(ppt)二零一一年度业绩报告

1、二零一一年度业绩报告,China Modern Dairy Holdings Ltd. 中国现代牧业控股有限公司 (于开曼群岛注册成立的有限公司) (港交所股份代号: 1117),二零一一年九月十五日,2,免责声明,本演示材料由中国现代牧业控股有限公司 (“本公司”) 制作，仅作为提供参考资料之用。其全部或部分内容均不可以带走、以任何方式复制、分发、或转发。参与本次演示活动，你即同意接受上述约束。任何不遵守将可能违反有关法律和规定。 本演示材料的内容不构成任何有关证券的买卖要约，也不成为有关任何合约、承诺或投资决定的依赖基础。 本演示材料可能包括前瞻性称述。这些前瞻性声明是基于若干对未来的假设，其中一些是本公司无法控制的。本公司不承担任何义务更新任何前瞻性陈述，以反映在演示之后发生的事件或出现的情况。潜在投资者需谨记实际财务数据可能与下述前瞻性陈述有显著区别。 本演示材料内容没有经过独立第三方的验证。不能保证以及依赖内容的公正、准确、完整和正确。本演示材料内容应该在当时环境来理解，没有也不会在演示结束后再更新内容来反映重大的发展变化。本公司和相关董事、管理层、雇员、代理人和顾问在任何时

2、候都无须为本演示材料内容负责，因此也无须为由于使用本演示材料内容造成的任何损失负责。,公司概览,4,公司概览,危机,乳制品安全的危机 环境保护的危机 防疫的危机,问题,亟待提高的原奶质量问题 亟待提高的奶牛单产问题 亟待提高的集约化水平问题,中国最大的奶牛养殖企业,工业化的散栏式饲养模式和标准化的业务操作流程及牧场设计,采用先进的繁殖与饲养技术，以及现代化的设施与设备,实现显着的规模经济效应,生态循环的生产方式，整个系统实现粪污零排放，保护环境，降低经营成本,严格的质量和安全标准，对生产链的各个环节实施最严格的安全标准和质量监控,现代牧业是中国乳制品安全问题的解决之道,现代牧业的创立与发展系统并成功地解决了行业面临的危机与问题,5,我们的发展历程与企业愿景,2006年 我们位于安徽省马鞍山市的首个牧场开始运营,2008,2006,2009,2011,2005年9月成立,中国最大的 奶牛养殖企业,“成长速度最快的企业” 中国企业家 杂志,目标达到30个牧场,10个牧场,16个牧场,2007,2008,2009,2015,3个牧场,2010年 11月26日在香港联交所主板上市,2008年1

3、0月 与蒙牛签订10年销售协议,2008年11月至2009年6月 完成股权融资，KKR、CDH、Brightmoon和其他股东投资2.019亿美元,2010,2006年,1个牧场,5个牧场,11个牧场,2011,“中国最具投资潜力十大项目” 凤凰财经 资讯,现代牧业使命和愿景,“最受全球关注中国绿色企业”唯一的食品企业。 环球时报 杂志,2011,温家宝总理到现代牧业塞北牧场考察,2010,6,15,000,25,000,18,15,000,30,000,15,12,000,20,000,8,18,769,35,122,27,46,267,107,576,16,产奶牛数量,奶牛数量,奶牛场数量,公司,资料来源：2009年中国奶业年鉴。,全国规模最大的奶牛养殖企业,产奶牛,青年牛和犊牛,牛群规模迅速增长,全国性的牧场战略布局,复合年均增长率：64.1%,和林牧场,恒盛牧场,宝鸡牧场一期,宝鸡牧场二期,洪雅牧场,肥东牧场一期,肥东牧场二期,通山牧场,尚志牧场,塞北牧场一期和二期,塞北牧场三期,察北牧场,汶上牧场,马鞍山牧场,通辽牧场,公司现状,注释： (1) 根据奶牛数量以及原奶产量 (2

