公司理财07524练习答案+历年真题答案

1、1 公司理财练习题（2018） 一、单选一、单选 1、某公司 2016 年的经营现金流量为 2500 万元，该公司年末流动资产为 3200 万元，流动比率为 2，则现金流量 负债比率为（ B ）A 0.25 B 1.56 C 1.2 D 1.25 解题步骤：流动比率=流动资产/流动负债=2 流动负债=1600 万元 现金流量比率=现金/流动负债 =2500/1600=1.56 2、若债券每半年复利一次，其有效利率（ A ） A 大于名义利率 B 小于名义利率 C 是名义利率的两倍 D 是名义利率的 50% 3、某公司预计明年发放股利 2 元，假定该公司的股利年增长率为 2%，市场平均收益率 10%，则公司股票价值为 （ D ）A 12 元 B 18 元 C 20 元 D 25 元 解题步骤：P54 公式 3-25 代入，2/(10%-2%)=25 元 4、如果产品的销售单价为 10 元，单位变动成本 6 元，固定成本总额 36000 元，经营杠杆系数为 2，而此时的销 售量为（D ）A 7200 件 B 9000 件 C 12000 件 D 18000 件 解题步骤：P150 公式 7

2、-3 代入，得 2=（10-6）Q/（10-6）Q-36000，解出 Q=18000 件 5、某公司拟建立一项专项基金，每年年初投入 500 万，年利率 5%，5 年后该基金本利和为（D ） A 3358 万元 B 3360 万元 C 4000 万元 D 2900 万元 解题步骤：先付年金，代入 P41 公式 3-11，得本利和为（1+5%）*500*（F/A,5%,5）=2900 万元 6、某公司全部资本为 200 万元（无优先股） ，负债比率 40%，负债利率 10%，当销售额为 100 万元时，息税前利 润为 18 万元，则该公司的财务杠杆系数为（ C ）A 0.8 B 1.25 C 1.8 D 2.25 解题步骤：不考虑优先股情况下，DFL=EBIT/(EBIT-I)=18/(18-200*40%*10%)=1.8 7、 某公司 2016 年税后利润为 210 万元， 所得税率 25%， 利息费用 40 万元， 该公司 2010 年的利息保障倍数为 （ D ） A 6.45 B 6.75 C 8.25 D 8 解题步骤：根据公式（EBIT-I）(1-T)=税后利润， （EBIT

3、-40）(1-25%)=210，得 EBIT=320 万元， 利息保障倍数=EBIT/I=320/40=8 8、按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为 9%，预期通胀率为 2%，则名义折现率为（ D） A 6% B 7% C 12.3% D 11.18% 解题步骤：（1+名义折现率）/（1+通胀率）-1=真实利率，（1+名义折现率）/（1+2%）-1=9%。得名义折现 率为 11.18% 9、若公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则财务杠杆系数（B ） A 等于 0 B 等于 1 C 大于 1 D 小于 1 解题步骤：没有优先股和债务的情况下， ，DFL=EBIT/EBIT=1 10、某人于 2010 年 1 月 22 日以票面价格购买甲公司发行的面额为 1000 元的债券，到期一次性还本付息，期限 3 年，票面利率为 12%，2012 年 9 月 26 日以 1280 元的价格卖出，则该笔投资的持有期年收益率为（ ） 2 A 12% B 9.65% C 8.37% D 10.42% 本题答案错误，套用公式：持有期收益率=（卖出价-买入价+持有期间利息）/（买入价格*持有年限）

4、 11 假定市场隐含的风险溢价为 5%，如果用历史风险溢价 6.5%位股票定价，这可能（A ） A 高估了股票的内在价值 B 低估了股票的内在价值 C 获得了更多的投资机会 D 放弃许多投资机会 解题步骤：根据 rj=rf+ (rm-rf),隐含风险溢价 (rm-rf)为 5%，历史风险溢价 (rm-rf)为 6.5%，用历史比 隐含高出 1.5% 12、某公司目前的股权自有现金流量为 1650 万元，债务净增加额为 300 万元，利息费用为 400 万元，所得税率为 25%，该公司无优先股，则该公司目前的自有现金流量为（C） A 1950 万元 B 1600 万元 C 1650 万元 D 2000 万元 解题步骤：FCFF =FCFE+税后利息-债务净增加额=1650+400(1-25%)-300=1650 万元 13、某公司按 5.8%的年利率向银行申请短期借款 7000 万元，如果银行要求公司保持 20%的补偿性余额，则此笔借 款的实际利率为（ C ）A 5.7% B 6% C 7.3% D 8% 解题步骤：利息/可用本金=（7000*5.8%）/7000*(1-20%)=7.3

5、% 14、按名义现金流量计算净现值时，若真实利率为 9%，预期通货膨胀率为 2%，则名义折现率为（ ） A 6.82% B 7% C 11% D 11.18% 与第 8 题重复 15、某公司年初以 40 元购入一支股票，预期下一年将收到现金股利 2 元，预期一年后股票出售价格为 48 元，则 此公司的预期收益率为（ D ）A 4.5% B 5% C 30% D 25% 解题步骤：预期收益率=(卖出价-买入价+利息)/买入价=（48-40+2）/40=25% 16、 若公司的贝塔系数为0.8， 市场组合的预期收益率为15%， 无风险收益率为10%， 则公司股票预期收益率为 （ B ） A 10% B14% C 15% D 19% 解题步骤：根据 rj=rf+ (rm-rf)=10%+0.8(15%-10%)=14% 17、假设以 10%的年利率借得 30000 元，投资于某个寿命 10 年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至 少应回收的现金数额为（ C ）A 6000 元 B 3000 元 C 4882 元 D5374 元 解题步骤：P=A(P/A,i,n).30000=A(P/

