金融不良资产价值影响因素实证的研究论文
23页1、引言金融不良资产,英文全称为N o n P e r f o r m a n c eL o a n s ,简写为N P L s ( 本文以下对金融不良资产均简称为:N P L s ) 。在世界不同类型的国家中,N P L s 都比较严重。平均而言,发达国家N P L s 比例在1 0 左右,发展中国家N P L s 比例在2 0 ,而转轨国家中的N P L s 比例更是达到了3 0 一5 0 。商业银行存在的大量N P L s 直接危及国家金融安全和社会稳定,各国政府对此都十分关心、高度重视。从世界各国和我国的实践看,虽然在某些方面取得了一些成功经验,但遇到的一个共同难题,就是如何判断N P L s 的内在价值,影响N P L s 价值的影响因素究竟有哪些,如何对N P L s 进行准确定价和有效处置等,这不仅是金融资产管理公司( A s s e tM a n a g e m e n tC o r p o r a t i o n ,以下简称:A M C ) 和投资者收购和处置商业银行N P L s 的关键点与难点,也是世界金融领域研究和探索的紧迫任务。解决这个问题,对于国家、债权人以及相
2、关当事人有效处置N P L s 、最大限度地减少损失具有十分重要的意义。可以说,对N P L s 的准确定价不仅会大大提高A M C 的运行效率,而且将最大限度地降低损失,最大限度地化解金融风险;不仅会对我国保持健康、稳定的金融秩序产生重大的影响,而且也将对国民经济的持续、健康、稳定发展发挥积极的作用。针对E l 益严重的N P L s 问题,为解决N P L s 的准确定价问题,本文运用数理统计方法对影响N P L s 价值的相关因素进行了实证研究和验证,得出了有益于提高N P L s 处置效率和效果的结论,具有较为重要的实践意义和理论意义,也具有较高的使用价值:1 、提出了计量N P L s 价值的具体计算公式,为提高N P L s 的处置效率和效果提供定价技术支持。1 9 8 8 年财政部金融保险企业财务制度把贷款划分为正常、逾期、呆滞、呆账,其中后三类台称小 良贷款。1 9 9 6 年生效的贷款通则,对逾期和果滞贷款作了调整,例如规定贷款逾期一天即定为逾期, 逾期两年为呆滞( 在这之前,逾期三年为呆滞) :或者逾期虽然没有满两年,但是企业停产、项目下马的, 也可以划分为呆滞。这
3、种方法简单易行,在当时的财务制度和企业制度下发挥了重要作用。随着形势的发 展,这种分类方法的局限性开始显现。1 9 9 8 年,中国人民银行开始对贷款分类方法进行改革,决定与国际 惯例接轨,咀五级分类方法取代“一逾两呆”分类法,出台了贷款风险分类指导原则( 试行) ,I 刊年在 广东开始试点,1 9 9 9 年全面推开。2 0 0 1 年1 2 月,中国人民银行正式发布了贷款风险分类指导原则, 井于2 0 0 2 年1 月1 口起在全国全面推行。该原则第三条规定:“评估银行贷款质量,采用以风险为基础的 分类方法( 简称贷款风险分类法) ,即把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类,其中后三类合称为 不良贷款”。2 、从统计学的角度提供了一种科学、有效的估值方法。目前A M C 及投资银行对N P L s 的估值基本上仍沿用传统的评估方法,如历史成本法、清算法、市场比较法等。本文运用概率统计手段为A M C 或投资银行预测和判断N P L s 价值提供了一种新的估值方法,为N P L s 估值开阔了思路、拓宽了视野,为A M C 或投资银行决策提供了新的、更有效的参考依据,具有很强的现
4、实意义。3 、将数理统计理论与具体的N P L S 估值紧密联系在一起,一方面为N P L s收购、管理和处置工作提供了有效的理论工具,另一方面也为数理统计理论开拓了新的研究领域。一、本文研究对象及有关文献回顾( 一) 我国N P L s 现状及处理方式中国银行业的N P L s 问题也同样十分严重,据不完全统计,我国银行业在过去的二十多年中共产生N P L s 约4 4 万亿元,其中约7 5 来自原四大国有商业银行,已经成为影响我国目前经济发展和金融稳定的一个重大问题。截至2 0 0 6 年6 月3 0 日,我国商业银行的不良贷款情况见表1 1 。表1 12 0 0 6 年商业银行不良贷款情况表第一季度第二季度余额与全部贷款比例余额与全部贷款比例 ( 亿元)( )( 亿元)( )不良贷款1 3 。1 2 4 78 0 312 8 2 7 27 5 3其中:次级类贷款3 2 8 1 42 0 13 ,0 6 6 71 8 0可疑类贷款5 0 3 5 13 0 85 ,0 3 8 929 6损失类贷款4 8 0 8 22 9 44 ,7 2 1 627 7不良贷款分机构主要商业银行12
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