4、) 国家食品安全标准 生乳，2010年3月26日颁布。 (3) 欧盟15个成员国采用的92/46/EEC指令中生牛奶质量标准。,高质量的原奶,察北牧场二期,(1),(2),(2),(2),(2),注释： (1) 数据截至2011财年年末（2011年6月31日） (2) 数据截至12/31/2009,业绩概览,8,2011年度业绩一览,2011年度实现净利润超过上市时盈利预测,9,各项财务和运营指标持续强劲增长,销售额 (1)（百万元人民币）,净利润（百万元人民币）,复合年增长率= 82.3%,复合年增长率= 86.1%,注释： (1) 剔除运费,10,各项财务和运营指标持续强劲增长 (续),奶牛单产（吨/年）,原奶销量（1,000吨）,复合年增长率= 72.8%,11,牧场建设及奶牛数量实现预期目标,截至二零一一年六月三十日 我们在全中国经营16个畜牧场，在建牧场1个。 畜群规模达107,576头，比二零一零年六月三十日的存栏数增加超过49% 另外，有约3,000头青年牛现正在澳洲运往国内，该船奶牛已经于2011年7月12日到达国内隔离场，隔离后将到达集团的宝鸡二期牧场。,奶牛的数量

5、(头),察北二期,24,358,43,959,72,191,107,576,主要财务指标,13,运营效率持续提高,提高奶牛单产及减低每公吨成本,注(1): 饲料成本包括冻精及药品,有效的畜群管理及透过一代代改善乳牛基因, 二零一一中期录得平均年产奶量7.73吨，较去年同期的7.30吨增加5.9% 尽管饲料市价和各项物价的普遍上涨，但我们售出的每吨原料奶的现金成本却由去年同期的人民币3,190元下跌10.9%至截至二零一一财年的人民币2,841元，反映我们就产奶量、饲料管理及饲料配方不断优化及饲料运输成本控制措施持续改善。,2011财年成本明细结构,饲料成本,其它牧场营运费用,员工福利费用,其它费用,折旧,每吨奶现金成本 (人民币）,下降10.9%,奶牛单产（吨/年）,增长5.9%,2010-6-30,2011-6-30,14,利润率水平稳步提高,利润率提高,净利润 (人民币百万元),净利润率(%),2011财年,2009财年,2010财年,2010财年,18.2%,2011财年,21.9%,2009财年,10.5%,15,利润率提高的驱动力: 单一牧场经济效益示意图,奶牛的数量（1,0

6、00头）,产奶量（吨/年）,饲养青年牛 饲喂/怀孕,牧群扩张,产能方面自给自足,饲养 不生产牛奶,产奶量迅速提高 奶牛成熟,产奶量逐渐提高目前质量、饲料组合等不断改善,1,4,1,4,16,资产规模迅速扩大,（1）负债比率=有息负债/ （有息负债+所有者权益账面值）,17,稳定的运营资本及现金流,现金转换周期较短,注：现金牛转换天数即库存天数+ 应收账款天数 应付账款天数,稳定的应付和应收账款,运营现金流,净投资现金流,增加运营资本，用来进行牧场建设,人民币百万元,人民币百万元,公司的主要投资亮点,19,中国最大的奶牛养殖企业并拥有巨大的发展空间,2008年牛奶供应，按牧场规模划分,资料来源：2009年中国奶业年鉴。,资料来源：2009年中国奶业年鉴。,原奶产量，按牧场规模划分,来自政府的大力支持,市场高度分散化，具有整合空间,标准化大型牧场的扩张是中国奶牛养殖现代化发展的重点 中国政府颁布了多项国家和地区政策来鼓励大型奶牛规模化养殖的发展 在多个地区禁止自由放牧，颁布了一系列乳品行业的新规 政府相关部门为协助大型牧场改造和扩张增拨特别预算 允许大型牧场经营者租赁农地或林地 免征企业所

7、得税和增值税,乳制品消费不断增长,奶粉进口量依然较大,截至2011年6月30日，我们已经拥有16个已运营的万头牧场，奶牛总数110,000头,复合年均增长率10.2%,中国的乳制品消费 （亿元人民币）,十万屯,20,成功并可复制的业务模式,成功并可快速复制的业务模式,标准化、规模化的牧场设计实现人、畜、物的分流管理,2007,2008,2009,2015,2010,2006年,2011,工业化和规模化的万头牧场养殖 专业化和集中化的经营管理 标准化的业务操作流程和牧场设计 先进的设备和设施 可迅速复制、完善的业务模式 严格的质量标准和全方位的质量控制 环保的牧场设计和配置,成功并可复制的业务模式使我们能够在中国迅速扩展我们的牧场,21,一流的现代化及科学的管理水平,全面现代化及科学的经营造就了中国一流质量的原奶和奶牛单产量,单产量高,年平均产奶量（吨/头）,9.0,7.3,4.8,成熟牧场2010年平均,现代牧业2010年,中国平均,原奶质量高,50k,100k,300k,400k,2,000k,中国无标准,3.%,2.8,3.7%,3.1,注释: (1) 国家食品安全标准 生乳，20