6、A,10%，10) ，A=4882 18、假设市场投资组合的收益率和方差分别为 12%和 0.25，无风险收益率为 8%，某股票收益率的方差是 0.16，贝 塔系数 0.4，该股票必要收益率为（ ）A 9% B 9.28% C 10% D 11.25% 解题步骤：根据 rj=rf+ (rm-rf)=8%+0.4(12%-8%)=9.6% 本题无答案 19、如果付款条件为“2/10,n/45” ，应在发票开出日期后的（ C ）付款，这样，公司可以最大限度地利用现金而 不丧失现金折扣。A 第 8 天 B 第 9 天 C 第 10 天 D 第 11 天 20、某公司按年利率 6%向银行借款 1000 万元，银行要求保留 10%的补偿性余额，同时要求按照贴现法计息，则 这笔贷款实际利率为（ A ）A 6.67% B 6.38% C 7.14% D 8.23% 解题步骤：利息/可用本金=（1000*6%）/1000*(1-10%)=6.67% 21、如果投资组合由 15 种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（ C ） 3 A15 和 15 B 225 和 15 C 15 和 2

7、10 D 240 和 15 解题步骤：投资组合由 N 种资产组成，构成组合总体方差数为 N，协方差数为 N 2-N 22、现在有两个投资项目，甲乙项目的收益率的期望值分别为 15%和 23%，标准差分别为 30%和 33%，则下列说 法证券的是（ A ）A 甲风险大于乙风险 B 甲风险小于乙风险 C 甲风险等于乙风险 D 不确定 解题步骤：离差系数=标准差/期望值，甲的离差系数为 2，乙的离差系数为 1.43 23、如果公司经营杠杆系数为 2，总杠杆系数为 3，息税前利润变动 10%，则普通股每股收益变动率为（ B ） A 10% B 15% C 20% D 30% DTL=DOL*DFL，得 DFL=1.5,EBIT 变动 10%，EPS 变动 10%*1.5=15% 24、某公司的原材料购买和产品销售均采用商业信用的形式，应收账款平均收账天数 45 天，应付账款平均付款天 数 25 天，存货平均周转天数 60 天，假设一年按 360 天算，则公司年现金周转率为（ ） A 2.7 次 B 4.5 次 C 3 次 D5 次 25、当折现率为 10%时，项目的净现值为 150 万元，则该

8、项目内部收益率（ C ） A 一定小于 10% B 一定等于 10% C 一定大于 10% D 无法确定 26、 某投资组合中包含 A/B/C 三种证券， 其中 30%资金投入 A， 预期收益率 15%； 40%资金投入 B， 预期收益率 18%； 30%资金投入 C，预期收益率 10%，则该投资组合预期收益率为（D ）A 6% B 12% C 11.6% D14.7% 解题步骤：15%*0.3+18%*0.4+10%*0.3=14.7% 27、以下不属于公司财务管理内容是（ D ） A 资本预算管理 B 长期融资管理 C 营运资本管理 D 业绩考核管理 28、名义利率构成说法证券的是（ D ）A 利率=通货膨胀率+风险溢价 B 利率=纯利率+风险溢价 C 利率= 通货膨胀率+纯利率 D 利率=纯利率+通货膨胀率+风险溢价 29、针对每股收益说法正确的是（ A ）A 反映了资本结构的影响 B 展示内部资金的供应能力 C 显示投资 者获得的投资收益 D 反映股票所含风险 30、一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（ A ） A 系统风险 B 非系统风险 C 总风险 D 公司特有风

9、险 31、 （ C ）是指因到期时间长短不同而形成的利率变化的风险。 A 违约风险 B 流动性风险 C 期限风险 D 外汇风险 32、根据资产定价三因素模型，以下不属于影响股票收益的因素是（D ） A 市场风险溢价 B 公司规模因素溢价 C 账面价值市场比 D 收益价格比 33、计算内部收益率不需要考虑的因素有（ D ） A 净现金流量 B 初始投资 C 有效年限 D 必要收益率 34、将折旧加回现金流量中属于现金流量预测原则中的 （ A ） 4 A 实际现金流量原则 B 增加现金流量原则 C 名义现金流量原则 D 减少现金流量原则 35、公司经营杠杆系数用来衡量公司的（ A ） A 经营风险 B 财务风险 C 系统风险 D 非系统风险 36、信息不对称前提下，当股利发放增加时，说明管理人员预期未来经营状况会（ A ） A 好转 B 恶化 C 循环 D 不能确定 37、目前我国采用的新股定价方式为（ B ） A 固定价格方式 B 累计投标询价方式 C 竞价方式 D 市盈率定价方式 38、下列不属于影响债券评级因素为（ D ） A 偿债能力比率 B 抵押担保条款 C 偿债基金利息 D 盈利能力比率 39、存货模式下，与现金持有量成正比的为（ D ） A 现金周转期 B 现金交易成本 C 现金总成本 D 现金机会成本 40、 （ A ）是指向货币市场投资者发行的无担保本票 A 商业票据 B 短期借款 C 短期资金 D 应付利息 41、公司发行可转换债券时附加的可赎回条款，对投资者相当于一种（ C ） A 买入买权 B 买入卖权 C 卖出买权 D 卖出卖权 42、股东通常用来协调与经营者之间利益的方法主要是（ A ） A 监督与激励 B 解聘与激励 C 激励与接收 D 解聘与接收 43、股东与债权人之间的矛盾与冲突的根源在于（ A ） A 风险与收益的不对等契约 B 提供资本的性质不同 C 在公司治理中的作用不同 D 以上都不是 44、下列项目中，同优先股资本成反比例关系的是（

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