当前宏观经济与房地产新政解读
5页1、当前宏当前宏观经济观经济与房地与房地产产新政解新政解读读当前愈演愈烈的金融海啸和经济危机预期,在全球和中国产生了巨大的影响,如何评价其成因和未来影响,仁者见仁、智者见智。本文从宏观经济和房地产关系的角度进行了一些分析,供参考启发。美国次美国次贷贷危机和全球金融海危机和全球金融海啸啸:成因和影响:成因和影响美国的次贷危机是从 2007 年 3 月份开始发生的,其标志是美国的房价在 2000 年以来首次出现了下跌。与此同时,在 2002 年次级贷款高潮期的购房者普遍面临利率优惠到期的尴尬,完全依靠或主要依靠贷款购房的居民在房价下跌和利率上升的压力下,资不抵债或者无力偿还利息,造成了近 20%次贷家庭丧失了住房抵押权。进而造成银行和投资银行的坏帐或亏损。次贷危机的本质是由于 1990 年代末美国房地产资产证券化政策实施,实现了住房抵押贷款的资金放大效应,在更多的美国穷人获得住房的同时,也埋下了次贷危机的隐患。有美国专家预计,美国的房价将在明年 3 月份见底,房地产市场全部恢复则要等到 2010 年,此时,美国的次贷危机有可能得到缓解。由于美国的金融结构中,房地产抵押贷款和资产证券化的比重非常
2、高,占到金融业务的 50%以上,由房地产价格下降引发的次贷危机很快地就蔓延到金融领域。首先,相关银行和投资银行的利润和资产受到影响,银行信誉损失和股票价格缩水;然后,这些银行的信用受到影响,又带来融资的困难;最后,银行缺乏资金后,收缩贷款以自保,进一步减少了资金的流动性,形成对社会实体经济的影响。 从深层次看这次金融海啸的根本原因,一是由于前五年资金扩张过快造成流动性过剩的回归;二是除了房地产和石油等原材料接纳了大量的货币资本,科技革命和新能源等新兴产业还无法消化大量的资本,造成石油和房地产实际价格的回复,引发资金紧缩;三是全球经济低迷与金融的过度扩张的不适应。实实体体经济经济影响与国家宏影响与国家宏观观政策政策调调整:作用与效果整:作用与效果金融危机对实体经济的影响已经在消费信心和市场需求、资金供给紧缩、原材料和石油价格低迷以及投资减缓等方面出现。如果全球金融危机不断继续,则可能出现全球性的经济危机,即所谓的实体经济危机。中国是受到金融海啸冲击的主要国家之一。中央在分析了当前国际形势后,准确地对经济走势进行了判断,及时调整了经济发展思路,从年初的控制物价和膨胀为主的策略,迅速转向以稳
3、定经济和促进发展为主的策略,并于日前出台了国十条政策。新政策在需求方面提出了四万亿元的投资刺激和扩大内需的要求。标志着中国经济需求的三驾马车中,投资拉动还是领头马,国内需求之马将逐步替代出口之马。由于我国的长期出口需求导向压抑了国内部分需求能力(如工资低、税收多、汇率低等条件),因此,鼓励内需的环境条件改善还需要时日,加上目前实施的内需政策主要针对中低收入者,其实施的条件和效果有待评价。而投资政策中,项目论证等也需要时日。因此,这次政策出台具有长期效果和短期信心影响的特点。由于企业年底结帐和年初开工的特点,加上金融机构资金流转的时间也是年底年初,因此,真正的政策效果和经济运行状况要到明年春节前后才有可能初见端倪。如果届时经济继续下滑,新政效果不明显;中央可能会再出台鼓励中产阶级消费的政策,以进一步刺激经济发展。 。中央房地中央房地产产新政:重点与特点新政:重点与特点国家房地产新的政策主要表现在保障民生和扩大投资两大重点上,主要思想包括,一是配合国家宏观政策,保持房地产市场的稳定,促进投资,实现保障住房和经济适用房九千万亿元;二是延续 2007 年中央住房工作会议上确定的宏观调控思想,即
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