8、10年3月26日颁布。 (2) 欧盟15个成员国采用的92/46/EEC指令中生牛奶质量标准。,愈低愈好,愈高愈好,22,严格的质量和安全标准,集中化的IT系统，对奶牛进行不间断地监控 通过疾病监控，疾病预防系统和注射疫苗保证奶牛健康,对奶牛质量的监控,对饲料质量的监控,对挤奶程序 质量的监控,对存储与运输质量的监控,在选择饲料供应商时采用严格的选择程序 对每批饲料的质量进行测试和检查,进行系统化间隔检查 挤奶前为奶头与设备消毒 自动化挤奶并在封闭情况下直接输送到储存罐,在牛奶递送之前进行测试和检查，并于当日送达 定期对储存罐和牛奶容器进行消毒和清洗,质量监控是我们日常工作的重中之重，现代牧业制定并严格执行监督及质量控制系统确保提供最安全的原奶,减少了中间环节，提高牛奶安全标准,分散奶农,交易人,乳制品商,现代牧业,乳制品商,对比,原奶收集站,中间环节站,代理商,运输,23,自动化的 牛粪收集,厌氧发酵罐,有机肥原料,奶牛卧床垫料,发电,生态循环的生产方式,降低粪污排放，减少污染,改善工作环境,降低经营成本,实现收入的多元化,循环经济粪污处理系统,降低了经营成本,24,经验丰富的管理团

9、队,杰出的管理团队，带领现代牧场从无到有并将相当部分个人财富投入到公司 高级管理层展现出杰出的领导能力、战略视野和深入的行业知识 公司注重制定企业文化，培养长期的、持续的、强有力的管理团队。 与员工分享企业的发展成果，为员工提供包括保险，退休金等福利。公司尽可能给员工提供一个舒适的工作环境 优秀的经营理念，积极引入先进的科学技术以及业内最佳的专门知识和专有技术,KKR、鼎晖投资和Brightmoon已经协助我们建立了国际公司治理标准，并为我们提供了建立未来增长的业务模式和平台所需要的金融资本,经验丰富的管理团队与来自投资者/合作伙伴的强大支持融为一体，为公司未来的持续性发展奠定了基础,经验丰富的管理团队,来自金融投资者和合作伙伴的强劲支持,Brightmoon,25,对现代牧业的益处,对蒙牛的益处,保障销售,价格与牛奶质量挂钩,拓展业务空间巨大 目前公司原奶产量仅为蒙牛原奶需求总量的8,可灵活向其他加工商提供原奶,与蒙牛的战略伙伴关系,我们在2008年与蒙牛签订了10年的销售协议，使我们能够将最高达100%的原奶出售给蒙牛，同时保留了 将每个牧场30%的原奶出售给其它客户的灵活性,长期获得大批量的高质量原奶供应,节省了原奶收集与检验成本,“安全奶” “安心奶”,战略伙伴关系,互惠互利,建立于,互惠互利,业务前景,27,可预见且强劲的增长潜力,在完善的业务模式支撑下，现代牧业具备了持续扩张的条件并已经进入到了下一个增长阶段,不断提高原奶质量和定价能力 总价格=基础价+溢价 由于质量提高，每公升价格提高,现有牧场的牛群逐渐成熟 自08财年以来已经建设了总计16个牧场的建设 更多的高产三胎和四胎牛，更多经基因改良的二代牛 成乳牛占比持续提升，从2010财年的37%提高至本财年的43%。,新牧场扩张 完善、成功易于复制的业务模式 已完成未来6个牧场的选址工作,28,公司未来的增长策略,渗透进入需求高增长的地区,复制成功业务模式

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