投中-2018上半年消费行业持续升温中公拟借壳亚夏，猎聘网港交所上市

1、投中统计：2018上半年消费行业持续升温中公拟借壳亚夏，猎聘网港交所上市投中研究院 周洋总 / 有 / 梦 / 想 / 可/ 以 / 投 / 中1每日免费获取报告1、 每日微信群内分享5+最新重磅报告；2、 每日分享当日华尔街日报、金融时报；3、 每周分享经济学人4、 每月汇总500+份当月重磅报告（增值服务）扫一扫二维码关注公号回复：研究报告加入“起点财经”微信群。关键发现Key Findings证监会：并购重组市场化改革取得明显成效宏观并购IPO融资市场表现活跃传统连锁教育领域领跑VIPKID “少儿英语独角兽”并购交易平稳上涨新零售产业聚力中公教育拟“借壳”亚夏汽车IPO规模稳步上升猎聘主体有才天下港股上市融资互联网+引入传统消费行业消费品进口税新一轮普降早教潮趋势日益显著1消费服务行业宏观环境及政策消费服务行业宏观背景解读互联网+随着“互联网”被写进政府工作报告上升为国家发展战略的背景下，线上线下一体化的趋势，已使越来越多的传统连锁百货企业纷纷牵手互联网企业巨头，引入“大数据”，提供一站式多平台。传统服务业正在逐步整合颠覆，重新布局。消费品进口税自2018年7月1日起，日用消费

2、品进口关税迎来新一轮普降，涵盖食品、保健品、药品、日化用品、衣着鞋帽、家用设备、文化娱乐、日杂百货等类别，涉及近1500个税目。此次是自2015年以来，我国连续第五次降低消费品进口关税。早教潮ssssssssssssssssssssssssss二胎政策：自2015年底“全面二胎”政策通过，国家统计局数据显示，预估每年将新增250万新生儿。消费升级：随着高收入群体快速增多，80、90后父母收入的增长与受教育程度的提高，家长更加意识到早期教育的重要性，并愿意为优质的教育内容付费。早教行业将优先受益与二胎政策的放宽。2消费及服务行业VC/PE融资情况分析融资市场表现活跃143.79% 融资情况：2018年上半年消费服务行融资金额业共有322 起融资案例，融资金额（同比）70.51 亿美元。56.31% 趋势分析：2018年上半年消费服务行交易数量业VCPE融资市场和去年同期相比大幅（同比）上涨，得益于互联网+引领资本流向， “早教潮”拉升消费需求。融资金额US$ M案例数量2015-2018H1消费服务行业VC/PE融资情况1952322342132063066.712419.313073.

3、142892.528040.777051.712272.7410000302322800060004000200002015H12015H22016H12016H22017H12017H22018H1CVSource, 2018.7Copyright 投中信息7“互联网+” 注入传统连锁百货2018H1国内消费服务细分行业融资分布1.00%10.32%10.53%30.0648.09%4.97%5.90%15.22%46.89%27.02旅游业纺织服装食品饮料教育及人力资源连锁及零售金额占比数量占比CVSource, 2018.7 连锁零售关键词：互联网+ 流量数据变现居然之家海澜之家阿里、泰康等腾讯普和20.68亿美元注资4亿美元注资 定制家居牵手“互联网+”，跨界经营提升消费频次。 大数据带来线上流量，“用户画像”精准洞察消费者需求，降低获客成本。 打通会员，形成线上线下一体化，提升各自数据变现能力。教育领域VC/PE融资情况教育及人力资源关键词：少儿教育英语培训在线教辅腾讯红杉云峰资本霸陵亚洲中信资本大米科技（VIPKID）华尔街英语5亿美元注资3亿美元收购“全面二胎”政策推动的

4、基础上，将直接推升未来2至3年早幼教市场、少儿消费市场的需求。与此同时和“互联网+”相结合，在线教育新蓝海可待。2015-2018Q2教育领域VC/PE融资情况大米科技融资情况一览0.465.0020.00数百万100.00未披露200.000500.00200400600VIPKID 2014-2018H1融资情况融资金额US$ MCVSource, 2018.7VIPKID 主要投资机构创新工场经纬创投红杉资本中国基金云锋资本腾讯大米科技（VIPKID） “少儿英语独角兽 ”5年内获8轮融资主 打 少 儿 英 语总估值或达35亿美元 “1对1在线外教” 竞争优势 师资力量雄厚，北美外教超过4万名，大部分均拥有优质高等教育背景。 牢牢抓住了用户的需求和家长的心理 付费学生用户约30万名 口碑相传获得市场青睐，独居在线少儿英语教育行业第一梯队。Copyright 投中信息113消费及服务行业并购情况分析上半年并购交易平稳上涨27.19% 并购情况：2018年上半年度消费服务宣布并购数量 行业共有290起并购宣布案例，交易金（同比）额181.82 亿美元；164起并购完成案例，交易金额

