香港金融服务公司的经营模式、产品及操作
56页1、汇丰金融服务(亚洲)有限公司香港金融服务务公司的 经营经营 模式、产产品及操 作汇丰金融服务(亚洲)有限公司个人介绍1994:在英国获得国际工商管理硕士学位1994-97:在伦敦从事金属期货经纪工作-客户经理 -Amalgamated Metal Trading Limited (伦敦)1997-现在:在香港从事国际期货、外汇及 证券经纪工作-高级副总裁 -汇丰金融服务(亚洲)有限公司(香港)汇丰金融服务(亚洲)有限公司及其他金融衍生产品的经纪及買賣服务。汇丰金融服务(亚洲)有限公司 簡稱滙豐金融在香港提供全球主要市场交易服務:债券、股票、外汇、貴重金屬、期货、期权、受香港證券及期貨監察委員會監管 (除貴重金屬外) 。汇丰金融服务(亚洲)有限公司汇丰集团 香港上海汇丰银行於1865年4月已在上 海設立辦事處近年入股上海银行、中国平安保险和交 通银行全球资产超過美金14,670亿分行及办事处遍及77個国家及地区汇丰金融服务(亚洲)有限公司香港金融市场的特点全球最自由的经济体系之一紧密而良好的关系汇丰金融服务(亚洲)有限公司金融服务的公司及监管机构银行-金管局保险经纪公司-保险业监理处基金
2、经纪公司 - 证监会外汇交易商(银行财资部/延伸外汇交 易商) -金管局/证监会证券及期货经纪公司 -证监会 等汇丰金融服务(亚洲)有限公司一。金融服务公司的主要产品 经纪服务产品(代理客户买卖 Exchange traded products)股票及债券公开认购新股商品及金融指数期货及期权 等 金融服务产品外汇延伸合约买卖金银延伸合约买卖(non-regulated OTC)股票融资服务 等汇丰金融服务(亚洲)有限公司股票及债券股本市场公司集资方式拥有股份发行股份集资市场和交易市场融资目的资本增值和股息收益汇丰金融服务(亚洲)有限公司股票及债券 股票风险市场风险系统风险行业风险公司风险最高风险:清盘汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权期货及期权基本功能:转移风险保护投资组合建立以目前价格水平的买入/卖 出价(未來价格的发现)参与整个股市的变化汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权 期货及期权交易效能(较低交易成本)杠杆作用问题:为什么期货及期权通常被 视为高风险?汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权 期货及期权市场参与者对冲者(套期保值者
3、)投机者套利者汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权 指数期货指数期货合约多头(长仓)空头(短仓)交易平仓方式举例: - 道琼斯指数期货合约 - 标普指数期货合约汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权 期货与现货属不同的市场股票:现货,获得股息指数期货合约:初始保证金(5%合 约值),但不获股息指数期货理论价值 -=指数1+(资金年利率-年股息率)*(距离到期 天数/360)期货和现货相关,但属不同市场汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权 以期货来作对冲1.对冲现有持仓的价格变动例:持有股票组合市值=334,000美元预计股市短期会急剧下调八月:道琼斯指数=7800,而九月期指=7839卖空九月期指=334000/(7800*10)=4 张九月:道琼斯指数=7644, 跌2%股票组合损失=334,000*(-2%)= -6,680美元卖空九月期指利润=4*(7839-7644)*10=7,800美元汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权 以期货来作对冲(续)2.转换(或重新分配)资产预计:大型股上升,小型股滞后现持仓道琼斯成份股
4、组合242,000美元,小型成份股 组合158,000美元,总共400,000美元九月:道琼斯指数=7900,十二月期指=8018小型股指数=395, 小型股十二月期指=400.90策略:买入道指期指=158,000/(7900*10)= 2 张卖空小型期指=158,000/(395*100)= 4 张汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权 以期货来作对冲(续)十二月:道指上升至8295(+5%),小型股指数上升至 402.9(+2%)大型股票组合市值增至242,000*1.05=254,100美元小型股票组合市值增至158,000*1.02=161,160美元投资组合总市值=415,260美元多头(长仓)道指利润=(8295-8018)*10*2=5,540美元空头(短仓)小型期指亏损=(400.9-402.9)*100*4=-800美 元组合市值+期指盈亏=420,000,增长5%,与道琼斯大型股票 看齐汇丰金融服务(亚洲)有限公司商品及金融指数期货及期权 指数期权为什么选择指数期权 -灵活 -多样化期权之定义 -是一项权利,但非责任,在指定的时间以特定的 价钱买入或
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