注册会计师考试财务成本管理真题及答案

1、注册会计师考试财务成本管理真题及答案注册会计师考试财务成本管理真题及答案一、单项选择题一、单项选择题(本题型共 25 小题，每小题 1 分，本题型共 25 分。一个正确答案，请从每小题的备选答案中选出一个你认为最正确的答案， 应位置上用 2B 铅笔填涂相应的答案代码，答案写在试题卷上无效)1.甲公司生产一产品，变动成本率为 40%,盈亏临界点作业率 70%,则息税前利润率是( )。A. 18%B. 12%C. 28%D. 42%【参考答案】A【解析】安全边际率=1 -盈亏临界点作业率=1-70% =30%，边际贡献率=1 变动成本率=1 - 40% = 60% ;息税前利润率=安全边际率x 边际贡献率=30% x 60% 18%,所以选 A。2.债券 5 年到期，票面利率 10%，每半年付息一次，则到期有效年利率为()。A. 10%B. 9. 5%C. 10. 25%D. 10. 5%【参考答案】C【解析】该债券有效年利率=(1 +10%/2)-1 =10. 25%3.实施股份分割与发放股票股利产生的影响有哪些不同?( )。A.所有者权益B.股本C.股价D.资本公积【参考答案】B【解析

2、】实施股份分割与发放股票股利对所有者权益的规模不产生影响。股份分割不影响所有者权益的结构而发放股票股利影响所有者权益的结构，股票分割股本不变，而发放股票股利，股本增加。实施股份分割与发放股票股利都使股价降低。实施股份分割与发放股票股利都对资本公积没有影响。4. 财务决策时不考虑沉没成本，体现财务管理( )。A.比较优势原则B.创意原则C.期权原则D.净增效益原则【参考答案】D【解析】创意原则指的是创意能带来额外报酬，比较优势原则是指专长能创造价 值，期权原则是指计算时要考虑期权的价值，净增效益原则建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。净增效益原则的应用领域之一是沉没成本的概念。5. 根据公开的财务数据计算经济增加值时不须纳入调整的有( )。A.研发支出B.品牌推广C.当期商誉减值D.表外长期经营租赁资产【参考答案】D【解析】披露的经济增加值是利用公开会计数据进行调整计算出来的。典型的调整包括：(1)研究与开发支出;(2)战略性投资;(3)收购形成的商誉;(4)为建立品 牌、进入新市场或扩大市场份额发生的费用;(5)折旧费用;(6)重组费用。以上各

3、项不包括选项 D。6. 根据有税的 MM 原理，负债比例提高时( )。A. 债务成本上升B.股权成本上升C. 加权平均成本上升D.加权平均资本成本不变【参考答案】B【解析】MM 理论假设借债无风险，即公司和个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关，因此负债比例提高时，债务成本不变，选项 A 错。负债比率提高，财务风险加大，则股权资本成本应该提高，选项 B 对。由于利息抵税的作用， 随着负债的增加，加权平均成本下降，选项 C 错，选项 D 错。7. 年现金流量比率，使用流动负债的( )。A.年末余额B.年初余额C.年初和年末的平均值D.各月期末余额的平均值【参考答案】A【解析】现金流量债务比，是指经营活动现金流量净额与债务总额的比率，因为实际需要偿还的是期末金额而非平均金额，因此应当使用年末余额。8.某只股票的现价为 20 元，以该股票为标的的欧式看涨看跌期权交割价格均为 24. 96 元，都在 6 个月后到期，年无风险利率为 8%，如果看涨期权价格为 10 元，则看跌期权价格为( )元。A. 6. 89B. 6C.13.11D. 14【参考答案】D【解析】根据看涨看跌期权

