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中石油与中石化的发展前景比较分析课件

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1、昨天今天明天中石油、中石化上市公司的财务比率对比分析,2,中国石化,中国石油,3,VS,国内石化双“熊”之一：中国石油化工股份有限公司(简称:中国石化)中国上市的证卷代码为：600028对比公司为石化双“熊”之二：中国石油证卷代码为：601857,4,同行业主要竞争对手,国内：中石油中海油,中国石化和中国石油之昨日今朝,中石化是中国石油化工股份有限公司的简称中石油是中国石油天然气股份有限公司的简称70年代以前，我国有石油部（上游），化工部（中游），有地方政府（下游）等,5,6,中石油中石油是中国最大的原油和天然气生产商；主要经营：石油、天然气勘探、开发、生产、炼制、储运、销售等主营业务。中石化中国石化是我国最大的石油产品生产和销售商之一。主要经营：石油、天然气勘探、开采、销售；石油炼制；石油化工、化纤及其他化工产品的生产、销售、储运；石油、天然气管道运输；,中国石油在油气开采领域具有优势,中国石化的一体化优势明显,中石油VS中石化主要指标比率的对比,7,总资产回报率ROA=利润总额/平均资产总额资产周转率=收入总额/平均资产总额由上表可以看出，中石化单位资产产生收入的能力高于中石油，即

2、资产周转率高于中石油。但总资产回报率ROA低于中石油，即单位资产创造利润的能力低于中石油。ROA=利润率*资产周转率，从另外的角度反应出了中石化过低的利润率,总资产回报率ROA和资产周转率的对比分析,两家公司和资产负债相关的比例,两家公司资产和负债的数据对比分析,债务权益比率，经营活动产生的现金流量对总负债比率和利息保障倍数三个指标中石油均好于中石化。从上表数据可以看出主要原因是由于中石油的负债在资产中所占比例要远小于中石化。因此，中石油的资产结构更为优质，其潜在的融资能力也更强，更加有利于日后业务的扩张。,流动性数据对比,流动性风险对比分析,从上表对比数据可以看出，中石油的速动资产和流动资产都远高于中石化，流动负债略高于中石化，因此，速动比率和流动比率都优于中石化。具有较低的流动性风险。,中国石化与中国石油的主营业务差异分析,中国石化与中国石油的主营业务差异分析,中石油与中石化的主营业务利润比较,资产状况及投资收益比较,资产状况,投资收益,成长能力,盈利能力与市场表现,由于主营业务差异，中石化受石油市场变动影响较大，盈利能力不及中石油表现稳定,18,中石化未来发展战略浅析1,总的方向

3、：尽可能多的获得上游油气资源。原因：1.内因：对利润的追逐，石油炼化行业利润微薄甚至亏损，勘探与生产原油才是利润的主要来源；,两家公司历年两块主要业务利润对比：,中石化未来发展战略浅析2,2.外因：2.1发改委的压力，“如无稳定长期的石油来源，不批项目”。2.2原有油气资源逐步枯竭。统计数字显示，2008年中国生产原油1.89亿吨，28年来首次出现产量下滑，同比下滑0.4%中国上一次原油产量出现下滑，那还要倒推到1981年。大庆油田在剩余的40多亿吨地质储量中，按照目前的技术水平和经济开采界限，只有4亿多吨的可采储量能够投入开发。后备资源不足。2.3国家能源安全的要求中国2009年生产原油1.89亿吨，与此同时，净进口原油却达到1.99亿吨，中国原油对外依存度也由此首次跨过许多国人心中50%的心理防线，达到了51.3%。,中石化未来发展战略浅析3,采取的方式：大规模的海外并购目前形势：在上面的比率分析，我们发现两家的资产负债比率和速动比率有很大区别，中石化发债发的很多，占比非常大，中石油却债务很少，说明中石油在融资举债方面还有巨大的潜力；另外，随着近几年石油价格的上涨和国内油田的枯竭，

4、中石油和中石化都开始大举收购海外石油资产，以保证上游石油的产出，由于石油长期看涨，长期来看，拥有更多开采权的肯定在后期具有巨大优势；在这方面，中石油远远走在了中石化的前面；同时，由于海外并购是一个非常耗钱的事情，近年来发生的几个并购规模都是几十亿美元。因此，资金实力对海外并购的能力有直接的影响；而由于中石油具有巨大的资金潜力（可发债），因此在这个方面，中石油拥有巨大优势，从这个角度，中石油优于中石化。这几天，中石油1575亿股巨额解禁，资金实力更为雄厚。,中石化未来发展战略浅析4,袖手旁观？不中石化未来很长的时期必然会加快海外收购的步伐，改善自身的产业结构，争取获得更多的上游油气资源。事实支持：a.中石油于2009年5月25日宣布，将以每股52.80加元收购瑞士Addax石油公司全部发行在外的普通股。如果交易成功，将成为中国石油企业最大一笔海外并购交易。目前，这笔交易已经以76亿美元的交易额成功完成。b.中石化2010年10月8日宣布，旗下公司与雷普索尔(Repsol)巴西公司达成确认性协议，中石化方面将斥资71.09亿美元收购雷普索尔巴西公司40%的股权。,中石化未来发展战略浅析5,

5、数据支持：结论：中石化将会在未来一段时期，继续上演海外并购的好戏。以争取扩大自身在勘探与开采业务的不足，改善自身盈利能力。,1、最困难的事就是认识自己。20.6.286.28.202020:1120:11:15Jun-2020:112、自知之明是最难得的知识。二二年六月二十八日2020年6月28日星期日3、越是无能的人，越喜欢挑剔别人。20:116.28.202020:116.28.202020:1120:11:156.28.202020:116.28.20204、与肝胆人共事，无字句处读书。6.28.20206.28.202020:1120:1120:11:1520:11:155、三军可夺帅也。Sunday,June28,2020June20Sunday,June28,20206/28/20206、最大的骄傲于最大的自卑都表示心灵的最软弱无力。8时11分8时11分28-Jun-206.28.20207、人生就是学校。20.6.2820.6.2820.6.28。2020年6月28日星期日二二年六月二十八日8、你让爱生命吗，那么不要浪费时间。20:1120:11:156.28.2020Sunday,June28,2020,

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