淮安市城市资产经营有限公司2018年度第一期中期票据信用评级报告及跟踪评级安排
34页1、 主体与中期票据信用评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司(以下简称“大公” )出具 的本信用评级报告(以下简称“本报告” ) ,兹声明如下: 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间,除因本次评级事项构成的委托关 系外,不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务,有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断,评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。本评级报告所依据的评 级方法在大公官网()公开披露。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供,大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考,不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至本期票据到期兑付日有效,主体信用等级 自本报告出具日起一年内有效,在有效期限内,大公拥有跟踪评级、变更等级和公告等级变
2、化的权利。 七、本报告版权属于大公所有,未经授权,任何机构和个人不得复制、转载、出售和发 布;如引用、刊发,须注明出处,且不得歪曲和篡改。 主体与中期票据信用评级报告 3 发债主体发债主体 淮安城资成立于 2001 年 12 月,初始注册资本为 1.5 亿元,是淮 安市人民政府(以下简称“淮安市政府”或“市政府” )基于淮安市部 分国有资产组建成立的市属国有独资公司,淮安市人民政府国有资产 监督管理委员会(以下简称“淮安市国资委” )代表淮安市政府履行出 资人职责。 2013 年 12 月, 公司股东由淮安市国资委变更为淮安市国有 联合投资发展集团有限公司 (以下简称 “国联集团” ) 。 公司成立以来多 次增资。根据淮国资【2015】245 号,2015 年 12 月国联集团以主城区 道路、街头树木、绿化景观等 142.81 亿元资产对公司增资;根据淮国 资【2016】116 号文件,2016 年 6 月,国联集团以主城区道路、街头 树木、绿化景观等 58.09 亿元资产对公司增资。截至 2018 年 3 月末, 公司注册资本为 306.59 亿元,国联集团持有公司 100%股份。
3、公司承担淮安市城市基础设施投资建设和国有资产运营职能,是 淮安市重要的基础设施建设投融资主体。经营范围主要包括淮安市市 政基础设施建设投融资、 国有资产的经营和管理、 土地整理开发、 政府 房产项目(含保障性住房建设)的投资开发等。截至 2018 年 3 月末, 公司拥有 26 家子公司(见附件 3) ,其中全资子公司 18 家。 发债情况发债情况 本期票据概况本期票据概况 淮安城资拟在银行间市场交易商协会注册总额为 20 亿元的中期 票据,分期发行,本期为第一期,发行金额 5 亿元人民币,发行期限 以公司依据发行条款的约定赎回时到期,票据面值 100 元。本期票据 于第三个和其后每个付息日,公司有权按面值加应付利息赎回,采用 固定利率方式,前 3 个计息年度的票面利率拟通过簿记建档、集中配 售方式确定,保持不变。如果公司不行使赎回权,则自第 3 个计息年 度起,票面利率每 3 年重置一次,每次利率重置后,票面利率将在前 一期票面利率的基础上调 300BP。 除非发生强制付息事件, 本期票据的 每个付息日,公司可自行选择将当期利息以及按照本条款已经递延的 所有利息及其孳息推迟至下一个付
4、息日支付,且不受到任何支付利息 次数的限制;前述利息递延不构成公司未能按照约定足额支付利息。 每笔递延利息在递延期间按照当期票面利率累计计息。强制付息事件 是指向普通股股东分红或减少注册资本。本期中票本金和利息在破产 清算时的清偿顺序等同于公司其他待偿还债务融资工具。 本期票据无担保。 募集资金用途募集资金用途 本期票据拟募集资金 5 亿元,全部用于偿还金融机构借款。 主体与中期票据信用评级报告 4 宏观经济和政策环境宏观经济和政策环境 我国国民经济运行缓中趋稳、稳中向好,但结构调整过程中新旧我国国民经济运行缓中趋稳、稳中向好,但结构调整过程中新旧 动能转换仍存障碍; 预计未来短期内我国经济仍将面临较大增长压力,动能转换仍存障碍; 预计未来短期内我国经济仍将面临较大增长压力, 长期来看经济增长将趋于稳定,但经济运行仍面临较多的风险因素长期来看经济增长将趋于稳定,但经济运行仍面临较多的风险因素 近年来国民经济运行缓中趋稳、稳中向好,2017 年,主要经济指 标同比增速均出现不同程度的上升,但仍面临较大的经济增长压力。 据初步核算,2017 年,我国实现国内生产总值 82.71 万亿元,按
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