我国企业战略并购环境变化及对策
26页1、我国企业战略并购环 境变化及对策演讲框架 中国 企业 并购 环境 对策国际环境 国内环境 世界经济 国际资本 景气交叉 国民经济 资金市场 政策取向 国际环境 受世界经济周期性衰退影响,全球外 资流量高峰回落,并购市场处于低潮期, 这是对前期“投资泡沫”的必要调整,调整 后可能进入“稳定投资期”。但是,全球投 资市场会继续存在“景气交叉”现象,交叉 主体正在发生和亚洲进入危机时不同的变 化,资本更多流向新型市场。世界经济形势变化 年份200020012002GDP增长( )4.02.42.5国际贸易增 长() 12.31.035左右FDI规模( 亿) 130005650并购交易( ,亿) -56(1-10)-45(I,2480)国际资本流动:总量性特征 受经济全球化的影响,国际资本流动对 世界经济增长的贡献率愈益增大 从长期看,这种贡献率将进一步提高 在持续高速增长后,国际资本流动正进 入短期调整,投资商行为更趋谨慎 调整初期幅度较大,调整持续时间较长国际资本流动:结构性特征 短期投机性资本活跃 高技术资本剩余增加,跨国公司资本向外扩张的要 求增加 资本流入的技术用途增加,技术资本投资
2、扩张加快 FDI流入中,并购资本流入份额增加,股权投资规模 扩大 流入发达国家减少,流入发展中经济(中国、俄罗 斯、印度和越南等)增加 流入亚洲特别是那些市场容量和潜在需求较大经济 体的数量增加 在发达国际中,流入欧、日的数量增加,流入美国 的数量减少 美国经济体魅力下降 外国人在美国投资减少 并购资本流入减少 外国人购买美国公司股票和债券减少 资本、货币市场低迷 美国人将钱投向黄金、房地产,但显 泡沫迹象 全球外汇储备(2000年底)美元占全球官方外汇储备比率变化图年份美国经济与贸易在全球的份额(2000年底)全球计算机销售(1976-2001年底 )外国人在美国投资减少 拉美与欧盟FDI流入情况 (亿美元 )并购资金流入减少 美国:2000年创历史纪录的2170亿美元 ,2001年前三季度,减少到100亿美元 日本:今年1-6月,海外公司收购日本公 司协议价值51亿美元,减少57%;日本 全部并购协议价值365亿美元,减少27% 经合组织: 2001年, 30个成员国FDI流 入5660亿美元,减少56%;流出5931亿 美元,减少54%,净流出271亿。外国人购买美国公司股票和债
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