市值估值比PE、PB、ROE等更靠谱

1、市值估值比 PE、PB、ROE 等更靠谱 今天大家还在感叹银行股便宜，交通银行甚至只有 0.7PB，银行股几乎全部破净。但如果以总市值看，全球 10 家最大市值的银行，有 4 家在中国，而中的 GDP 只占全球 GDP 的 7%左右，明显不合理。事实上今天的中国银行业已经破产，0.7PB 的价格已经接 近破产的价格。几十万亿的贷款有多少能收回来？除了房奴的房贷。全球最大市值的公司一般也很难超过 5000 亿美金，微软，思科，苹果在市值最高的时 候超过，但都很快的开始跌破。中国的制造业一般很难超过 2000 亿人民币，宝钢、上汽到过 2000 亿，三一重工到过 1500 亿，目前都大幅下跌。长城汽车去年到过 1500 亿，海康威视去年刚到过 1000 亿，格力电器最近刚到过 1000 亿，这 3 个最近都跌了不少。个人认为长城汽车基本已经到顶，因为它没有核心技术（发 动机、变速箱等） 。号称掌握核心技术格力电器还有比较大的空间，因为它还有不断推出新 产品的能力，再加上日本企业的退出，及海外市场的空间，全球气候异常，个人看到 1500 亿。贵州茅台最高到 2500 亿，五粮液，洋河最高到

2、1500 亿，万科最高到 2500 亿，目前都 大幅下跌。中国目前最牛的高科技公司腾讯目前创出的最高是 10000 亿港币。目前 PE 接近 60 倍， 最近的季度增长是 20%左右。个人认为已经接近顶峰。现在就是腾讯最牛的时期。很难超 过 1500 亿美金（还差 10%空间） 。因为腾讯还没有原创的产品，也无法如 GOOGLE、FACEBOOK 那样成为全球化的互联网企业。中国石油最高到 8 万亿，那还是 2007 年的时候，中国的 GDP 才 25 万亿，可见那时候 有多疯狂。中国移动最高到 3 万亿，工商银行最高到 2.5 万亿。每一个时期的牛股到能到千亿市值，不知道这一时期的牛股能到多少。很明显目前的领头羊是：华谊兄弟最高到过 500 亿，光线传媒最高接近 350 亿，乐视网 目前创出新高接近 400 亿，掌趣科技目前创出新高接近 300 亿。因为娱乐业的市场空间没有汽车，钢铁，电器那么大，个人认为基本很难再创新高了。富瑞特装、机器人目前为 100 亿，个人认为还有很大的空间。日化企业、医药目前都还没有到过 1000 亿的市值的。云南白药今年最高接近 800 亿，恒瑞医药最高接

3、近 400 亿，上海家化最高接近 400 亿， 复星医药最高接近 400 亿，上海医药最高接近 450 亿，天士力最高接近 450 亿，同仁堂 400 亿（股份 300 亿，科技 60 亿，国药 70 亿，互相持股，搞不清楚关系，还有未上市的健康） 。个人认为云南白药，复星医药未来 3 年能到 1000 亿。当然在 A 股，市值一般也很难跌破 10 亿，不管企业多垃圾，亏损多严重，ST,*ST 啊什 么的，只有市值跌破 10 亿，就有人重组，跌破 10 亿买入一般都挣钱，跌破 5 亿的买入， 100%挣钱。而且是大挣。也就是一个壳就值几个亿。不知道未来注册制可能吗。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。 。网友评论：逢赌必输：这个角度是个合理的角度，即使跌一半，不代表估值合理！美股的极限就是 5000 亿美金，在 2000 年峰值时，CISCO 超过，AAPL 也超过，但都很快跌了下来。美股 最牛的股票都是全球化市场的，和中国大部分公司都

