电子文档交易市场
安卓APP | ios版本
电子文档交易市场
安卓APP | ios版本

锦州港股份有限公司主体及相关债项信用评级报告及跟踪评级安排

22页
  • 卖家[上传人]:suns****4568
  • 文档编号:61278718
  • 上传时间:2018-11-27
  • 文档格式:PDF
  • 文档大小:670.15KB
  • / 22 举报 版权申诉 马上下载
  • 文本预览
  • 下载提示
  • 常见问题
    • 1、 跟踪评级报告 锦州港股份有限公司 1 锦州港股份有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 跟踪评级结果:AA 评级展望:稳定 上次评级结果:AA 评级展望:稳定 债项信用 名 称 余 额 到期日 跟踪评 级结果 上次评 级结果 15 锦州港 MTN001 10 亿元2018/07/10 AAAA 16 锦州港 MTN001 10 亿元2019/09/02 AAAA 跟踪评级时间:2018 年 5 月 14 日 财务数据 项目项目 2015 年年 2016 年年 2017 年年 2018 年年 3 月月 现金类资产(亿元) 6.21 5.12 7.48 7.65 资产总额(亿元) 120.04 122.38 155.86 156.69 所有者权益(亿元) 60.15 60.20 61.39 62.08 短期债务(亿元) 19.28 11.46 41.80 41.28 长期债务(亿元) 26.26 37.22 36.78 38.79 全部债务(亿元) 45.53 48.68 78.58 80.07 营业收入(亿元) 18.06 25.53 45.31 14.02 利润总额(亿元) 1.66 0

      2、.68 1.99 0.59 EBITDA(亿元) 7.19 6.28 8.91 - 经营性净现金流(亿元) 5.45 7.42 11.53 1.71 营业利润率(%) 23.91 9.97 12.85 9.93 净资产收益率(%) 2.15 0.83 2.50 - 资产负债率(%) 49.89 50.81 60.61 60.38 全部债务资本化比率(%) 43.08 44.71 56.14 56.33 流动比率(%) 46.67 112.97 67.05 70.72 全部债务/EBITDA(倍) 6.33 7.75 8.82 - EBITDA 利息倍数(倍) 3.00 2.81 2.55 - 经营现金流动负债比(%) 20.61 42.39 23.00 - 注:1.2018 年一季度财务数据未经审计; 2.已将其他流动负债调整至短期债务,已将长期应付款调整 至长期债务。 分析师 刘秀秀 许狄龙 邮箱: 电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险大厦 17 层(100022) 网址: 评级观点 跟踪期内,锦州港服务

      3、区域经济有所回暖, 锦州港股份有限公司 (以下简称 “公司” ) 油品、 粮食和集装箱等货种吞吐量同比增长、盈利能 力增强;2017 年,以贸易业务为主的全资子公 司锦港国际贸易发展有限公司(以下简称“锦 港国贸”)纳入公司合并范围带动收入规模大 幅增长。同时,联合资信评估有限公司(以下 简称“联合资信” )也关注到,由于 2017 年公 司通过全资子公司锦国投(大连)发展有限公 司(以下简称“锦国投”)间接参股大通证券 以及随着港口在建项目的推进,在带动港口主 业发展的同时导致投资支出大幅增加、对外筹 资规模快速增长、短期偿付压力较大及临港产 业投资支出大等因素可能对公司经营与发展带 来的不利影响。 2018 年 4 月,锦国投增资扩股,导致公司 对锦国投持股比例下降,锦国投不再纳入公司 合并范围,锦国投拟投资氧化铝项目,总投规 模大,项目投产后将带动锦州港货物吞吐量增 长;公司将锦港国贸全部股权转让给锦国投, 锦港国贸亦不再纳入公司合并范围,未来,公 司贸易业务收入规模或将下降,但贸易业务盈 利能力较弱,对公司利润水平影响较小。 随着公司港口基础设施逐步完善、临港产 业项目逐步建设

      4、,公司吞吐能力以及港口业务 作业效率提高,其整体竞争实力有望提升。联 合资信对公司的评级展望为稳定。 综合评估,联合资信维持公司主体长期信 用等级为 AA,并维持“15 锦州港 MTN001” 和“16 锦州港 MTN001”的信用等级为 AA, 评级展望为稳定。 优势 1 跟踪期内,辽宁省和锦州市经济逐步回暖, 公司外部发展环境有所好转。辽宁省大连 港、 营口港和锦州港等港口启动整合, 利于 跟踪评级报告 锦州港股份有限公司 2 减少锦州港与周边港口同业竞争压力、提 升公司整体偿债能力。 2 跟踪期内,公司油品、粮食和集装箱等货 种吞吐量同比增长,港口主业盈利能力同 比增强。 3 公司经营活动现金流入量对存续债券的保 障能力较强。 关注 1. 跟踪期内,公司短期债务规模大幅增长, 债务负担显著加重,公司面临较大的短期 偿付压力,债务结构亟待改善。 2. 2018 年 4 月,锦国投增资扩股,导致锦国 投不再纳入公司合并范围,公司将锦港国 贸全部股权转让给锦国投,锦港国贸亦不 再纳入公司合并范围,未来,公司贸易业 务收入规模或将下降。 3. 跟踪期内,公司加大对临港产业项目的投 资,需

