国内医疗投资集团分析报告汇编

1、国内医疗投资集团调研分析报告1 / 233目录目录第一章 报告摘要 .2第一节 北大医疗产业集团分析报告概要 .2第二节 华润医疗集团分析报告摘要 .4第三节 中信医疗集团分析报告摘要 .5第四节 复星医药集团分析报告摘要 .7第五节 凤凰医疗集团调研分析报告摘要 .9第六节 恒康医疗分析报告摘要 .11第二章 各医疗集团分析报告 .12第一节 北大医疗产业集团分析报告 .12第二节 华润医疗集团调研分析报告 .23第三节 中信医疗集团分析报告 .29第四节 复星医药集团分析报告 .35第五节 凤凰医疗集团分析报告 .41第六节 恒康医疗分析报告 .47第三章 各医疗集团分析报告背景资料 .53第一节 北大医疗产业集团分析报告背景资料 .53第二节 华润医疗集团投资模式分析背景资料 .90第三节中信医疗集团分析报告背景资料 .108第四节 复星医疗集团医疗投资分析报告背景资料 .133第五节 凤凰医疗集团分析报告背景资料 .154第六节 恒康医疗分析报告背景资料 .196国内医疗投资集团调研分析报告2 / 233第一章第一章 报告摘要报告摘要第一节第一节 北大医疗产业集团分析报告概要北

2、大医疗产业集团分析报告概要2003 年，北京大学和方正集团共同成立北大国际医院集团，并着手筹建北京大学国际医院项目，同年收购西南合成（000788.SZ）后更名为北大医药。北大医学部在北大医药有 14%的股权，北大常务副校长柯洋兼任北大医疗集团董事长。北大医学部派管理层和医生支持管理。2013 年 8 月，北大国际医院集团正式更名为北大医疗产业集团北大医疗产业集团。目前北大医疗产业集团已经形成包括制药、药物研发、医药物流、医疗投资、医疗配套服务、健康管理、医疗保险和医疗医药战略投资等在内的医疗医药全产业链。医疗投资包括自建、并购，现已有 8 家医疗机构和 11 家合作中心，总床位数预计在 2015 年年末可以达到 7900 张的规模。医疗机构均为三级规模。专科医院暂时集中在肿瘤、康复和泌尿三个专科领域。 一、一、北大医疗产业集团架构北大医疗产业集团架构国内医疗投资集团调研分析报告3 / 233二、二、商业模式商业模式北大医疗产业集团依托北京大学医学部，通过自建、并购和托管等方式形成医院网络，并以此为基础进行横纵两方向的产业链拓展：以医院为中心进行横向产业拓展，为医疗机构提供全方位服务；

3、以病患为中心进行纵向产业延伸，对个人实现全生命周期管理。三、三、北大医疗集团投资优势北大医疗集团投资优势 具有国资背景，可以优先获得政府的支持； 依托北大品牌资源，具有品牌优势； 依托北大医学部的资源，具有技术优势； 全产业链投资可以为投资医疗机构带来高额利润； 通过上市公司及基金公司的运作，具有资金优势； 北大品牌、北大医学部资源更容易与与国外专家、机构建立合作合作；四、四、北大医疗盈利模式北大医疗盈利模式 通过自建、并购医院的经营获得利润； 通过技术输出获得利润； 通过管理输出获得利润； 通过制药、物流获得利润； 通过集中采购获得利润； 通过资本运作获得利润。国内医疗投资集团调研分析报告4 / 233第二节第二节 华润医疗集团分析报告摘要华润医疗集团分析报告摘要一、一、华润医疗简介华润医疗简介华润医疗成立于 2011 年 10 月 19 日，主营业务为：医院投资及运营、医疗器械、医疗设备租赁、养老和绿色就医通道等。投资业务结构见下图：二、二、投资模式简介投资模式简介华润医疗 2014 年以前以公立三级医院为主要投资标的，现阶段转向基层医院，三年的时间完成 5 家三级医院（包括分院）

4、并购，共有 22 家医疗机构。盈利模式：盈利模式：采取综合盈利模式保证投资收益：供应链管理、IT 服务、金融租赁服务、医疗建筑设计、医院管理咨询、医疗教育陪训，以及医院托管。总结：总结：1. 三级医院的投资额度大、改制过程复杂且难度大、投后管控难度大；2. 没有人事权的医疗投资只能流于形式，无法获得投资回报；3. 华润医疗的投资方向现在已经转向基层二级医疗机构，提示基层医院的改革机会较大；4.4.需要扎实做好一个并购项目做样本，为后续投资项目的推进奠定基础。国内医疗投资集团调研分析报告5 / 233国内医疗投资集团调研分析报告6 / 233第三节第三节 中信医疗集团分析报告摘要中信医疗集团分析报告摘要一、一、中信医疗简介中信医疗简介中信医疗健康产业集团成立于 2011 年 6 月，是中信集团的全资一级子公司，业务领域主要涉及医疗服务、养老服务、健康管理、医药配送等一系列相关业务，致力于成为关注全生命周期、具有国际视野、国内一流的医疗健康产业资源的整合平台。通过以合作、收购和托管等多元发展模式合作、收购和托管等多元发展模式，实现在医疗领域的发展。现有医疗机构 8 家（含双牌照、待建） ，

