[教育]第7讲间接投资
33页1、,第五节间接投资,证券投资分析方法 虚拟资本理论 我国证券市场实践与国际化,第一节 证券投资分析方法,概述 国际资本流动定义,第一节 证券投资分析方法,国际投资分类 直接投资-在与经营权控制有关的前提下,涵盖123 间接投资-在与经营权控制无关的前提下:狭义方面包括2 广义方面也包括3,第一节 证券投资分析方法,本节内容: 狭义的间接投资;证券投资 研究体系:证券投资分析方法 1基本分析 2技术分析 3证券组合理论,第一节 证券投资分析方法,二、市场分析,1股市循着一些特定趋势前进,2趋势可识别(可从某些 有代表性股票的变动中被识别),3识别趋势有助于 通过考察过去,预测未来,一、“道”理论Dow Theory,二、市场分析,(二)指数 指数的作用 指数形成步骤,度量股市波动的尺度 1选股成份股 2计算价格平均数 3确定基期日 4 形成指数= 当日成份股总市值 基期日成份股总市值,二、市场分析,(三)交易量 通过价格变动与交易量的关系,来反映市场的状态 1价格变动 交易量大 市场有力 2价格变动 交易量小 市场乏力,三、价格分析,(一)股票价格 A价格类型 发行价与交易价;开市价与收市
2、价 公式 股票价格=股票面值股息率/利息率,三、价格分析,(二)市盈 (Price Earnings Ratio, P/E) 一般结论,P/E=每股市价/每股盈利 市盈率低(回收期短) 时,买进股票;市盈率 高(回收期长)时,卖 出股票,三、价格分析,(三)图形分析 A买进信号 B卖出信号,1波道下行接近周期性低点 2当股价第二次跌到低点时 3上升三角形也是买进的信号 与以上相反,三、价格分析,(四)补充方法 A股价平均法:分次购买法 1股票别一次买足 2等到价格下降时分几次来买 3几次买价一平均,会降低购买费用,三、价格分析,B等额投资成本平均法 1选股-波动小、前景好、有长期增长趋势 2间隔相等、等额投资 3价高时购得的股票较少,价低时购得的股票较多 4当价格波动时,平均成本将低于市场平均价格,等额投资成本平均法,等额投资成本平均法,4个时期市场平均价格=50+45+56+62/4=53.25 投资平均成本=399076股=52.50 53.2552.50=0.75 结论:平均价格大于投资平均成本 获利:0.75元/股,第二节虚拟资本(Fictive Capital),虚拟资本研究
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