新三板数据分析：2017年新三板做市市场观察

1、新三板数据研究报告新三板数据研究报告报告日期：2018 年 2 月 23 日 基本数据基本数据 2018 年年 2 月月 22 日日 挂牌公司（家） 11635 总股本（亿股） 6735.54 流通股本（亿股） 3505.14 成交金额（万元） 11853.73 成交数量（万股） 4163.97 不同规模做市挂牌公司市场表现不同规模做市挂牌公司市场表现 类别类别 总市值（亿元）总市值（亿元） 增幅增幅 总市值占比总市值占比 总市值增幅占比总市值增幅占比 相对表现相对表现 期初期初 期末期末 差额差额 最大 5758.77 5206.11 -552.67 -9.60% 70.59% 136.05% 1.93 较大 1212.11 1079.85 -132.26 -10.91% 14.86% 32.56% 2.19 一般 668.04 597.21 -70.83 -10.60% 8.19% 17.44% 2.13 较小 389.69 353.06 -36.62 -9.40% 4.78% 9.02% 1.89 最小 128.94 515.10 386.16 299.48% 1.58% -95

2、.06% -60.14 行业行业 总成交额（亿元）总成交额（亿元） 总成交额占比总成交额占比 相对表现相对表现 全年全年 考察期考察期 全年全年 考察期考察期 最大 1430.55 487.90 64.36% 71.07% 1.10 较大 430.19 111.20 19.35% 16.20% 0.84 一般 193.20 45.84 8.69% 6.68% 0.77 较小 114.73 24.35 5.16% 3.55% 0.69 最小 54.00 17.26 2.43% 2.51% 1.03 本报告对做市挂牌公司 2017 年走势进行了分析可得到以下结 论：首先，做市指数（899002.OC）2017 年全年从 1112.11 点下跌 至 993.65 点，累计下跌 10.65%，同期成交金额 720 亿，日均成交 2.95 亿元。其次，做市市场中的基础层挂牌公司市场表现好于创新 层挂牌公司做市市场中的基础层挂牌公司市场表现好于创新 层挂牌公司， 创新层挂牌公司总市值减少 12.68%， 基础层挂牌公司 总市值增加 1.47%。再次，考察期内房地产行业尤其是以物业管理 公司为主的房

3、地产经营公司子行业表现非常突出。考察期内房地产行业尤其是以物业管理 公司为主的房地产经营公司子行业表现非常突出。 从成交额上来看， 考察期内同样是房地产行业表现突出，成交额增加明显。最后，不 同规模分组下的挂牌公司总市值涨幅按市值规模从大到小依次递 减，规模最小一组挂牌公司总市值则增长较多不 同规模分组下的挂牌公司总市值涨幅按市值规模从大到小依次递 减，规模最小一组挂牌公司总市值则增长较多；同时不同规模分组 下的挂牌公司成交额表现则相对稳定。 风险提示风险提示 原始数据不可靠风险，模型风险 新三板数据分析 新三板数据分析 2017 年新三板做市市场观察 2017 年新三板做市市场观察 研究员 张哲然 010-85715117 新三板数据研究报告新三板数据研究报告1 目目 录录 风险分析风险分析 . 1 分析维度分析维度 . 2 做市市场整体表现做市市场整体表现 . 2 不同分层挂牌公司市场表现不同分层挂牌公司市场表现 . 3 不同行业挂牌公司市场表现不同行业挂牌公司市场表现 . 4 不同规模挂牌公司市场表现不同规模挂牌公司市场表现 . 7 总结总结 . 8 图表目录图表目录 图表图表

