监察部监管案例介绍

1、市场监管案例介绍 经纪业务管理总部2012年4月主要内容 一 市场监管体系概况二 内幕交易案例介绍三 市场操纵案例介绍四 盲目炒新的危害上交所市场监管架构原则：公平、公开、公正三位一体的监管架构l上市公司监管l会员监管l市场监察上交所一线监管体系监管联动市场监察部公司管理部法律部债券业务部会员部证券异常交易监管体系查审分离证监会 稽查局证监会 稽查总队证监会 行政处罚委证监会 派出机构公/检/法处理反馈分析报告案件办理非正式调查案件办 理立案调查 及时发现 .及时报告 及时制止交易所证券公司报告督导监控、劝诫、制止客户交易 报告客户异常交易 协同监管查审分离报告“高淳陶瓷”内幕交易案“高淳陶瓷”内幕交易案刘宝春，时任南京市经委主任；其妻陈巧玲在南京证券公司任职。2009年2月到4月，刘宝春全程参与了南京“14所”借壳高淳陶瓷上市事项，为内幕信息知情人员。在内幕信息价格敏感期内，刘宝春之妻陈巧玲，利用亲属账户先后买入高淳陶瓷61.4万股，从5月22日至6月24日将高淳陶瓷股票全部卖出，非法获利749.9万余元。交易事实庭审判决2010年12月30日，江苏省南通市中 级法院一审宣判：南京市

2、经委原主任刘宝春，以内幕 交易罪被判有期徒刑5年，并被没 收700多万元非法所得。“高淳陶瓷”内幕交易案“杭萧钢构”内幕交易案“杭萧钢构”内幕交易案陈玉兴：曾任杭萧钢构证券事务代表兼证券办副主任。罗高峰：时任公司证券办的副主任、证券事务代表 。王向东：陈玉兴的合作炒股者。 2007年1月底至2月，罗高峰在工作中，获悉公司与中基正在洽谈“安哥拉项目”的有关信息。2007年2月份，罗高峰违反证券法有关规定，向陈玉兴透露了自己知悉的相关信息。陈玉兴指令王向东分多次买入杭萧钢构股票共计约696万股，并在3月16日全部卖出，非法获利4037万余元。 交易事实被告罗高峰（左）、陈玉兴（中）和王向东（右）在法庭受审“杭萧钢构”内幕交易案2008年2月4日，丽水市中级人民法院一审判决： 1、罗高峰犯泄露内幕信息罪，被判处有期徒刑一年六个月； 2、陈玉兴犯内幕交易罪，被判处有期徒刑两年六个月； 3、王向东犯内幕交易罪，被判处有期徒刑一年六个月，缓刑两年。追缴陈玉 兴和王向东的违法所得4037万元，分别被处罚金4037万元。庭审判决内幕交易案件反思l 无知犯罪：1、泄露信息给他人交易不犯罪；2、不是高管人

3、员，知悉内幕信息进行交易不犯罪；3、网上交易很安全，神鬼不知；l 心存侥幸：1、内幕交易很多，不会有事；2、在资金、账户、操作上做了防范，不会被发现；3、事前做了预案，查不出问题；l 贪婪与恐惧：1、案发前打听内情、组织资金、散播信息；2、案发后掩盖事实、奔走请托、主动上缴违法所得。“抢帽子”交易中恒信案“抢帽子”交易中恒信案 操纵模式l 先买入股票：2007年4月至2009年10月，薛书荣、郑宏中等人以70个自然人名义在44家证券营业部开立112个资金账户，使用148个证券账户，动用超过20亿资金预先买入他们选定的股票。l 再推荐股票：广播电视渠道成为此案犯罪的重要媒介。中恒信由薛书荣等人控制，为荐股节目主要制作单位。期间薛书荣等人通过广州登立广告有限公司等7家公司，以4483万元购买了9家电视台的早、午、晚证券栏目时段，播放前述荐股节目。l 后卖出股票：薛书荣、郑宏中等人在节目播出当日或第二个交易日，将预先买入的股票迅速卖出获利 。“抢帽子”交易中恒信案处理结果2011年12月证监会披露，中恒信涉案证券账户达148个，动用 资金20亿元，交易股票552只，累计交易金额572亿元，非

4、法获 利4.26亿元。 一 涉案金额十分巨大，操纵股票数量史无前例，涉案人员数量 众多。二 通过多家卫视媒体荐股，影响力巨大，受害股民数量众多。三 涉案团队组织周密且公司化运作，反侦查能力极强。 短线操纵张建雄案以2008年7月3日，张建雄利用“张振春”证券账户操纵“ST源药“（600656）为例：短线操纵张建雄案 一、巨量买单将跌停打开委托时间买卖委托价格 （元）委托数量 （股）该笔委托 撤单时间该笔委托成 交数量 （股）该笔委托撤单数 量（股）11:07:22B4.91900000-9000000 11:07:32B4.91900000-9000000二、以逐笔升高的价格大量申报买单且迅速撤单，诱导其他投资者买入 委托时 间买 卖委托 价格委托数 量该笔委托 撤单时间该笔委 托成交 数量该笔委托 撤单数量申报所 在档位 11:15:33B4.9969000011:17:5106900003 11:18:10B5.136000011:22:4503600004 11:19:16B5.1460000011:22:3906000003 13:01:50B5.3460000013:02:1

