国际汇率制度(ppt 18)
18页1、国际汇率制度 国际汇率制度(Exchange Rate Regime or Exchange Rate System)是指各国政府或 货币当局对确定、调整和管理汇率的原则 、方法及机构进行的系统安排和规定。 主要包括五方面的内容:1.规定确定汇率的 依据;2.规定汇率波动的界限;3.规定维持 汇率应采取的措施;4.规定汇率应怎样调整 ;5.规定本国货币是否可兑换。 一、固定汇率制度 固定汇率制(Fixed Exchange Rate System)是指以货币本身的含金量或法定 含金量作为决定汇率的基础,汇率的波动 被限制在一定幅度内的汇率安排。由于这 种汇率制度下,汇率具有相对稳定性,所 以称之为固定汇率制。 (一)国际金本位货币制度下的固定汇率制 1、汇率的决定 在金本位制度下,单位金币规定有一定的含金量 ,黄金可以自由铸造成金币,金币可以自由流通 ,自由输出入,银行券可以自由兑换成金币或黄 金。金币的实际含金量是当时金币所具有的价值 ,或者银行券所代表的价值。在金本位货币制度 下两个国家单位货币的实际含金量之比被称作铸 币平价(Mint Parity),铸币平价是金本位货币 制度下
2、决定汇率的基础。 2、汇率的波动幅度 金本位货币制度下汇率是由铸币平价决定的,但 外汇市场上的实际汇率因受外汇供求影响,而围 绕铸币平价上下波动。当外汇供小于求时,外汇 汇率上升;当外汇供大于求时,外汇汇率下降。 然而汇率无论如何波动都不是漫无边际的,因为 黄金输送点(Gold Transport Points)是其上下 波动的天然界限,黄金输送点则等于铸币平价加 (减)运送黄金的费用。 因为金本位货币制度下黄金可以自由输出 入,所以国际间的结算既可以选择现金结 算方式,也可以选择非现金结算方式,即 可以用外汇也可以用黄金。用黄金就涉及 一定的结算费用,如包装费、运输费、保 险费、检验费、铸造费以及利息等等,铸 币平价加费用就构成了用黄金结算的成本 界限。 例如,英镑与美元的铸币平价为 GBP1=USD4.8665,英美之间运送黄金的 各项费用以及利息按6计算,在英美两国 运送1英镑黄金的费用约为0.03美元,则汇 率变动的上下限为: 上限=铸币平价+运送费用,即 GBP1=USD4.8665+USD0.03=USD4.8965 下限=铸币平价-运送费用,即 GBP1=USD4.866
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