      5、关注其对公司港口主业经营、筹资 活动形成的压力及未来临港产业项目投资 进展及利润实现情况。 跟踪评级报告 锦州港股份有限公司 3 声声 明明 一、本报告引用的资料主要由锦州港股份有限公司(以下简称“该公 司”)提供,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信”)对这些资 料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。 二、 除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外, 联合资信、 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系。 三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 四、 本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断, 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见。 五、本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议。 六、 本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债项到期兑付日有 效;根据后续跟踪评级的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。 跟踪评级报告 锦州港股份有限公司 4 锦州港股份有限公司跟踪评级报告 一、跟踪评级原因 根据有关要求,按照联

      6、合资信评估有限公 司(以下简称“联合资信”)关于锦州港股份 有限公司主体长期信用及存续期内的 “15 锦州 港 MTN001”和“16 锦州港 MTN001”的跟踪 评级安排进行本次定期跟踪评级。 二、企业基本情况 2017 年, 大连市国资委将锦州港股份有限 公司(以下简称“锦州港”或“公司”)第一 大股东大连港投融资控股集团有限公司(以下 简称“大港投控”)的控股股东大连港集团有 限公司 100%股权无偿划转至辽宁东北亚港航 发展有限公司(以下简称“港航发展”) ,港 航发展系辽宁省国资委设立的国有独资公司, 港航发展通过大港投控间接持有公司 19.08% 的股权,公司第一大股东无变动。截至 2018 年 3 月底,公司注册资本和实收资本为 20.02 亿元,各股东持股比例较 2017 年 3 月底无变 动,分别为:大港投控 19.08%、东方集团股份 有限公司(以下简称“东方集团”)15.39%、西 藏海涵交通发展有限公司(以下简称“西藏海 涵”)15.00%、西藏天圣交通发展投资有限公 司(以下简称“西藏天圣”)7.00%、中国石油 天然气集团公司 (以下简称“中国石油”) 5

      7、.90% 和锦州港国有资产经营管理有限公司 5.07% (详见附件 1-1) 。 跟踪期内,公司经营范围未发生变化。 截至 2017 年底,公司(合并)资产总额 155.86 亿元,所有者权益合计 61.39 亿元(其 中少数股东权益 1.18 亿元) 。2017 年,公司实 现营业收入 45.31 亿元,利润总额 1.99 亿元。 截至 2018 年 3 月底,公司(合并)资产 156.69 亿元,所有者权益合计 62.08 亿元(其 中少数股东权益 1.40 亿元) ;2018 年 13 月, 公司实现营业收入 14.02 亿元,利润总额 0.59 亿元。 公司注册地址:锦州经济技术开发区锦港 大街一段1号;法定代表人:徐健。 三、存续债券概况及募集资金使用情况 截至本次跟踪报告出具日,由联合资信进 行评级的公司存续债券情况见表 1。 表 1 跟踪评级债券基本信息 名名 称称 余额余额 到期日到期日 票面利率票面利率 15 锦州港 MTN001 10 亿元 2018/07/10 5.15% 16 锦州港 MTN001 10 亿元 2019/09/02 5.00% 资料来源:联合资信

      8、整理 跟踪期内,公司存续债券“15 锦州港 MTN001”和“16 锦州港 MTN001”均已正常 付息。 公司于 2015 年 7 月发行 10 亿元 “15 锦州 港 MTN001” ,期限 3 年,募集资金全部用于 偿还银行贷款。截至 2018 年 3 年底,募集资 金已按计划使用完毕。 公司于 2016 年 9 月发行 10 亿元 “16 锦州 港 MTN001” ,期限 3 年,募集资金全部将用 于补充流动资金、偿还银行贷款。截至 2018 年 3 月底,募集资金已按计划使用完毕。 四、宏观经济和政策环境 2017 年,世界主要经济体仍维持复苏态 势,为中国经济稳中向好发展提供了良好的国 际环境,加上供给侧结构性改革成效逐步显 现,2017 年中国经济运行总体稳中向好、好于 预期。 2017 年, 中国国内生产总值 (GDP) 82.8 万亿元, 同比实际增长 6.9%, 经济增速自 2011 年以来首次回升。具体来看,西部地区经济增 速引领全国,山西、辽宁等地区有所好转;产 跟踪评级报告 锦州港股份有限公司 5 业结构持续改善;固定资产投资增速有所放 缓, 居民消费平稳较快

