瑞银证券报告

1、为了适应公司新战略的发展，保障停车场安保新项目的正常、顺利开展，特制定安保从业人员的业务技能及个人素质的培训计划瑞银证券报告1.宏观研究部分2.行业研究部分3.策略研究4.海外研究部分5.政府、机构及咨询类研究年度策略Wisburg数据库投资主义XX年度宏观观点我个人XX年投资札记第一部分：研究报告全年精选前言：XX年，投资主义对研报库进行了进一步的更新和筛减。在阅读量上，我相较于前两年有较大的幅度减少，主要原因在于现在读起来实在有些视觉疲劳，另外，确有研究报告质量越来越差的主观感受。所以在下半年将主要精力转至阅读一些研究机构的研报，比如IMF及BIS的报告。对行业研究和公司研究是落下了。今年Investlism系统的报告源为：汇智赢家、迈博汇金、同花顺iFind，少量来自金融界研报、汗牛网、nxny、理想论坛、海风论坛等。进入正题，以下所有文件都可以在智堡网及投资主义论坛找到财政专题分类子分类1-财税体制及财政政策综合研究，链接:http:/s/1eQFs5gQ密码:ykb8例如：东方证券-国家治理基础和重要支柱：财税体制变迁、现实问题、改革内容国信证券-财税改革的重点不是分税制莫尼

2、塔-经济政策观察：财税体制的国际比较：德国经验借鉴中金公司-宏观经济专题报告：财税改革远景与近观中信证券-中长期经济系列研究之财税改革上篇：中国的宏观税负与改革方向子分类2-地方政府债务问题分类，链接:http:/s/1hqmOgPe密码:c8fn例如：华泰证券-城投债专题研究系列报告中信建投-可控风险的渐进改革：地方债务风险和化解路径研究申银万国-地方政府的财税支持与城投平台信用关联分析：远忧近虑,未雨绸缪高华证券-中国深度分析系列报告：地方政府的财政困境平安证券-地方政府债务研究专题：动态平衡与局部风险子分类3-房产税，链接:http:/s/1i3LsbVB密码:nuf2例如：国泰君安-房产税征收的国际经验和中国影响申银万国-房产税专题研究长江(来自:写论文网:瑞银证券报告)证券-以税基换税率-站在财政的角度看房产税子分类4-美国财政问题，链接:http:/s/1sjo7Ghn密码:jv16例如：东方证券-美国财政悬崖问题研究：悬崖勒马,后患无穷高华证券-对美国财政政策的担忧是否真正结束？华泰证券-美国财政悬崖推演子分类5-欧债危机专题，链接:http:/s/1c01P0sg密码:

3、oiow例如：光大证券-深度理解欧债危机中信建投-欧债危机专题欧债危机：一个德国视角的评估美国布鲁金斯学会：欧元区的三重危机*此外，推荐高盛的欧洲经济分析系列周报子分类6-日本财政问题，链接:http:/s/1kTuP67P密码:15yw例如：中信证券-宏观经济专题报告：安倍经济学的债务黑洞国信证券-日本财政真相：国债与赤字的游戏招商证券-日本经济展望专题报告：处于十字路口：“安倍维新“还是另一个“失落的十年“*同上高华证券-日本经济分析系列其他综合报告如：申银万国-财政专题系列报告申银万国-地方债务危机报告集招商证券-政府债务问题专题研究招商证券-中国债务循环专题研究中投证券-财政管理体制专题报告本分类总链接：链接:http:/s/1o62QUJC密码:6loq货币专题分类子分类1-利率市场化，链接:http:/s/1bn6Bkf1密码:915h例如：德勤-中国利率市场化之影响与应对策略宏源证券-利率市场化系列报告平安证券-利率市场化系列报告中信建投-利率市场化，银行投资何去，债券市场何从子分类2-量化宽松政策，链接:http:/s/1jG3FcxC密码:ljal例如：平安证券-量化

4、宽松带来的影响系列长城证券-由日本观美国(一)：QE退出？中金公司-日本数量型宽松的货币政策-直升机撒钱：日本的经验和启示国际清算银行：货币政策的局限性东方证券-对QE四个问题的回答：不同形式、差异化效果、对中国影响子分类3-影子银行，链接:http:/s/1mg9GAFm密码:4j6x例如：东方证券-影子银行-国际图景及中国形态中投证券-影子银行系列研究申银万国-影子银行系列专题美国国民经济研究局：早期“影子银行”挤兑的经济影响信托公司与1907年大恐慌招商证券-影子银行众生相子分类4-资产负债表研究链接:http:/s/1bn7regB密码:65q3例如：东方证券-政府资产负债表的编制与分析：中国政府会有资产负债表危机吗国信证券-商业银行资产负债表的调整与变化：620以来债券市场变化逻辑的主线国际清算银行：亚洲新兴经济体中央银行资产负债表的扩张：风险何在？其他综合报告如：野村证券-日本80年代的经历对中国的意义申银万国-流动性专题研究系列瑞银证券-中国货币政策手册东方证券-流动性经济学海通证券-流动性陷阱系列报告东方证券-央行基础货币投放方式的探讨安信证券-掀开货币的面纱本分类总链