4、平价，看跌期权的价格 P= -20 + 10 + 24.96/ (1 + 8%/2)= 14 元。9. 企业采用保守型流动资产投资政策时( )。A.短缺成本高B 持有成本高C.管理成本低D.机会成本低【参考答案】B【解析】因为企业采用保守型流动资产投资政策，持有的流动资产多，所以应该持有成本高，短缺成本低。所以选项 B 对。10. 甲企业的负债为 800 万元，平均权益 1200 万元，税后经营净利润 340 万元, 税后利息 50 万元，税后利息率为 8%,股东要求的报酬率 10%,则剩余权益收益为 ( )万元。A. 156B. 142C. 170D. 220【参考答案】C【解析】剩余权益收益=(340-50) -1200x10% =170 万元，选C。11.以下属于酌量性变动成本的为( )。A. 直接材料C. 产品销售税金及附加B. 直接人工成本D. 按销售收入一定比例的代购费【参考答案】D【解析】变动成本有两种情况，一是由技术或实物关系决定的，叫作技术变动成 本，一种是由经理人员决定的，例如，按销售额的一定的百分比开支的销售佣金、新产品研制费、技术转让费，以及按人的意愿投人的辅料

5、，这种可以通过管理决策行动改变的变动成本，叫作酌量性变动成本，因此选 D。12.期权有效期内预计发放红利增加时( )。A.美式看涨期权价格降低B.美式看跌期权价格降低C.欧式看涨期权价格上升D.欧式看涨期权价格不变【參考答案】A【解析】除息日后，红利的发放引起股票价格降低，看涨期权价格降低，看跌期权价格上升。因此，看跌期权价值与预期红利大小呈正向变动，看涨期权与预期红利呈反向变动，选 A。13. 以下对于证券组合的机会曲线，表述正确的为( )。A. 曲线上报酬率最低的组合是最小方差组合B. 曲线上的点均为有效组合C. 两种证券报酬率相关系数越大曲线弯曲程度越小D. 两种证券报酬率越接近曲线弯曲程度越小【参考答案】C【解析】曲线上最左端的组合是最小方差组合，由于分散投资的效果，最小方差的组合不一定报酬率最低，报酬率最低的组合也不一定方差最小，选项 A 错。有效集位于机会集的顶部，从最小方差组合点起到最高预期报酬率点止，曲线上的点并不是全部有效，选项 B 错。证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化 效应就越强;证券报酬率之间的相关系数越大，风险分散化效应就越弱;完全正相关

6、的投资组合，不具有分散化效应，其机会集是一条直线，选项 C 对，选项 D 错。14. 资本市场有效，在股利稳定增长，股票资本利得收益等于流动股票的( )。A. 股利收益率B.持续增长率C. 期望收益率D.风险收益率【参考答案】B【解析】根据固定增长股利模型，股东预期报酬率=第一期的股利/第 0 期的股价+股利增长率。从这个公式看出，股票的总收益率可以分为两个部分，第一个部分叫作股利收益率，是根据预期现金股利除以当前股价计算出来的。第二部分是增长率 g,叫作股利增长率。由于股利的增长速度也就是股价的增长速度，因此，g 可以解释为股价增长率或资本利得收益率。g 的数值可以根据公司的可持续增长率估计。15.甲公司按 2/10、n/40 的信用条件购入货物，则公司放弃现金折扣的年成本是( )。A. 18. 37%B. 18%C. 24%D. 24. 49%【参考答案】D【解析】放弃现金折扣的资金成本=折扣百分比/ (1 -折扣百分比)x 360/ (信用期-折扣期)。16. 使用三因素分析法进行固定制造费用差异分析时，效率差异反映的是( )。A. 实际工时脱离生产能量形成差异B. 实际消耗与预

7、算金额差异C. 实际产量标准时脱离生产能量形成差异D. 实际时脱离标准时形成的差异【参考答案】D【解析】实际工时未达到生产能量形成闲置能量差异，实际消耗与预算金额之间的差额形成耗费差异，预算金额与标准成本的差额(或者说实际业务量的标准工时与生产能量的差额用标准分配率计算的金额)，叫作能量差异，实际工时脱离标准工时形成效率差异，因此选项 D 正确。17.甲公司以年利率 10%向银行借款 1000 万元，期限为 1 年，银行要求企业按贷款数额的 10%保持补偿余额，则该项借款的有效年利率为( )。A. 10%B. 9. 09%C. 11%D. 11. 11%【参考答案】D【解析】有效年利率=10%/ (1-10%) =11.11%。18. 总杠杆系数反映的是( )的敏感程度。A.息税前利润对营业收入B.每股收益对营业收入C. 每股收益对息税前利润D.每股收益对税后净利润【参考答案】B【解析】总杠杆系数是每股收益变动率与营业收入变动率之比，反映的是每股收益变动对营业收入的敏感程度。19. 市场中普遍的投资者风险厌恶情绪降低，则证券市场线( )。A. 斜率变大B.斜率变小C.斜率不变，向上平移

