指数产品创新全球发展的新趋势ppt
21页1、指数产品创新 全球发展的新趋势,中信证券股份有限公司 ,标准普尔 ,目录,指数功能演变与全球新趋势 投资管理理论与实践的发展 指数创新产品谱系 国际股票指数互换 扩展股票指数基金 商品期货指数基金 日经指数看跌期权认购证 交易所交易基金,全球指数产品新趋势,传统指数的特点: 设计目标:表征市场的走势 主要用途:投资业绩评价基准 目标市场:宽基指数,样本涵盖范围广泛 基本特征:寻求基准功能与投资功能的平衡,偏重于基准功能 复制成本:周转率高,复制成本较高 基金友善性:缺乏,较少从基金投资管理角度设计和维护指数 交易所交易基金的迅猛发展,推动国际指数市场出现新趋势: 设计目标:成为投资标的 主要用途:基金产品设计模板 目标市场:窄基指数,特定的目标市场 基本特征:重视投资功能,兼顾基准功能,并不刻意追求基准功能与投资功能的平衡 复制成本:周转率低,指数设计、计算和维护尽可能降低复制成本 基金友善性:重视从基金投资管理角度设计和维护指数,全球指数市场新趋势(续),全球指数市场新趋势对指数可投资性带来更高要求: 指数样本:良好的流动性和长期稳健的财务状况 复制成本:在保证基本功能的前提下,尽量
2、减少样本变动 指数调整:高度透明性和可预见性 两种解决方案:,严格规则选样 代表机构:MSCI、FTSE 主要优点:客观、透明、良好的可预见性,适用于股票价格能够充分反映公司经营状况的市场;在发达市场,客观规则起到指数委员会相似的效果 主要缺点:不能避免将庄股、有严重违规行为等问题股票选入样本,指数委员会 代表机构:S&P、中信 主要优点:“指引规则”具有客观性, “提前公布规则”保证透明性和可预见性;能有效避免将庄股、有严重违规行为等问题股票选入样本,发达市场和发展中市场都适用 主要缺点:样本选择具有一定程度的主观性,投资管理理论与实践的发展,投资组合构建,目标函数,组合构建过程,股票市场风险模型,基于资产定价的APT模型 数学形式(参考矩阵表达式) 风险模型的特点 计算股票及股票组合的风险 减少风险计算中参数个数,将n阶协方差阵转化为K阶协方差阵的计算,指数产品基本功能,投资功能 被动投资 资产配置 交易功能 风险管理 策略构建 筹资功能 混合证券 指数联动证券,指数创新产品谱系,指数创新产品谱系(续),指数基金 跟踪标的指数组合 资产配置的标准市场组合 市场有效性的被动投资标的
《指数产品创新全球发展的新趋势ppt》由会员tia****nde分享,可在线阅读,更多相关《指数产品创新全球发展的新趋势ppt》请在金锄头文库上搜索。
2024-04-11 25页
2024-04-11 37页
2024-04-11 28页
2024-04-11 31页
2024-04-11 36页
2024-04-11 29页
2024-04-11 22页
2024-04-11 27页
2024-04-11 34页
2024-04-11 32页