山东省商业集团有限公司2018年度第一期中期票据信用评级报告(更新)
34页1、 中期票据信用评级报告 山东省商业集团有限公司 1 山东省商业集团有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果: 主体长期信用等级:AA+ 评级展望:稳定 本期中期票据信用等级:AA+ 本期中期票据发行额度:9 亿元 本期中期票据期限:3 年 偿还方式:按年付息,到期一次还本 发行目的:偿还公司本部金融机构借款 评级时间:2018 年 10 月 18 日 财务数据 项目项目 2015 年年 2016 年年 2017 年年 2018 年年 3 月月 现金类资产(亿元) 61.35 70.54 63.76 52.22 资产总额(亿元) 707.72 836.18 847.52 838.84 所有者权益合计(亿元) 142.66 146.80 135.72 136.28 短期债务(亿元) 273.59 284.59 263.60 302.93 长期债务(亿元) 88.67 152.01 144.37 101.23 全部债务(亿元) 362.27 436.61 407.97 404.15 营业总收入(亿元) 352.25 343.42 365.58 100.27 利润总额(亿元
2、) 8.77 7.76 7.13 1.97 EBITDA(亿元) 29.07 37.51 30.52 - 经营性净现金流(亿元) 0.11 0.13 38.92 1.01 营业利润率(%) 17.29 17.99 17.52 16.75 净资产收益率(%) 3.06 2.93 2.73 - 资产负债率(%) 79.84 82.44 83.99 83.75 全部债务资本化比率(%) 71.75 74.84 75.04 74.78 流动比率(%) 141.11 158.39 139.34 139.17 经营现金流负债比(%) 0.03 0.03 8.60 - 全部债务/EBITDA(倍) 12.46 11.64 13.37 - EBITDA 利息倍数(倍) 1.36 1.46 1.61 - 注:1. 2018 年 13 月财务数据未经审计;2.全部债务中包括其 他非流动负债中长期应付债券 40 亿元,应付债券中短期债券已 调整至短期债务; 3. 所有者权益中包括永续中期票据募集资金净 额 25.70 亿元,相关债券未计入全部债务。 分析师 景 雪 陈 婷 邮箱: 电话:010-856796
3、96 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险大厦 17 层(100022) 网址: 评级观点 山东省商业集团有限公司(以下简称“公 司” )是山东省国资委下属的国有企业,目前 形成了包括商业零售、生物制药、房地产、教 育和传媒等在内的多元化业务格局。联合资信 评估有限公司(以下简称“联合资信” )对公 司的评级反映了其在商业零售品牌知名度、区 域市场占有率、外部支持等方面的综合优势。 同时,联合资信也关注到零售行业竞争激烈, 公司房地产业务盈利能力偏弱且存货规模大, 利率上扬导致财务费用高企,债务负担重且短 期偿债压力很大,未来投资规模大等因素给公 司经营发展带来的不利影响。 2017 年以来, 公司抓住实体零售增长回暖 的契机拓展销售,零售业收入止跌回升,房地 产业务加快提高回款效率,公司整体现金流状 况有所改善。2017 年, 山东省国资委将公司改 建为国有资本投资公司并对公司进行重新定 位。未来随着山东省经济的较快发展和居民消 费能力增强以及公司在区域零售行业中突出 的市场地位,结合山东省政府政策红利和股东 支持、降负债工作的持续推进
4、及各板块业务的 进一步协同发展,公司信用基本面将得到支撑。 联合资信对公司的评级展望为稳定。 公司 EBITDA 对本期中期票据的保障能 力强。基于对公司主体长期信用状况以及本期 中期票据偿还能力的综合评估,联合资信认 为,公司本期中期票据不能偿还的风险很低, 安全性很高。 优势 1 公司是山东省国资委下属国有企业,完成 国有资本投资公司改建,重新定位为山东 省国资委旗下重要战略投资及融资、产业 整合和创业投资主体,政府支持力度大。 中期票据信用评级报告 山东省商业集团有限公司 2 2 公司形成了包括商业零售、生物制药、房 地产、教育、传媒等产业在内的多元化业 务格局,旗下控股银座集团股份有限公司 和鲁商置业股份有限公司两家上市公司。 3 公司是山东省零售行业的龙头企业,零售 网点多,销售规模大, “银座”品牌知名度 高,区域竞争优势明显;截至 2018 年 3 月 底,公司拥有百货及百货超市复合门店、 便利店等共计430家门店, 经营面积527.90 万平方米。 4 公司在生物医药领域具备技术优势,拥有 “颈痛片”等多个自有品牌,并为“施沛 特”等知名品牌的主要销售渠道,所售骨 科主
《山东省商业集团有限公司2018年度第一期中期票据信用评级报告(更新)》由会员suns****4568分享,可在线阅读,更多相关《山东省商业集团有限公司2018年度第一期中期票据信用评级报告(更新)》请在金锄头文库上搜索。
土地管理与地籍测量---第八章界址点测量
人机工程学案例分析(2)
工程安全培训_201303
第9章房地产投资决策分析
第2章房地产经纪制度
ACM程序设计-东北林业大学acm05
《亲爱的汉修先生》读书交流会
中原_深圳新世界尖岗山项目市场汇报_40P_2012年_别墅_项目分析_量价走势
五年级数学质量分析演示文稿
人工智能小镇-智慧小镇建设20180525
景观基本知识及发展历程
建设工程信息管理(2)
机电驱动技术第二章步进驱动技术
工程力学-第9章圆轴扭转时的应力变形分析与强度刚度设计
第一章第二节幼儿园文化环境建设的原则
第一章检测技术的基础知识
第一章__现代表面工程技术
第六章钢结构工程
第9节项目试运行管理
班主任工作经验交流课件(4)
2023-08-31 77页
2023-07-24 104页
2023-06-15 1页
2023-06-15 1页
2023-06-15 1页
2023-06-15 1页
2023-06-15 2页
2023-06-06 1页
2023-06-06 1页
2023-06-06 1页