8、D.斜率不变，向下平移【参考答案】B【解析】证券市场线的纵轴为要求的收益率，横轴为以 表示的风险，纵轴的截距表示无风险利率，斜率表示经济系统中风险厌恶感的程度。投资者对风险的厌恶感越强，证券市场线的斜率越大，对风险资产所要求的风险补偿越大，因此选 B。20. 下列不属于在货币市场交易的是( )。A. 3 个月期的国债B. 一年期的可转让存单C.银行承兑汇票D.股票【参考答案】D【解析】金融市场根据融资期限的长短分为货币市场和资本市场，融资期限在一年以下的属于货币市场金融工具，融资期限在一年以上的属于资本市场金融工具。ABC 项的期限均在一年以下属于货币市场金融工具，D 项股票无期限属于资本市场金融工具。21. 某公司计划发型债券，可以作为参考利率的是( )。A. 处于同一行业的公司B.规模相近的公司C. 相似融资结构的公司D.同等信用级别的公司【参考答案】D【解析】处于同一行业的公司，有新兴企业也有行业巨头，公司之间的差別很大， 投资者对于不同的公司要求的必要报酬率差别也很大，选项 A 错。规模相近的公司虽然总资产的规模相近，但是资产结构，融资结构可能有很大的差别，有不同的经营风险和财

9、务风险，因此其必要报酬率之间的差别也可能很大，选项 B 错。相似融资结构的公司具有相近的财务风险，但是经营风险的水平可能有较大的差异，因此其必要报酬率之间的差别也可能很大，选项 C 错。处于同等信用级别的公司具有相似的违约风险，代表了其整体风险水平，具有相近的必要报酬率，选项 D 对。22. 以股票为标的物的看张期权和认股权证相比，下列表述中不正确的是( )。A. 看涨期权执行时，其股票来自二级市场，而当认股权执行时，股票是新发股票B. 认股权证的执行会稀释每股收益和股价，看涨期权不存在稀释问题C. 看涨期权时间短，可以适用 B-S 模型，而认股权证的期限长不适用 B-S 模型D. 认股权证和看涨期权都是一种筹资工具【参考答案】D【解析】认股权证是公司向股东发放的种凭证，授权其持有者在一个特定期间以特定价格购买特定数量的公司股票，是一种筹资工具。而看涨期权是一种金融工具，不具有融资的性质。23.相对价值法是利用类似企业的市场定价来估计目标企业价值的种方法，以下关于三种相对价值法的说法，错误的是( )。A. 市盈率模型适合连续盈利的企业B. 市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业C. 收入乘数模型不适合销售成本率低的企业D. 收入乘数模型不能反映成本的变化【参考答案】C【解析】市盈率模型要求企业必须盈利，适合连续盈利，并且 值接近于 1 的企 业，选项 A 对。市净率模型主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业，选项 B 对。收入乘数模型主要适用于销售成本率低的企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企业，选项 C 错。收入乘数模型的主要局限性是不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一，选项 D 对。24.对企业而言，普通股融资的优点不包括( )。A. 增强公司筹资能力B.降低公司财务风险C. 降低公司资本成本D.没有使用约束【参考答案】C【解析】股票筹资的资本成本一般比较高。25. A 公司今年的每股收益是 1 元，分配股利 0.3 元/股，该公司净利润和鼓励的增长率都是 5%， 值为 1.1,政府债券利率为 3.5%，股票市场的风险附加率为 5%。则该公司的内在市盈率是( )。A. 9. 76%B. 7. 5%C. 6. 67%D. 8. 46%【参考答案】B【解析】股利支付率=0. 3/1 =

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