靖江港口集团有限公司2018年度第二期短期融资券债项信用评级报告及跟踪评级安排
14页1、 短期融资券信用评级报告 靖江港口集团有限公司 1 靖江港口集团有限公司 2018 年度第二期短期融资券信用评级报告 评级结果: 主体长期信用等级:AA 本期短期融资券信用等级:A-1 评级展望:稳定 本期短期融资券发行规模:6 亿元 本期短期融资券期限:365 天 偿还方式:到期一次还本付息 募集资金用途:补充公司营运资金和偿还公司 有息债务 评级时间:2018 年 9 月 7 日 财务数据 项目项目 2015 年年 2016 年年 2017 年年 2018 年年 6 月月 现金类资产(亿元) 12.64 8.24 2.86 7.27 资产总额(亿元) 105.95 109.03 121.41 132.19 所有者权益(亿元) 50.78 60.46 65.40 65.95 短期债务(亿元) 21.21 19.49 20.42 25.93 长期债务(亿元) 32.69 27.66 33.06 38.76 全部债务(亿元) 53.90 47.15 53.48 64.69 营业收入(亿元) 18.92 19.67 22.37 11.66 利润总额(亿元) 1.67 1.36 1.64 0
2、.55 EBITDA(亿元) 3.68 4.57 4.98 - 经营性净现金流(亿元) 16.49 6.45 7.75 -1.40 营业利润率(%) 8.38 11.40 12.03 9.88 净资产收益率(%) 3.28 2.24 2.51 - 资产负债率(%) 52.07 44.55 46.13 50.11 全部债务资本化比率(%) 51.49 43.82 44.99 49.52 流动比率(%) 222.69 206.61 163.55 176.72 经营现金流动负债比(%)73.39 30.83 33.77 - 全部债务/EBITDA(倍) 14.66 10.33 10.74 - EBITDA 利息倍数(倍) 2.23 1.73 1.78 - 注:1.2018 年 16 月财务数据未经审计;2.长期债务中包括长期 应付款中有息部分。 分析师 何光美 许狄龙 邮箱: 电话:010-85679696 传真:010-85679228 地址:北京市朝阳区建国门外大街 2 号 中国人保财险大厦 17 层(100022) 网址: 评级观点 经联合资信评估有限公司(以下简称“联 合资信” )评
3、定,靖江港口集团有限公司(以下 简称“公司” )拟发行的 2018 年度第二期短期 融资券的信用等级为 A-1。基于对公司主体长 期信用以及本期短期融资券偿还能力的综合评 估,联合资信认为,公司本期短期融资券到期 不能偿还的风险低。 优势 1 近年来靖江市和靖江经开区经济水平持续 增长,可控财力不断增强,为公司发展创 造了良好的外部环境。 2 公司作为靖江经开区内靖江港区唯一港口 基础设施建设和港口运营主体,具备区域 专营优势,且在财政补贴和资产注入方面 获得了政府较大支持。 3 公司经营活动现金流入量对本期短期融资 券的保障能力较强。 关注 1 公司资产总额中土地资产和在建工程占比 大且土地受限比率高,资产流动性较弱。 2 公司盈利能力弱,利润总额对财政补贴的 依赖程度大。 3 公司货币资金受限比例高,债务到期较集 中,短期支付压力大。 短期融资券信用评级报告 靖江港口集团有限公司 2 声 明 一、本报告引用的资料主要由靖江港口集团有限公司(以下简称“该 公司” )提供,联合资信评估有限公司(以下简称“联合资信” )对这些资 料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。 二、 除因本次评
4、级事项联合资信与该公司构成委托关系外, 联合资信、 评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、 客观、 公正的关联关系。 三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保 证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程 序做出的独立判断, 未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评 级意见。 五、本报告用于相关决策参考,并非是某种决策的结论、建议。 六、本次信用评级结果的有效期为本期债项的存续期;根据跟踪评级 的结论,在有效期内信用等级有可能发生变化。 短期融资券信用评级报告 靖江港口集团有限公司 3 靖江港口集团有限公司 2018 年度第二期短期融资券信用评级报告 一、主体概况 靖江港口集团有限公司 (以下简称 “公司” ) 前身系靖江港口发展有限公司,系由江苏华靖 资产经营有限公司、靖江市粮食(集团)总公 司和靖江市华宇投资建设有限公司于 2007 年 7 月共同出资组建的有限责任公司,初始注册资 本为 1.00 亿元,上述股东分别持股 40%、30% 和 30%。2010 年 8 月,江苏华靖资产经
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