资产评估相关知识财务管理第五章 - 副本
22页1、2020年资产评估师资产评估相关知识第二部分财务管理知识第五章筹资与分配管理考情分析本章属于重点章节,主要讲述筹资与分配管理,考试分值约为10分。考试题型覆盖各种题型。重点掌握资本成本的计算、资本结构决策与股利分配政策的类型。2020年复习备考重点:1.筹资管理概述;2.筹资方式;3.资本成本第一节筹资管理概述知识点:筹资的目标、原则、分类与数量预测一、含义筹资管理是指企业为了满足其生产经营、对外投资和调整资本结构对资金的需要,通过筹资渠道,采用适宜的筹资方式,经济有效地筹集企业所需资金的财务行为。二、筹资管理的目标筹资管理的最终目标是企业生存与发展,而满足企业对资金的需求也就成为了筹资管理的基本目标。满足企业对资金的需求,既是筹资管理的起点,也是筹资管理的终点。筹资管理必然需要同时考虑企业内部经营特征和企业外部环境的变化,并在此过程中追求最佳资本结构。三、筹资管理的原则1.筹措合法2.规模适当3.筹措及时4.来源经济5.结构合理四、筹资途径的分类1.按照所筹资金的权益性质不同类型方式股权筹资吸收直接投资、发行股票、内部积累(利润留存)等债务筹资银行借款、发行债券、融资租赁、赊购商品或
2、服务等混合筹资优先股筹资、可转换债券筹资等2.按照所筹资金是否以金融机构为媒介类型方式直接筹资发行股票、债券、中期票据和短期融资券等间接筹资以银行、保险公司等金融机构为媒介间接取得资金3.内部筹资与外部筹资按照筹集资金的来源内部筹资是指企业通过利润留存进行筹资。4.长期筹资与短期筹资按照所筹集资金的长短(一年为限)知识点:筹资数量的预测预测资金需要量的方法通常有定性预测法、因素分析法和销售百分比预测法。1.定性预测法(1)含义:利用直观的资料,依靠个人的经验和主观分析、判断能力,预测企业未来资金需要量的方法。(2)适用情况:通常在缺乏完备、准确的历史资料的情况下采用。2.因素分析法(1)含义:是以有关资本项目上年度的实际平均需要量为基础,根据预测年度的生产经营任务和加速资本周转的要求,进行分析调整,进而预测资本需要量的一种方法。(2)优缺点:计算比较简单,容易掌握,但预测的结果往往不太精确。(3)注意事项:应在上年度资本平均占用额的基础上,剔除其中呆滞、积压等不合理的部分,然后根据预测期的生产经营任务和加速资本周转的要求进行测算。(4)计算公式:资本需要量(上年资本实际平均占用量不合理
3、资本占用额)(1预测年度销售增减率)(1预测年度资本周转速度变动率)【提示】当预测年度销售量增加(减少)时,预测年度资本需要量增加(减少);当预测年度资本周转速度增加(减少)时,预测年度资本需要量减少(增加)。【教材例51】某企业上年度资本实际平均占用额为1500万元,其中不合理占用额为50万元,预计本年度销售增长10%,资本周转速度加快1%,则预测年度资本需求量是多少?(150050)(110%)(11%)1579.05(万元)3.销售百分比预测法销售百分比法,假设某些资产和负债与销售额存在稳定的百分比关系,并根据这个假设预计外部资金需要量的方法。(1)原理销售百分比法,将反映生产经营规模的销售因素与反映资金占用的资产因素连接起来,根据销售与资产之间的数量比例关系来预计企业的外部筹资需要量。销售百分比法首先假设某些资产与销售额存在稳定的百分比关系,根据销售与资产的比例关系预计资产额,根据资产额预计相应的负债和所有者权益,进而确定筹资需求量。(2)具体步骤:确定随销售额变动而变动的资产和负债项目销售额的增长导致经营性资产与经营性负债增长;【提示】经营性资产项目包括库存现金、应收账款、存
4、货等项目;而经营负债项目包括应付票据、应付账款等项目,不包括短期借款、短期融资券、长期负债等筹资性负债。确定有关项目与销售额的稳定比例关系如果企业资金周转营运效率保持不变,经营性资产项目与经营性负债项目的大部分都会随销售额的变动而呈正比例变动,保持稳定的百分比关系。【提示】存在稳定关系的经营性资产项目与经营性负债项目,称为敏感性资产和敏感性负债;不存在稳定关系的项目,称为非敏感性资产和非敏感性负债。确定资金需要量总额=(敏感性资产销售百分比敏感性负债销售百分比)销售增长额式中:A为随销售而变化的敏感性资产;B为随销售而变化的敏感性负债;S1为基期销售额;S为销售变动额。确定外部筹资需要量外部融资需求量=资金需要量总额留存收益增加额=(敏感性资产销售百分比敏感性负债销售百分比)销售增长额预期销售额销售净利率利润留存率需要说明的是,如果非敏感性资产增加,则外部融资需求量也应相应增加。【教材例52】甲公司2018年12月31日的简要资产负债及相关信息如表51所示。假定甲公司2018年销售额10000万元,销售净利率为10%,利润留存率40%。2019年销售额预计增长20%,追加固定资产投资1
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