5、106000003 13:02:50B5.3890000013:03:2409000004 13:03:48B5.4399000013:04:1109900001短线操纵张建雄案三、股价涨停后，连续进行大量申报且未撤单，以维持涨停价 委托时间买卖委托价格 (元)委托数量 (股) 该该笔委托申报报 前的市场场未成 交买单买单 (股) 13:07:15B5.439900005534610 13:07:37B5.439900005769364 13:08:29B5.439900007191675 13:11:59B5.439600009275845 13:13:40B5.439300009893981 13:19:55B5.4363000010667981 13:24:43B5.4390000011064851 13:33:02B5.4360000011769090 13:58:08B5.4399000010815333短线操纵张建雄案 处理结果2009年4月30日，证监会决定：没收张建雄违法所得约134万元，并处以 罚款约134万元。一 张建雄的行为构成频繁虚假买入申报和撤销申报。二 张建

6、雄申报大量买单诱导了其他人跟进买入。7月3日11时14分55秒至13时03分48秒，张建雄6笔合计买委托申报414万股，是该时段第一笔买委托申报前市场待成交买量的406.59%，13时03分48秒，买委托申报市场待成交买量增加到492万股。三 张建雄在7月3日11时07分22秒至11时07分32秒买入“ST源药”180万股后的委托买单不是以成交为目的。市场操纵案件反思l 缺乏自主判断：1、容易相信报纸、电视等媒体上发表的荐股信息；2、忽视上市公司基本面、盈利情况；l 过度自信：1、盲目自大，频繁参与题材股炒作；2、紧跟主力资金买入，其实是被市场操纵者利用；l 暴富心理：不喜欢价值投资，期待一夜暴富、赚快钱，以小博大等赌博心态较为浓厚。炒新案例四川成渝炒新案例四川成渝l上市首日股价的上涨主要缘于个人投资者的买入推动：上市首日共有7.4万个账户买入“四川成渝”。其中 99.9%的账户系个人账户，其合计买入量占市场成交量的比例高达98.8%。基金、券商、保险等专业机构投资者没有参与首日买入。l盲目追高导致损失惨重：无论新股上市首日股价上涨如何，价格最终要理性回归。随后两个交易日“四川成渝”均

7、以跌停开盘，首日高位追涨买入的投资者损失惨重。3月9日，上交所发布关于加强新股上市初期交易监管的通知，旨 在进一步改善新股价格形成机制的公平性和合理性，更加切实防范和 抑制新股炒作行为，更好地保护投资者合法权益，促进新股发行制度 改革。防控 “ 炒新 ” 措施通知盘中临时停牌新股交易中的 异常交易行为 新股异常交易 行为监管措施 盘中临时停牌的指标阀值（一）盘中成交价格较当日开盘价首次上涨或下跌10%以上（含）； （二）盘中成交价格较当日开盘价上涨或下跌20%以上（含）；（三）盘中换手率（成交量除以当日实际上市流通量）达到80%以上（含）。 防控 “ 炒新 ” 措施新股交易中的异常交易行为（一）同一账户或同一控制人控制的多个账户，单日累计买入数量超过新股实际上市流通量1的；（二）同一账户或同一控制人控制的多个账户进行日内反向交易或频繁隔日反向交易，且数量较大的；（三）在集合竞价阶段或收盘前15分钟，通过高价申报、大额申报、连续申报、频繁申报撤单等方式，严重影响新股开盘价或者收盘价的；（四）在连续竞价阶段，当最新成交价接近日内最高成交价时，以不低于行情即时揭示的最低买入价格累计申报买入数量超过新股实际上市流通量0.2的；（五）申报买入价格高于申报时点之前的行情揭示最新成交价的2%，且数量较大的；（六）利用市价委托进行大额申报，严重影响新股交易价格的。防控 “ 炒新 ” 措施 新股异常交易行为监管措施（一）口头或书面警示；（二）要求提交合规交易承诺；（三）盘中暂停账户当日交易；（四）认定账户所有人为不合格投资者。对情节严重的，本所将给予限制账户交易的纪律处分，并计入诚信档案；对情节特别严重的，上报证监会查处。防控 “ 炒新 ” 措施谨慎投资谨慎投资切勿盲从切勿盲从合法合规交易合法合规交易提高风险意识提高风险意识

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