5、接：链接:http:/s/1qWBAtJ2密码:5d58国际金融分类子分类1-人民币国际化，链接:http:/s/1ntBa7tJ密码:yj3c例如：东方证券-：人民币国际化美国布鲁金斯学会：人民币在国际货币体系中的角色子分类2-资本项目开放及管理，链接:http:/s/1pJrt8ZD密码:hmcs例如：加拉赫尔：促进稳定和发展的资本账户管理一种新方法社科院-余永定：中国资本项目自由化之我见光大证券-基于典型国家的经验事实：资本账户开放对股票市场的影响中信证券-资本账户开放专题研究：资本账户开放情景下的中国经济和股市其他综合报告如：高盛-货币战争系列科普国际货币基金组织：有关国际货币体系的讨论国际清算银行：比较大萧条时期以及当前的银行业危机与国际货币体系申银万国-热钱专题研究英国智库查塔姆研究所：超越美元对国际货币体系的反思本分类总连接：链接:http:/s/1sjB8rud密码:kr1r中国改革分类无子分类，35篇例如：申银万国-XX金融变革系列报告东方证券-中国改革图景：七大改革拉动新三驾马车高华证券-转型中国+改革中国中信证券-金融改革专题中信证券-资本市场改革专题系列报告本分

6、类总连接：链接:http:/s/1kT4YUI7密码:cbcp人口、就业及城镇化专题子分类1-城镇化，链接:http:/s/1sj4MG3r密码:3vje例如：北京高华-新型城镇化-成本、融资渠道和行业影响东方证券-新型城镇化深度报告：重塑中国：新型城镇化、深度城市化和新四化申银万国-新型城镇化系列报告中金公司-新型城镇化行业主题研究中金公司-日本、韩国城镇化经验子分类2-就业及劳动力，链接:http:/s/1hq2xm7M密码:ch5x例如：序号公司名称爱建证券安信证券北京高华渤海证券财达证券财富证券财通证券长城国瑞长城证券长江证券诚浩证券川财证券大通证券大同证券德邦证券第一创业东北证券东方证券东海证券东莞证券东吴证券东兴证券方正证券光大证券广发证券广州证券国都证券国海证券国金证券国开证券国联证券国盛证券XX年级别序号BBBAAAAAAABBBBBBAABBBAAAAABBBAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAAA公司名称国泰君安国信证券国元证券海通证券恒泰证券红塔证券宏信证券华安证券华宝证券华创证券华福证券华金证券华林证券华龙证券华融证券华泰证券华西证券华鑫证券华信证券江海证券

7、金元证券九州证券开源证券联讯证券民生证券民族证券南京证券平安证券齐鲁证券日信证券瑞银证券山西证券XX年级别序号AAAAAAAAAAAABBBBBABBBAAAAAAAABBBBBABBBBBBBBBCCCBBBBAABBBAA公司名称申万宏源世纪证券首创证券天风证券万和证券万联证券五矿证券西部证券西藏同信西南证券湘财证券信达证券兴业证券银河证券银泰证券英大证券招商证券浙商证券中航证券中金公司中山证券中天证券中投证券中信建投中信证券中银国际中邮证券中原证券众成证券XX年级别AABBBBBBBBBBBBABBABBBAAAAAAAAABBAAAABBBAABBBBBBAAAAAAAABBBABBB太平洋证券A新时代证券BBB今年119家公司中，有24家公司按规定与其母公司合并评价，即：高盛高华、长江保荐、第一创业摩根大通证券、上海东方证券资产管理、东方花旗证券、瑞信方正、上海光大证券资产管理、广发证券资产管理、华英证券、上海国泰君安证券资产管理、上海证券、海际证券、上海海通证券资产管理、恒泰长财、华泰联合、摩根士丹利华鑫证券、齐鲁证券资产管理、中德证券、兴证证券资产管理、银河金汇证券资产管

8、理、浙江浙商证券资产管理、中信证券、中信证券、金通证券。GlobalResearchXX年4月24日快评格力电器财务报表优良，业绩维持快速增长可期中国消费电子业12个月评级买入13年收入达到年初目标，业绩快速增长，高现金分红公司XX年实现营业总收入1200亿元，同比增长12个月目标价20%，达到年初目标，同时设定今年目标1400亿元。实现归属于上市公司股东的净利润股价109亿元，路透代码:彭博代码同比增长%，每股收益元，和前期发布的业绩快报基本一致。分配CH交易数据和主要指标毛利率大幅攀升，销售费用率下降料将驱动净利率再提升方案为每10股派现15元，分红比例42%，分红收益率5%52周股价波动范围。公司XX年主营中内销921亿元，出口市值十亿/US$十亿160亿元。在已发行股本3,008百万(ORDA)兴市场拖累将继续平淡。去年房地产旺销拉动下，我们预计今年内销仍将快速增长，出口受欧洲和新XX年主营毛利率大幅提升个百分点至%，流通96%股比例源自产品价格上涨而原材料价格下跌，我们预计今年仍有望继续上升。日均成交量(千股)25,080年公司加大渠道投入，销售费用同比增长54%至225亿元，我们预计今年销日均成交额XX(Rmb百万)售费用率下降将抵消外汇收益减少影响，并驱动净利率再提升。普通股股东权益十亿(12/13E)其他流动负债翻番，有望支持公司后续业绩增长市净率(12/13E)净债务/NM去年底公司存货131亿元，同比下降24%，为今年内销增长蓄力。预收每股收益(UBSEBITDA稀释后)(Rmb)账款UBS市场预测为预提的销售费用）同比翻番，

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