理财产品嫌贫爱富(财经下午茶)

1、理财产品嫌贫爱富？欢迎收看我们今天的财经下午茶 我是主持人马红漫 今天我们来聊聊理财的话题 当然我们的下午茶本身关注的就是理财 但是今天我们要把这个理财的群体划一个划分 就是您的财富等级 和你能够享受到的理财产品之间 是不是也有一定的关系 或者说您钱少了 能不能拿到理财产品 跟钱多了 拿到理财产品就完全的不同 有一个记者调查非常有意思 他是从一家银行的财富管理中心 得到这样一个不同的理财产品 就是某一款理财产品年化收益率 大概是在 9%9.8% 就是比较高 在这个银行理财当中属于 比较高的一个预期收益率 但是他需要的投资起点是 300 万 这样的话多数老百姓都承受不起 与之相对应的是 你如果投资金额一般是 10 万 就是我们普通老百姓这个起点的话 能买的理财产品的这个预期收益率 就是 2.7%3.7% 整个比上面我刚才提到这个产品 差了 3 倍左右 这个状况我们就要来做一番了解 这个不同的投资的起点 投资水平和理财产品之间 为什么会有这么大的差别 两位专家 一位是刘朝阳 是来自于好买基金的 欢迎您 另外一个坐在我们中间的女士 是我们的李莹老师 她是专业的财经评论员 两位先给我谈谈这个直

2、观的概念吧 大家一般来说 我们从道义上 喜欢这个像绿林好汉一样 喜欢劫富济贫 所以听到有点感觉 心里堵 不平等凭什么 我的钱多钱少 但是我的人格还是平等的 为什么理财上不一样呢 我们来看这个 李老师怎么来看这个理财产品 根据收入水平的这个划分 合理不合理这是商业法则 你必须定一个标准 就是你在进行任何产品服务的时候 你必须定一个标准 那么钱是最简单的标准 它交易费用最低 不然你要评职称啊 评学历啊 这个鉴定成本就非常高 那么不光是银行是这样 那飞机也是这样 你头等舱 多花点钱坐头等舱 你少花一点钱你坐经济舱 所以它是有这个客观存在但这样的话 这样大家会思考一下 钱少凭什么我拿理财产品就少 我是不是也有权利去伸张这样的一个资格 我们跟银行去交流或者怎么样 银行会不会做这样一种妥协我觉得这样的先例是不可以开到 因为像短跑的时候 一个是以速度作为标准 那么你在做银行这个业务时 一定是你这个金钱的规模是作为一个标准 第二 如果是遇到非常大的经济波动 那么我们知道很多时候的产品 它也存在高风险高收益这样的一个情况 你坐头等舱和做经济舱 不一定头等舱就会比你好受 飞机真掉下来大家一块死 自我安慰一

3、下 刘朝阳有什么基本观点呢 我们来看一下我觉得现在不管是什么产品 大家只要是营销这一块 其实对客户都有一个划分都喜欢做高端的 对 就是你高端确实大家觉得你 风险（承受能力）稍微强一点 我跟你服务 可能我愿意给你服务那么多 从公司服务角度来讲 就是高价值的客户给我们带来利润是巨大的 所以我们有限的资源中 我们愿意投入更高端更具体的服务 我们公司资源是有限的 所以我们愿意用我们 80%的资源 去服务 20%的客户 这些客户其实是有限 我们是希望一些 主要的是一些精力集中到 那些优质客户上面去当然两位观点我听下来 这两位都站在卖方市场的角度来思考 但是必然是卖产品 同样我销售了一个产品 卖给散户的话 会花很大的工夫 一个一个进行交流 而且很多散户理财来说或者一些投资上的概念不清楚 要投入大量的人力物力 那么我如果卖给一个大户 他本身就是有过投资理财的经验 所以他在交流上比较融洽 很容易推广 这个非常简单的思路是可以理解 站在卖方角度上来讲完全可以理解 但是我们要有两个问题 作一个深入的展开 第一个问题就是 这个真的有这么大差别吗 就是换一句比如 500 万的起点 跟我这 10 万的起点 看起