4、是单一市场不同。但是中国还是有很 多人认为中国比地球大，你要认为他们错了，做空他们，有时会亏的很惨！何纯在南国：可以作为借鉴的一个方面，如果哪家公司做到世界第一，亚洲第一的时候， 就要特别警惕。当年的中石油号称亚洲最赚钱公司，工商银行市值称霸全球所有银行时， 就要特别的小心，稍有差池市值就下来了。一只特立独行的猪：这篇文章应该是老生长谈了，应该参考的是价值，也就是考虑竞争 格局、市场集中度情况、市场空间、国家间行业不同的属性等等。我国上市银行较集中且 大批的其他行业的中小企业未上市，如果只看净利占比的话，我们和美国相当，这在高速 发展中的发展国家是处于低谷阶段的，未来工行再次成为全球最大，是匹配的，07 年不匹 配还真是因为简单的 PE、PB 较高的原因。当然，其他行业也不同了，汽车是典型的强周 期行业，但同时也是强周期里的成长性行业，长城的成长几乎跨越了过去几年的汽车波动， 这也和 SUV 这种中国特色的需求有关，如果你拿美国历史参考，就又看不懂长城的成长路 径了。研究，如果只停留在表面，就容易被“市值”迷惑，而看不清价值。千股壹谛：银行低估是因为赚了不该赚的钱，这些利润朝不保夕，随

5、时可能被政策和互 联网金融吞噬，所以，银行股看不到未来，最大可能是价格不变，PE 上升，因为利润降了。最近几年，我也用市值选股，特别是成长股。20 亿市值首选，这种成长企业一波小牛市就可能到百亿。但是百亿市值到 5 百亿、1 千 亿可能需要几波牛熊穿越。就是在主板，百亿市值占比也不到 3。当你看到万亿多的银行板块时，实在想不到他们如何翻倍，除非总理开闸放水。内外兼修：时代不同，公司的规模也不同，二十世纪初的时候，10 亿美元的公司在当时 看来已经是庞然大物，是富可敌国的，现在看来不过是一个美国上市的小型公司。现在或许 5000 亿是一个瓶颈，10 年后，20 年后，1 万亿美元市值的公司肯定会有的。就说中国 好了，20 年后，经济规模超过美国，在现有市场翻倍的情况下会出现更大市值的公司是很 正常的。亿利达投资：思路正确，但要看到在中国投资，稳定汇率和房地产等需求，货币超发， 保险和信托规模小，券商受到限制情况下，只有银行维持金融运作，现在债券和短融因利 率高，发行减少新股 IPO 又接近停发，新三板还处于启动阶段，银行估值已经够低，还能 再飞几年。呼噜：市值是个很有用的粗筛子，获得的市

6、场轮廓信息基本上够用了；还有一些行业的 公司看市值就大体上可决定还要不要继续花功夫了。可节省不少精力体力，更可大处着眼 避免不少蜗角里的“功夫” 。粗线条当然会错过一些东西，那又有什么关系呢？嬴栎阳：什么叫 0.7PB 就是接近破产的价格？这是说银行便宜吗？全球市值最大 4 家银 行在中国与中国占全球 7%GDP 进行比较合理吗？如果真比较：应该比较中国银行业市值 与全球银行业市值，而不是偷换概念。中国的超大银行全是国有的，全球哪里还有同样的 情况？只要中国政府不完蛋，就不可能有其中任何一家破产。释老毛：完全不赞同！市值根本不构成买入或卖出的理由，苹果、google 都是几千亿美 金的市值，难道没有成长性，没有投资价值？港股上仙股遍地，盘子小的不能再小，难道 都是价值洼地，都是无人开采的金矿？投资的依据就是看商业模式、看成长空间、看估值水平，与市值大小无关！什么叫大， 什么叫小，一克重的蚂蚁已经超大了，一吨重的小象还是婴儿。小市值、小盘股偏好只不过是资金好炒作而已，因为盘子小，贝塔值高，资金进入股价 波动明显，涨得猛，反之，资金出来踩踏效应也更明显。只不过，股民都是选择性记忆， 只记得暴涨，没记得暴跌，没记得 08 年小盘股暴跌、没记得重庆啤酒、酒鬼酒、海普瑞、 昌九生化。股民的思维模式是记吃不记打型的，这是一个心理盲区，芒格讨论过，所 以股民才会一次次的上当，一次次被割韭菜。不看估值看市值，是一个典型的投资者思维盲区！小刀三角：有一种极端的情况需要考虑，就是市值极端大的时候。芒果说过，如果按照 细菌（具体名称忘记了）的繁殖速度，不出几天，地球就全被这种细菌占据了，但实际情 况显然不是这样，当细菌体量大到一定程度的时候，很多以前没有的限制因素就突然显现 出来。心飞扬：树是树，10 米高的树可能长成 100 米。草永远是草，10 米高的草你见过吗？ 我没能力分辨刚长出地面的胚芽是草还是树，但他们长出 1 米高的时候我还是比较容易分 辨出是草还是树。

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