项目资金来源与融资方案
62页1、6 项目资金来源与融资方案,2,本 章 内 容,3,三峡工程项目的资金筹集 1993年7月,国务院三峡工程建设委员会批准的三峡枢纽工程的静态总投资为500.9亿元;1994年11月,国务院三峡工程建设委员会批准的水库移民搬迁与安置的静态总投资为400亿元;两项合计,三峡工程静态总投资为900.9亿元。三峡工程2003年开始蓄水发电,于2009年全部完工,工程动态投资1800亿元。 国家为了扶持三峡工程的建设,出台了如下一些规定:在全国范围内,通过对用户用电适当加价的办法,征收三峡工程建设基金,预计可筹资100亿元。 三峡集团公司从资本市场筹资渠道包括:购买国外设备的出口信贷和国际商业贷款,国内商业银行贷款,发行企业债券等。2003年后,三峡电厂的发电收入即可满足当年工程建设投资需要,同时长江电力公司上市,进行资金筹集。多渠道筹集的资金满足了工程建设的需要。 (资料来源:高鹏.多元化融资方式在大型水利工程中的应用.商业现代化.2004,1 ),引例,4,三峡工程项目耗资巨大,资金的落实到位关系到项目的顺利开展,简单靠政府投资,财政压力过大,需要多方面筹集资金来保证项目的进行。由此看来,能
2、否制定科学合理的资金筹措方案关系着项目的成败。,引例,启示:,5,本章知识结构图,6,6.1 融资主体及其融资方式,6.1.1 项目融资主体,项目的融资主体是指进行融资活动并承担融资责任和风险的项目法人单位。,(1)既有法人融资主体适用项目,既有法人融资主体,新设法人融资主体,项目融资主体,7,6.1 融资主体及其融资方式,6.1.1 项目融资主体,(1)既有法人融资主体适用项目,8,6.1 融资主体及其融资方式,6.1.1 项目融资主体,(2)新设法人融资主体适用项目,9,6.1 融资主体及其融资方式,6.1.2 既有法人融资方式,既有法人融资是指:建设项目所需的资金,来源于既有法人内部融资、新增资本金和新增债务资金。新增债务资金依靠既有法人整体的盈利能力来偿还,并以既有法人整体的资产和信用承担债务担保。,新增负债,内部融资,新增资本金,企业股东过去投入的资本金,企业过去对外负债的债务资金,企业经营所形成的净现金流量,可用于拟建项目 的货币资金,资产变现的资金,资产经营权变现的资金,直接使用非现金资产,总 投 资,图6-1 既有法人项目总投资构成及资金来源,10,6.1 融资主体及其
3、融资方式,6.1.3 新设法人融资方式,新设法人融资是指:由项目发起人(企业或政府)发起组建的具有独立法人资格的项目公司,由新组建的项目公司承担融资责任和风险,依靠项目自身的盈利能力来偿还债务,以项目投资形成的资产、未来收益或权益作为融资担保的基础。,项目资本金,债务资金,11,6.2 项目资本金的融通,6.2.1 项目资本金的筹措,(1)股东直接投资,国家资本金,法人资本金,个人资本金,外商资本金,既有法人融资项目,股东直接投资表现为扩充既有企业的资本金,包括原有股东增资扩股和吸收新股东投资。,新设法人融资项目,股东直接投资表现为投资者为项目提供资本金。,12,6.2 项目资本金的融通,6.2.1 项目资本金的筹措,(2)股票融资,(3)政府投资,13,6.2 项目资本金的融通,6.2.1 项目资本金的筹措,政府投资主要用于基础性项目和公益性项目,山峡水力发电站,葛洲坝,学校,医院,14,6.2 项目资本金的融通,6.2.2 筹集项目资本金应注意的问题,15,6.3.1 国内债务筹资,6.3 项目债务筹资,国 家 政 策 银 行,国 有 商 业 银 行,股 份 商 业 银 行,非 银
4、 行 金 融 机 构,国 内 发 行 债 券,国 内 融 资 租 赁,国内债务筹资,16,6.3.1 国内债务筹资,6.3 项目债务筹资,(1)政策性银行贷款,政策性银行是指由政府创立、参股或保证的,专门为贯彻和配合政府特定的社会经济政策或意图,直接或间接地从事某种特殊政策性融资活动的金融机构。,国家开发银行已于2008年12月16日转为商业银行,17,6.3.1 国内债务筹资,6.3 项目债务筹资,(1)政策性银行贷款,通过办理出口信贷、出口信用保险及担保、对外担保、外国政府贷款转贷、对外援助优惠贷款以及国务院交办的其他业务,贯彻国家产业政策、外经贸政策和金融政策,为扩大我国机电产品、成套设备和高新技术产品出口和促进对外经济技术合作与交流,提供政策性金融支持。,按照国家的法律、法规和方针、政策,以国家信用为基础,筹集农业政策性信贷资金,承担国家规定的农业政策性金融业务,代理财政性支农资金的拨付,为农业和农村经济发展服务。,中国进出 口银行,中国农业 发展银行,18,6.3.1 国内债务筹资,6.3 项目债务筹资,(2)商业银行贷款,1) 商业银行贷款的特点,2) 商业银行贷款期限,签
5、订贷款合同时,一般会对贷款期、提款期、宽限期和还款期做出明确规定:,19,6.3.1 国内债务筹资,6.3 项目债务筹资,3) 商业银行贷款金额,贷款金额是银行就每笔贷款向借款人提供的最高授信额度,贷款金额由借款人在申请贷款时提出,银行核定。,借款人在决定贷款金额时应考虑三个因素:,20,6.3.1 国内债务筹资,6.3 项目债务筹资,1)信托投资公司贷款,信托贷款是信托投资公司运用吸收的信托贷款、自有资金和筹集的其他资金对审定的贷款对象和工程项目发放的贷款。,商业银行与信托投资公司的区别有以下几方面:,(3)国内非银行金融机构贷款,经济关系不同、 基本职能不同、 业务范围不同、 融资方式不同、 承担风险不同、 收益获取方式不同、 受益对象不同。,21,6.3.1 国内债务筹资,6.3 项目债务筹资,2)财务公司贷款,财务公司是由企业集团成员单位组建又为集团成员单位提供中长期金融业务服务为主的非银行金融机构。,财 务 公 司 贷 款,短期贷款,中长期贷款,22,混合贷款、联合贷 款和银团贷款,国际金融机构贷款,出口信贷,外国银行贷款,外国政府贷款,6.3.2 国外资金来源,6.3 项目
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