市场环境分析与展望 公司的战略性应对,14,电力供需形势有望向好

5、,由于07年以来国家实行较为严格的宏观调控政策，电力项目的核准和建设进度在08年将出现较为明显的放缓，这有利于电力设备的利用率从低位回升。,资料来源：中国电力企业联合会及公司资料,电力需求增速有所回落: 上半年全国电力需求增长11.67%，同比回落3.89个百分点。GDP增长10.4%，同比回落1.5个百分点。预计下半年GDP略有回落，但仍将保持在10%左右，电力需求也将保持在11%左右的水平。 装机容量增速放缓: 上半年全国新增装机容量3300万千瓦，同时关停小机组700万千瓦，净增幅3.7%。根据目前国家对于电力项目的严格核准情况，预计下半年新投产机组不会有大的增加，全年新增发电设备容量会在7000万千瓦左右。,华北地区机组利用率仍将小幅下降：上半年京津唐电网平均利用小时折全年5844，山西电网5761。下半年由于07年下半年新机投产翘尾的影响，预计京津唐电网、山西电网的利用率都将有小幅下降。 东南沿海利用小时水平有望反弹：上半年浙江电网平均利用小时折全年5671，福建电网5198，广东电网6206，江西电网4665。由于07年下半年至08年底新投产机组较少，预计下半年利用小时较上

6、半年出现反弹。 西部地区机组利用率有望回升：上半年甘肃电网平均利用小时折全年6363，云南电网4684。由于07-08年投产机组较少，机组利用率有望在下半年开始出现回升。,上半年公司全口径机组平均利用小时折全年达到5625小时,其中火电机组达到5801小时。 上半年公司绝大多数电厂的机组利用小时数达到并超过了所在电网平均水平。但若干电厂的利用小时因为各种原因，低于电网平均水平。 下半年一些影响个别电厂利用率低于电网平均水平的因素将消除或缓解，如年初的南方雨雪冰冻灾害、部分电厂的线路送出问题以及燃料供应问题。预计下半年这些电厂的利用小时将相对于上半年有一定幅度的增长。 预计全年公司的机组平均利用小时数将达到5500-5800小时。,全国电力供需形势,服务区电力供需形势,公司利用小时水平展望,15,煤炭价格升势仍存升幅趋缓,展望下半年国内煤炭价格，仍存在上涨压力，但升势趋缓。受国际国内市场影响，公司下半年煤炭价格较上半年仍将有一定程度的上涨。,资料来源：国家发改委官方网站及公司资料,2008年上半年公司采购合同煤及市场煤价格走势,单位：人民币元/吨,限制全国煤炭生产企业电煤出矿价格 要求煤

7、炭企业严格执行合同,公布主要煤炭生产企业电煤销售价格 制定主要港口和集散地动力煤最高限价 加强对重点电煤合同兑现率的监管 加强价格监督检查,国家发改委关于进一步完善电煤价格临时干预措施的通知2008年7月23日,国家发改委对全国发电用煤实施临时价格干预措施的公告2008年6月19日,影响下半年煤炭价格的因素分析,供需形势：需求虽有回落，但仍将保持两位的增长。受小煤矿治理的影响，供应仍将偏紧。 运力：铁路运力、港口装卸以及船运能力都有所不足。公路运输受超载限制，运力下降。整体运力瓶颈成为影响煤价的重要因素。 成本：内蒙古、山西等地的资源费试点也将增加煤炭生产成本。 国际煤价：国际煤价居高不下，对国内煤价有所拉动。 其他因素：6月份煤价普遍涨幅较大，但由于结算时间滞后，对下半年煤价拉动效应不容忽视。,16,电价调整缓解经营压力,资料来源：公司资料及数据,8月20日起公司平均上网电价调升19.93元/兆瓦时,销售收入受下半年上网电量影响的敏感性分析(只考虑7月1日电价调升部分的影响),下半年销售收入受上网电价调整影响的敏感性分析(基于下半年上网电量700亿度的假设),国家分别于7月1日和8月

8、20日两次上调火电上网电价，对于公司下半年销售收入有一定提升作用，一定程度上缓解了前一阶段煤炭价格高涨给公司带来的经营压力。,公司各电厂两次上网电价调升情况,单位:元/兆瓦时,销售收入（亿元）,销售收入（亿元）,上网电量 （亿千瓦时）,平均上网电价调升（元/兆瓦时）,7月1日起公司平均上网电价调升17.7元/兆瓦时,7月1日起上网电价调升水平,8月20日起上网电价调升水平,17,公司的战略性应对,中期业绩回顾与分析 上半年公司业务进展 履行社会责任：环保与奥运 下半年市场环境分析与展望 公司的战略性应对,18,煤矿投产抵御煤价风险,资料来源：公司资料,公司已经投资锁定了大量煤炭资源，随着这些项目在未来几年陆续投产，公司自给煤炭比例将不断提升，有助于抵御煤价上行风险。,2008-2012预计公司发电自给煤比例,各煤矿主要指标,2008-2012预计公司煤炭产量,单位：万吨,19,铁路网络保障运输通道,资料来源：公司资料,北京,张家口,天津,集宁,呼和浩特,包头,锡林浩特,大连,阜新,沈阳,通辽,赤峰,锦州,乌兰浩特,霍林河,巴颜乌拉,大板,新邱,内 蒙 古 自 治 区,山西省,河北省,山

9、 东 省,辽 宁 省,葫芦岛,遵化,迁安,京唐港,秦皇岛,曹妃甸,山海关,怀柔,丰润,唐山,克什克腾旗,多伦,白音库伦,五间房煤矿,正镶白旗,大石门水库,多伦水库,承德,隆化,桑根达来,丰宁,虎什哈,丰镇,蔚州,怀来,东胜,准格尔,托克托,东四合,原平,朔州,大新,神池,黄骅港,霸州,肃宁,神木,府谷,胜利煤矿,克旗煤制气,多伦MTP,托克托电厂,大同,阜新煤制气,锦州热电厂,王滩电厂,张家口电厂,下花园电厂,蔚州煤矿,蔚州电厂,神头二电厂,云冈电厂,孔兑沟煤矿,长滩煤矿,陡河电厂,唐山热电厂,盘山电厂,高井热电厂,塔山煤矿,塔山电厂,正蓝旗,迁安热电厂,南堡,白音华,白城,太平川,公司已投运铁路,在建铁路,规划铁路,其他既有铁路,公司项目,煤炭出海口,北,战略意图: -连接公司投资的煤矿 -保障华北地区电厂煤炭运力 -辐射公司煤化工基地 -直达煤炭出海口,保障东南沿海地区用煤,20,煤化工产业打造盈利亮点,资料来源：公司资料,聚丙烯国内市场历史销售价格,多伦项目内部收益率相对于聚丙烯价格的敏感性分析,单位：元/吨,注：天然气基数销售价格为1.6元/立方米,1997至今世界原油与天然气价格走势,世界原油价格,美国天然气井口价,克旗煤制气项目生产成本,美元/百万英热单位,克旗煤制天然气项目内部收益率相对于天然气价格的敏感性分析,21,发电业务积极调整应对风险,资料来源：公司资料,面对电价调整滞后和宏观经济紧缩政策的压力，公司在成本控制、融资渠道以及发展规划方面做出调整，积极应对政策性风险。,强化成本控制,拓展融资渠道,优化发展规划,加强燃料成本的管理 实行

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