4、 1 新三板做市市场整体变化新三板做市市场整体变化. 2 图表图表 2 不同分层做市挂牌公司总市值涨幅不同分层做市挂牌公司总市值涨幅 . 3 图表图表 3 不同分层做市挂牌公司成交额不同分层做市挂牌公司成交额 . 3 图表图表 4 不同行业做市挂牌公司总市值涨幅不同行业做市挂牌公司总市值涨幅 . 4 图表图表 5 不同行业做市挂牌公司成交额不同行业做市挂牌公司成交额 . 5 图表图表 6 房地产行业做市挂牌公司总市值涨幅房地产行业做市挂牌公司总市值涨幅 . 5 图表图表 7 房地产行业做市挂牌公司成交额房地产行业做市挂牌公司成交额 . 6 图表图表 8 信息技术行业做市挂牌公司总市值涨幅信息技术行业做市挂牌公司总市值涨幅 . 6 图表图表 9 信息技术行业做市挂牌公司成交额信息技术行业做市挂牌公司成交额 . 6 图表图表 10 不同规模做市挂牌公司总市值涨幅不同规模做市挂牌公司总市值涨幅 . 7 图表图表 11 不同规模做市挂牌公司成交额不同规模做市挂牌公司成交额 . 7 新三板新三板数据数据研究报告研究报告 1 风险分析风险分析 原始原始数据风险数据风险 本报告采用的部分原始数据来自

5、东方财富 Choice 数据终端， 因而不能排除 因原始数据误差而导致结论不完全成立的风险 模型风险模型风险 本报告使用数据模型为本公司自行开发，在数据处理和分析过程中不排除 因假设前提不合理或简化程度偏差而导致分析结果与实际情况有较大误差的风 险。 新三板新三板数据数据研究报告研究报告 2 分析维度分析维度 本报告是新三板做市市场挂牌公司市场表现定期观察报告，拟从市值和成 交情况两方面对做市转让挂牌公司进行分层次、分行业及分组分析，以深入分 析新三板做市市场近期动态，以供投资者参考。鉴于做市指数（899002.OC） 中为避免个别公司或行业比重过大而针对不同挂牌公司设定了权重因子，该因 子并未对外公开因而无法复制，同时考虑到现阶段新三板投资者多以挂牌公司 为直接投资对象。因此在以下分析中将使用挂牌公司总市值代替做市指数来分 析挂牌公司涨跌情况，重点考察做市挂牌公司总市值变动情况。本报告考察期 为 2017 年 1 月 1 日至 12 月 31 日。 本报告所用分析指标为挂牌公司总市值和区间成交额。具体计算指标为取 2017 年 1 月 1 日和 12 月 31 日的做市转让挂牌公司总

6、市值，考察期内从 2017 年 1 月 1 日至 12 月 31 日的区间成交额，以及考察期前 3 年从 2014 年 1 月 1 日至 2016 年 12 月 31 日的区间成交额， 然后统计以上指标间的关系及变化情况 对做市市场变化进行观察。 本报告考察对象为新三板市场全体做市转让挂牌公司， 考察数据为从 2017 年 1 月 1 日至 12 月 31 日的市场交易数据及同期财务报表中披露的股本数据中 获得的挂牌公司总市值数据及成交金额数据， 考察时间点为2018年2月22日， 数据来源为公开交易数据及历年挂牌公司定期报告或公开转让说明书，数据采 集自东方财富 Choice 终端。 做市市场做市市场整体表现整体表现 从 2017 年 1 月 1 日至 2017 年 12 月 31 日， 做市指数 （899002.OC） 从1112.11 点下跌至 993.65 点，累计下跌 10.65%，同期成交金额 720 亿，日均成交 2.95 亿元。在 1305 家做市转让挂牌公司中，共有 1243 家挂牌公司有成交记录，占 比 95.25%，成交较为活跃。以下对做市挂牌公司进行进一步深入分析。 在上述考察期内新三板做市市场整体情况如下： 图表图表 1 新三板新三板做市市场整体变化做市市场整体变化 项目项目 数值数值 数量 公司总数 1305 有成交挂牌公司数 1243 占比 95.25% 总市值 做市市场总市值涨幅 -4.98% 总市值涨幅平均值 -8.24% 总市值涨幅中位数 -13.97% 成交额 总成交额（亿元） 686.55 有成交挂牌公司成交额平均值（亿元） 0.53 有成交挂牌公司成交额中位数（亿元） 0.05 数据来源：Choice 数据终端 上表中，做市市场总市值涨幅为全体做市挂牌公司总市值之和的涨幅，总新三板新三板数据数据研究报告研究报告 3 市值涨幅平均值和中位数为分别独立计算挂牌公司总市值涨幅后取

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