计算机行业投资方法论(9):特朗普税改后,中美IT企业税收政策对比及应对
16页1、请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 Table_MainInfo行业研究/信息服务 证券研究报告行业专题报告行业专题报告 2018 年 02 月 11 日 Table_InvestInfo 投资评级 增持增持 维持维持 市场表现市场表现 Table_QuoteInfo-16.93%-8.19%0.55%9.29%18.03%26.77%2017/22017/52017/82017/11信息服务海通综指资料来源:海通证券研究所 相关研究相关研究 Table_ReportInfo 计算机行业跟踪周报第 105 期: 安防与 智能制造供应链 IT,比翼齐飞 2018.01.28 海通计算机产业观察系列(21) :云和 端的再平衡,最新的发展趋势 2018.01.23 Table_AuthorInfo分析师:郑宏达 Tel:(021)23219392 Email: 证书:S0850516050002 分析师:鲁立 Tel:(021)23154138 Email: 证书:S0850517060001 分析师:黄竞晶 Tel:(021)23154131 Email: 证书:S085051707
2、0008 联系人:洪琳 Tel:(021)23154137 Email: 特朗普税改后, 中美特朗普税改后, 中美 IT 企业税收政策对比企业税收政策对比 及应对及应对海通计算机投资方法论(海通计算机投资方法论(9) Table_Summary投资要点:投资要点: 特朗普税改将于特朗普税改将于 2018 年落地实施:年落地实施:特朗普税改法案的尘埃落定,标志着美国近 30 年最大的税法改革的启动。在经过参议院和众议院协商后最终通过的版本中, 大企业所得税率降至 21%,且于 2018 年执行;另外企业海外回流利润的所得税 率从 35%下降到 15.5%-8%,这两项企业税改将是对美国科技巨头们影响最为直 接的税率变化。美国科技巨头通过海外配臵资产以实现避税:美国科技巨头通过海外配臵资产以实现避税:由于美国并没有针对高新技术产业或高新技术开发区单独制定或颁布相关税收优惠措施,因此目前美国高新技术产业税收优惠政策的两个主要方式分别是:科研机构作为非盈利机构免征各项税收和对企业 R&D 费用实行税收优惠。对于如谷歌、Facebook、苹果等拥有大量海外业务,高盈利的跨国企业来说,通常的避税手
3、段为在荷兰及爱尔兰这样低税率国家的子公司来转移利润,然后转移到像百慕大和开曼群岛这样的避税场所。然而,使用海外配臵资产避税的方式存在的监管风险日益趋升。然而,使用海外配臵资产避税的方式存在的监管风险日益趋升。2014 年,英国出台了针对部分故意避税国际跨国公司的全新征税政策, 2015 年,爱尔兰政府关闭了税务漏洞,不再允许“双爱尔兰”模式。税改对于科技巨头影响或不及预期:税改对于科技巨头影响或不及预期:对于本就使用各种方式控制税率的跨国科技企业们来说,此次从 35%到 21%的税率下调虽然表面来看优惠幅度明显,但实际可能并不显著,还有可能不升反降。根据 Bloomberg 统计的美国各行业的企业有效税率中,科技公司的平均缴纳标准大约为科技公司的平均缴纳标准大约为 18.5%,仅高于房地产和能源行业。另一方面,从美国历史上鼓励跨国公司将海外收益回归本土投资的法案落地情况来看,效果并不乐观,回流回美国的资金多用于公司股票的回购、发放股息以及高管的业绩激励等回流回美国的资金多用于公司股票的回购、发放股息以及高管的业绩激励等。中国高科技企业实际所得税负普遍低于美国:中国高科技企业实际所得税负
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