      9、增长, 进出口大幅改善; 全国居民消费价格指数(CPI)有所回落,工 业生产者出厂价格指数(PPI)和工业生产者 购进价格指数(PPIRM)涨幅较大;制造业采 购经理人指数(制造业 PMI)和非制造业商务 活动指数(非制造业 PMI)均小幅上升;就业 形势良好。 积极的财政政策协调经济增长与风险防 范。2017 年,全国一般公共预算收入和支出分 别为 17.3 万亿元和 20.3 万亿元,支出同比增 幅(7.7%)和收入同比增幅(7.4%)均较 2016 年有所上升,财政赤字(3.1 万亿元)较 2016 年继续扩大,财政收入增长较快且支出继续向 民生领域倾斜;进行税制改革和定向降税,减 轻相关企业负担;进一步规范地方政府融资行 为,防控地方政府性债务风险;通过拓宽 PPP 模式应用范围等手段提振民间投资,推动经济 增长。稳健中性的货币政策为供给侧结构性改 革创造适宜的货币金融环境。2017 年,央行运 用多种货币政策工具“削峰填谷” ,市场资金 面呈紧平衡状态;利率水平稳中有升;M1、 M2 增速均有所放缓; 社会融资规模增幅下降, 其中人民币贷款仍是主要融资方式,且占全部 社会融资规模增量的比重(71.2%)也较上年 有所提升;人民币兑美元汇率有所上升,外汇 储备规模继续增长。 三大产业保持平稳增长,产业结构继续改 善。2017 年,中国农业生产形势较好;在深入 推进供给侧结构性改革、推动产业转型升级以 及世界主要经济体持续复苏带动外需明显回 升的背景下,中国工业结构得到进一步优化, 工业生产保持较快增速,工业企业利润快速增 长;服务业保持较快增长,第三产业对 GDP 增长的贡献率(58.8%)较 2016 年小幅上升, 仍是拉动经济增长的重要力量。 固定资产投资增速有所放缓。2017 年,全 国固定资产投资(不含农户)63.2 万亿元,同 比增长 7.2%(实际增长 1.3%) ,增速较 2016 年下降 0.9 个百分点。其中,民间投资(38.2 万亿元) 同比增长 6.0%, 较 2016 年增幅显著, 主要是由于 2017 年以来有关部门发布多项政 策措施,通过放宽行业准入、简化行政许可与 提高审批服务水平、拓宽民间资本投融资渠 道、 鼓励民间资本参与基

      《锦州港股份有限公司主体及相关债项信用评级报告及跟踪评级安排》由会员suns****4568分享,可在线阅读,更多相关《锦州港股份有限公司主体及相关债项信用评级报告及跟踪评级安排》请在金锄头文库上搜索。

      点击阅读更多内容
    最新标签
    发车时刻表 长途客运 入党志愿书填写模板精品 庆祝建党101周年多体裁诗歌朗诵素材汇编10篇唯一微庆祝 智能家居系统本科论文 心得感悟 雁楠中学 20230513224122 2022 公安主题党日 部编版四年级第三单元综合性学习课件 机关事务中心2022年全面依法治区工作总结及来年工作安排 入党积极分子自我推荐 世界水日ppt 关于构建更高水平的全民健身公共服务体系的意见 空气单元分析 哈里德课件 2022年乡村振兴驻村工作计划 空气教材分析 五年级下册科学教材分析 退役军人事务局季度工作总结 集装箱房合同 2021年财务报表 2022年继续教育公需课 2022年公需课 2022年日历每月一张 名词性从句在写作中的应用 局域网技术与局域网组建 施工网格 薪资体系 运维实施方案 硫酸安全技术 柔韧训练 既有居住建筑节能改造技术规程 建筑工地疫情防控 大型工程技术风险 磷酸二氢钾 2022年小学三年级语文下册教学总结例文 少儿美术-小花 2022年环保倡议书模板六篇 2022年监理辞职报告精选 2022年畅想未来记叙文精品 企业信息化建设与管理课程实验指导书范本 草房子读后感-第1篇 小数乘整数教学PPT课件人教版五年级数学上册 2022年教师个人工作计划范本-工作计划 国学小名士经典诵读电视大赛观后感诵读经典传承美德 医疗质量管理制度 2 2022年小学体育教师学期工作总结 2022年家长会心得体会集合15篇
    关于金锄头网 - 版权申诉 - 免责声明 - 诚邀英才 - 联系我们
    手机版 | 川公网安备 51140202000112号 | 经营许可证(蜀ICP备13022795号)
    ©2008-2016 by Sichuan Goldhoe Inc. All Rights Reserved.