4、来 500 万买这个产品 预期收益率只有 10% 有的说 20%的也有 然后 10 万预期收益率可能只有 2% 3% 4%这样一种状况 真正做下来 到底有没有这种差别呢我觉得应该是看到是有一些差别 但是不能一概而论 现实当中 我觉得有的产品是蛮有特色 可能出现比较大的差别 你比如说像去年浦发做的比较另类的投资 投资艺术品 它就达到 10%的收益 门槛比较高 那像这种确实是有 但是现在不管是富人还是穷人 他们面对都是一个未知 都是面对一个未知 所以我觉得很多投资者朋友 就是不管是有钱的还是没钱的 都把这个预期收益率看成是一个不公平待遇 我觉得这是不对的 预期收益率是个幌子怎么来看银行理财产品的预期收益率 真正的 我们大家看到的名义上的（收益率） 有的很高 或者比较低 怎么来真正去判断这个预期收益率 跟实际收益率的差别呢 有没有一个技巧这个 我是看到有一些陷阱 因为我们有一句话说是 前资本主义时代 资本家是靠剥削劳动人民的血汗 后资本主义时代 大家就是靠设计这些东西 来侵夺你的财富 不是明抢了 他是挖一个坑 这跟当初次贷危机 其实最早也是这样一种概念 靠一些复杂金融产品 你理解不了 买了

5、买之后怎么着 买了就套住了 亏了 是这样的概念对 所以现在有很多误区 就是这个大家看预期收益率看得太重 但是这个预期收益率本身它是个幌子 甚至会导致你一些错觉 它说有 15%的预期收益率那么曾经有一款那个黄金挂钩的产品 那么去年前年黄金一直都是在飙涨 那大家想那黄金挂钩产品 它应该赚很多钱 但是你最后拿下来收益率是 0.3% 完全赶不上黄金的价格（涨幅） 特别奇怪 然后一看那个合约非常有意思 就是黄金波动 当月波动在 15%以上 你就有 5%的回报 如果没有 你就是零回报一定要大的振荡才能赚钱 对 它是给你赌波动的 不是给你赌黄金上涨的价格 他找知道不如买黄金好了我觉得话题一到这 很多观众都是要扑哧一笑 可能挺高兴的 让他有钱 让他把这个价格抬上去 套的就是他 当初那个次贷危机的时候 在美国的投资者 包括香港很多投资者 好多非常有钱的人 包括我在内地见了 好多人跟我说 当初买了香港那个理财产品 实际上也是很高端 但是套的也很厉害 套的也很厉害 这个状况我们怎么来理解 很有意思啊 这倒不是嫌贫爱富的问题 你有钱了去买这些产品 但是所谓的名义上的预期收益率 能不能达到其实实际上所谓的收益最

6、大化 实际上对一种时间结构的一种运作 时间结构运作的技巧好的话 你懂这一点的话 你的配置不同的话 其实你机会更多 什么叫时间结构你很简单把他告诉我们 时间结构什么概念 你要根据经济周期不同的情况来配置 我自己有一个体会 我在这个牛市上升期的时候 我会鼓励投资者朋友去做指数基金 你是上升期 但是在到了拐点出来了以后 在这个时候 下缩的时候 我告诉大家 浮息债券是最好的 你这个经济周期是一个通缩 因为 08 年整个是通缩 但是到了 08 年底 经济刺激过来了以后 我们就赶紧大声呼吁赶紧抄底买房 买房子 如果说现在 或者到了 2012 年某一个拐点出来了 有一个理财产品是专门做空房地产的 是做空房地产指数的 那赶紧去买 好 这个观点非常好 这个观点非常好 其实我们应该把它放在后面来 待会我们还要做一个展开 因为很多投资者 可能听完咱们这个 所谓的道义上的讲解之外 还不过瘾 究竟我们来做什么 特别在今天这个时点还有一定时效性 站在我们这样的时间点 将来怎么来看理财 看金融理财的一个结构 待会李老师再给我们做一个展开 咱先歇一会儿 待会来关注一下 就是除了不同财富等级的理财品种不同之外 那么在真

7、正管这些理财产品的 比如说投资机构当中 是不是也存在一定违规的和违法的现象 我们待会再回来讨论一下欢迎回到我们今天的财经下午茶节目当中 今天我们来探讨这个贫富差距的问题 当然咱不是为解决这个不同财富之间重新分配 这是国家社会保障的问题 我们是这样 有钱人和没钱人在理财上有什么区别刚才我们提到 其实两位嘉宾观点非常有意思 他们认为这个钱多就应该得到更多的 或者是商业银行就愿意给他更多更好的服务 这我们也理解 毕竟是在商言商 但是问题是你这个更好的服务背后 是不是还要让我们的中小散户付出更多呢 我们要跟两位嘉宾探讨这个话题 特别是在基金行业 朝阳其实你也知道 基金行业一直有传说 目前来说都说是传说 就是利益输送的问题 比如看到一个基金公司 下面有十几个基金产品 然后基本上每年都是那一两个产品是在前面 是在这个公司里面去帮它打排名 剩下的一些基金产品这个往往的这个业绩比较差 但是很多人说这些产品 比如说这 8 个产品 在帮着两个基金拖轿子 类似这种行为 在你感觉来说 当然目前实证的并不多 也为难你一下 你感觉到这个圈子里面机会大还是不大我觉得可能会有 但是肯定不是普通现象 因为这种情况的话