5、按照各网站资料计算，所属医疗机构规划总床位 3626 张（开放 2126 张） 。另有报道称中信医疗旗下医疗机构的总床位数达到约 6000 张。中信医疗集团架构图中信医疗集团架构图国内医疗投资集团调研分析报告7 / 233二、二、中信医疗动态分析中信医疗动态分析从 2014 年开始中信分别与阿里、北大医疗、泰康、华夏等公司进行全面合作，并布局智慧医疗。随着原华润医疗 CEO 张海鹏出任中信资本（CCP）高级董事总经理，主管医疗投资，中信下一步必将加大医疗领域的投资力度。三、三、中信医疗投资优势中信医疗投资优势(一)国资背景，易于获得政府医疗资源；(二)从企业内部医院经营管理做起，积累了相对成熟的投资、管理经验；(三)与北大医疗、泰康等医疗、医药、保险企业合作，建立闭环盈利模式；(四)与基金合作，获得充足的并购资金，具备资金优势；(五)中信集团在国内有很多大型国有企业，与地方建立良好的合作关系；(六)通过几年的积累，已经形成规模，具有成功经验和样板，更易获得医院职工的认可；(七)投资标的不局限于在运营医院，更加符合政府需求。四、四、中信医疗集团发展趋势分析中信医疗集团发展趋势分析预计中信

6、集团将通过多家下属公司全方位进军医疗产业。利用下属公司、企业与当地政府的关系获得更多医疗投资机会，通过现有成熟经验和成功案例获得医院职工的认同。国内医疗投资集团调研分析报告8 / 233第四节第四节 复星医药集团分析报告摘要复星医药集团分析报告摘要一、一、复星医药产业布局复星医药产业布局复星医药集团业务涉及医药工业、医药流通、医疗服务和医学诊断及医疗器械四大领域。具体架构图如下：二、二、复星医药医疗投资概况复星医药医疗投资概况现有医疗机构包括：购和睦家（参股） 、安徽济民肿瘤医院、岳阳广济医国内医疗投资集团调研分析报告9 / 233院、宿迁钟吾医院、佛山禅城区中心医院、南洋肿瘤医院，总床位数 2770 张。拟投医院项目包括：温州老年病医院、齐齐哈尔第一医院南院、台州市立赞扬医院、台州赞扬康养中心、玉林医疗集团、洛阳医院项目，总床位数将达到 5500 张以上规模。三、三、现有医院盈利情况现有医院盈利情况复星医药年报数据统计表复星医药年报数据统计表编编号号项项目目名名称称2012年年2013年年2014年年2015年年上上半半年年1医疗服务营业收入（万元）15,99547,501118,5

7、89.3767,442.202同比增长比率（%）1,320.52196.97149.6622.543期末床位数（张）6002090277027704服务成本（万元）10,78435,35988,862.0747,771.135收支结余（万元）5,21112,14229,72719,6716毛利率（%）28.8525.524.9829.173 年半的平均毛利率达到 27.13%。四、四、医疗投资模式及管理方式分析医疗投资模式及管理方式分析 计划在国内投资 500 家医疗机构； 目标医疗机构性质以营利性为主； 从高端医疗机构起步，形成沿海发达城市高端医疗、二三线城市专科和综合医院相结合的战略布局； 从民营营利性医院收购模式转成与公立医院合作共建混合所有制营利性综合性医院； 合作公立医院以三级医院为主，经营管理上采取“老院带新院” ； 成立药械公司负责新老医院的药械供应； 医养结合，进军健康养老领域； 建立医院集群，即一家中心医院带领一群综合医院，综合医院的设置也将是“大专科小综合”的模式； 合作项目将组建股份制医养集团，实行企业化管理，市场化运行； 主要管理人员由公立医院管理团队兼任，两院区实行统一管理，独立核算；公立医院选派人员保留原身份不变，以多点执业的方式实现院间流动，人国内医疗投资集团调研分析报告10 / 233员薪酬由两院按比例承担。国内医疗投资集团调研分析报告11 / 233第五节第五节 凤凰医疗集团调研分析报告摘要凤凰医疗集团调研分析报告摘要一、一、凤凰医疗简介凤凰医疗简介凤凰医疗集团是中国最大的民营医院集团，集团的成员医疗机构均坐落于北京。共有 11 家综合医院、2 家中医院、28 家社区医院，合计开放床位达3390 张。除占 60%股份的健宫医院和全资的燕化医院外，均为 IOT 模式。 集团架构图集团架构图二、二、集团化运作模式集团化运作模式(一)向政府主管部门申请创办

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