5、59.81 亿美元。51.85%完成并购数量（同比）行业趋势：2018年上半年消费服务行业并购宣布、完成交易规模及数量和去年同期比均呈平稳上涨态势，消费品进口关税进一步降低拉动内需。2015-2018H1消费服务行业并购宣布及完成走势图289506346254228313290138224205152108176164010000200003000040000500002015H12015H22016H12016H22017H12017H22018H1宣布并购金额US$M完成并购金额US$M宣布并购案例数量完成并购案例数量CVSource, 2018.7新零售产业聚力 跨界并购加速升级%3.90%7.23%15.81%21.81%51.25%10.3415.17%17.93%24.83%31.72%旅游业纺织服装食品饮料教育及人力资源连锁及零售2018H1国内消费服务行业并购宣布情况分布金额占比数量占比CVSource, 2018.7%0.011.91%16.69%18.86%62.526.10%32.93%15.85%15.8529.27%旅游业教育及人力资源食品饮料纺织服装连锁及零

6、售2018H1国内消费服务行业并购完成情况分布金额占比数量占比CVSource, 2018.7在供给侧改革的推动和“互联网+”的趋势下，面对消费市场和人们生活方式飞速进展的变化，传统百货零售业正在加快商业模式转型变革和业态升级。互联网领军企业纷纷牵手传统百货连锁。消费品进口关税继续降低阿里巴巴54亿入股居然之家永辉超市收购红旗连锁21%股权京东1.2亿美元增持唯品会消费品进口关税降低力度加大，有利于进一步扩大内需，消费回流，作为必选消费渠道的百货零售企业明显受益,特别是中高端百货及生鲜超市，对跨境电商平台也是一个直接利好。中公教育“借壳”亚夏汽车中公教育拟中公教育拟28.6228.62亿美元“借壳”亿美元“借壳”亚夏汽车亚夏汽车居上半年并购规模榜首居上半年并购规模榜首中公教育成立于2010年，主营业务不仅局限于公务员考试培训，也延向考研、教师培训，同时筹办幼儿园和国际学校。其在国内31个省份，250余个地市，拥有1000余家地市直营分部和旗舰学习中心、10000余名专职授课教师，规模日渐扩大。快速扩张的同时借助资本市场助力来发展扩充资金，增强竞争力，上市之路显然被提上议程。中中公教育借

7、壳上市的背后或引出教育企业国内上市难公教育借壳上市的背后或引出教育企业国内上市难2015年，中公教育就开始筹划创业板上市。但民营教育企业登陆资本市场面临障碍，如教育的公益性与上市公司的营利性背道而驰。随着2017年9月民办教育促进法的实施，民营教育企业登陆资本市场障碍基本清除。但从IPO受阻到常态化，仍需要一段过渡时间。所以对于中公教育来说，借壳上市最为节省时间。教育细分行业近年IPO情况一览413118051015IPO企业数量2014-2018H1教育细分行业IPO企业数量CVSource, 2018.72014-2018H1教育细分行业企业IPO交易所分布中国上海证券交易所美国全美证券交易所1香港联合交易所主板11美国纽约证券交易所21 澳大利亚证券交易所香港联合交易所创业板3美国纳斯达克全球市场36CVSource, 2018.7Copyright 投中信息174消费及服务行业 IPO情况统计IPO规模稳步上升港交所上市为主2016-2018H1消费服务行业企业IPO情况918.35 786.41 2113.33 2309.29 2245.04 111725242801000200030002016H12016H22017H12017H22018H1融资金额US$ M企业数量CVSource, 2018.7HKGEM16HKEx11SSE7NYSE5SZSE2AMEX12018H1消费服务行业企业IPO上市交易所分布CVSource, 2018.7香港联合交易所创业板16香港联合交易所主板11中国上海证券交易所7美国纽约证券交易所5中国深圳证券交易所创业板2美国全美证券交易所12018H1消费服务行业企业IPO上市交易所分布CVSource, 2018.72018上半年消费服务行业IPO上市的企业总共28家，融资规模达22.45 亿美元。同比总金额上涨6.23%，同比企业数量上升12.00%。 IPO整体市场和去年同期相比呈稳步上升态势，上市交易所以港交所为主。养元饮品饮料制造603156SSE539.24 10.00%有才天下人力资源服务06100HKEx368.81 17.76%地素时尚纺织服装603587SSE259.70 15.21%精锐教育

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