8、就是不管基金公司还是监管部门都是比较严格 一旦出事以后 整个不光对基金经理个人 对于公司层面影响非常大 就是说基金公司是非常谨慎 我觉得可能会有 谨慎就是小心翼翼 但是不一定不做 有可能会做 但是我觉得 可能会有 这个没有说数据 因为没有真正的查处 内幕的曝光 老鼠仓我们看到是有的 像那种各个基金之间 我觉得现在没有看到有公布出来 所以我觉得是一个猜测 但是我觉得至少从目前来看 因为现在公募基金我从专户和公募基金来说一下 现在专户大家都知道是一种高端理财 专户整体来看收益率比公募要好 不见得 你现在看到的数据其实不见得 专户里面有非常非常差的 而且管专户的一般都是公司里面明星基金经理 他们可能资历很深 经验很丰富 但是从数据来看 你感觉大体上怎么样 差不多 两个都差不多 所以从收益上来看 就是没有说公募基金帮专户抬轿子 目前没有 如果真的这样的话 应该专户比公募基金做得很好才对 那么针对这样的话 还有一个问题你刚才其实提到 我觉得应该讲到 你提到很多明星基金经理 都专门去做了专户理财去了 这本身是不是也是一种不公平 明星经理他们管理基金经验比较丰富 因为我们专户里面资金都比较大 另外有

9、些小型基金经理他可能管 20 亿 30 亿 对他来讲突然管个几十亿 上百亿 他可能觉得非常有压力 他也不知道这个操作思路是否对 所以我们要管理经验比较丰富的 但是那让这个管几百亿的 倒过来管这个只有十几个亿这样的帐户 也有可能不适应 帐户现在量比较大 而且他投资者都比较高 所以他们需要有一个非常高的投资管理能力 这一方面是说风险小一点 另一方面也是一个练兵 就是公募基金以后因为股指期货要推开 慢慢把这边股指期货的操作经验 放到公募那边去 对 这个迟早是要放开的 为什么现在股指期货只对专户放开 没有对公募进行放开 其实也是一种风险的考虑 监管层其实还是在尽量维护中小投资者的利益规避掉风险因为现在公募基金整体来讲 其实从基金业绩整体来讲 大部分时间他们还是能超越指数的 比我们个人来做股票还是强很多的 这个李老师肯定不同意 照这样说 我觉得这个不公平还是存在的 怎么说呢 但是的话不管你是有钱人还是富人 你在这个理财这个产品面前 你在这个基金经理面前你都是弱势群体 因为你的命交给人家了 你再有钱亿万富翁 百万富翁怎么样 你在医院里就是弱势群体 你一样的 所以我觉得最终的话 要导致这个公平的话 就是一个是信息要透明 我对现在最大不满意 不是你给我亏了多少钱 而是我根本不知道我这个钱怎么亏的 人家这个有解释 我之前理财说明书上都解释清楚 你自己不看 是你的责任 你签字了呀 对 他这个签字当中 他这个理财产品当中签字都是有陷阱的 大家都知道在心理学上有个叫晕轮效应 往往人喜欢从一个点 一个很注重的点上 一下子扩张到一个整体概念去 也就是说他一看 这个最预期收益率是多少 明星经理谁谁谁担当 不管了 卖方其实特别强调这些因素 其实在强调这些因素 其实我们也不是支持卖方的 从这个角度上来讲 我觉得卖方实际上在制造一个晕轮效应 我们也建议监管（部门） 能不能把这个风险提示放大 然后基金经理照片缩小缩小到看不见 然后什么身份都缩小 这样才是一种公平其实刚才讲的那个不公平 明星基金经理 确实你看明星经理可能王亚伟是一个 然后第二个是谁呢 其实真正的国内明星基金经理很少的 江湖上排名还不清楚 所以你从长期来看 没有说哪个基金哪个基金经理是一直非常好的 去年前十名 到今年看看都基本上往后排序 所以基金他业绩的持续性非常差的巴菲特没有 就是一直这样

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