会计职业道德专题讲座

第四章 安然等事件引发的会计职业道德改革,案例：安然等系列造假事件 4.1 萨班斯-奥克斯利法案 4.2 对公司治理和受托责任的影响 4.3 对会计职业和实践的影响 4.4 对会计职业道德的影响趋势 案例讨论：牛市内幕交易第一案杭萧钢构案,安然财务舞弊案例,一封匿名信 吹口哨者：美国世界通讯的辛西亚·库珀、美国联邦调查局的科琳·罗利及安然事件的莎朗·沃特金斯 被美国时代周刊评选为2002年度风云人物 莎朗·沃特金斯：安然发展部副总裁，2001年8月写了一封匿名信给安然董事长，并将内容告知安达信,安然神话的破灭,全世界最大的能源交易商，掌握美国20%的电力和天然气交易 业务覆盖全球40多个国家，雇员2万余人 营业收入超1000亿美元 财富杂志“美国强”第位,安达信在得知匿名信内容后，要求安然更改以前违反会计准则的做法，并披露出来 “ ·”后，美国股市也受到了极大的冲击，安然的无法支撑 年月日，宣布第三季度亏损亿美元，包括亿的损失 年月日，安然申请破产 安然股价一路狂跌,年月，安然在纽交所被摘牌 年月，安然在柜台交易市场价格美元 年初，损失惨重的股东向安然公司和安达信提出集体诉讼，指控高管人员、董事会成员、会计师事务所等财务舞弊和证券欺诈 年月，司法部起诉安然安德鲁·法斯托的助理麦克·库伯，指控洗钱和财务舞弊。库伯认罪 年法斯托被捕，指控财务舞弊等项罪名。但其拒绝认罪。若指控成立，将被判刑年,安然的及其处理,安然从年开始，创立了余家特别目的实体（），建立一张错综复杂的网络，并利用该网络进行不具有经济实质的对冲交易或出售回购等关联交易，进行财务粉饰。 ：最初出现在租赁业，为了方便出售回租业务的开展。后来延伸到金融业，并主要用于高风险投资,的法律组织形式多样，即可以是公司，也可以是信托基金或合伙企业 具有目的单一、寿命有限的特点，一旦目的实现，就可能被解散或闲置 因此，发起人对的会计处理有别于其他的子公司。当时的准则并没对是否纳入合并范围而做出规定,后来也发现了的问题，故做出如下要求：除非满足以下所有个条件，否则都应该纳入到合并范围,安然舞弊的手法,（一）通过高估利润，隐瞒负债 安然将本应该纳入合并范围的个排除掉，导致年间高估利润亿，低估数十亿美元负债 并以不符合“重要性”原则为由，未采纳安达性的审计调整建议，导致年甲高估净利润亿美元,（二）不具有经济实质的对冲交易，掩盖投资损失 安然公司不仅从事电力和天然气的批发零售业务，而且大量投资股票和期权等高风险金融工具，曾持有亿美元的高风险投资 按美国公认会计准则，安然必须按公允价值进行计量。按照市价标价法，交易性金融资产的任何价格变动，都要反映在利润表中 为了避免利润的大起大落，安然进行了对冲交易（） 对冲交易分为经济对冲交易和会计对冲交易,对冲指特意减低另一项投资的风险的投资。 一般对冲是同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。 行情相关是指影响两种商品价格行情的市场供求关系存在同一性，供求关系若发生变化，同时会影响两种商品的价格，且价格变化的方向大体一致。 方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,15,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,16,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,17,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,18,11分钟内，现货银价格跌幅达12%！,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,19,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,20,衍生工具是相对于基本金融工具而言的，它主要是在金融市场上一系列自身的价值依赖于标的资产价格变动的合约的总称。这里的标的资产可以是商品，如石油、小麦、玉米、咖啡，也可以是金融资产，比如股票、债券等等。 衍生工具可以用作对冲风险、套利及反映市场的动向。市场上主要有三种参与者，分别为对冲者、投机者、以及套利者。对冲者由于不愿承担风险，故利用衍生工具预防市场上价格的变动。同时，由于金融市场存在价格波动，投机者则利用衍生工具去赚取利润，当价格上升时便买入，价格下跌时出售。套利者则利用衍生工具，在不同市场以不同价格同时买入及卖出相同或相似的金融产品，从而获得没有风险的回报。,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,21,一、期货 期货是一种远期合约，其持有人有权在将来某特定日期，按照特定的价格，购买或者出售特定数量的某种资产。 利率期货 商品期货 外汇期货 股票指数期货,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,22,期货合约 期货合约（futures contract）是买卖双方签订的在将来某一确定时间按确定价格购买或出售某项资产的协议。 承诺买入的期货合约投资者持有的头寸与被称为期货多头（long position），承诺卖出的期货合约投资者持有的头寸与被称为期货空头（short position），议定的交易价格被称为期货价格（futures price）,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,23,（一）期货合约的特性 1、标准化合约 合约规模标准化 ，标的资产标准化 2、交割月份与交割安排 期货合约按交割月份来划分。交易所必须指定在交割月份中可以进行交割的确切时期。 在国际货币市场（International Monetary Market）上交易的外汇期货的交割月份为3月份、6月份、9月份和12月份；而芝加哥交易所CBOT交易的玉米期货合约的交割月份为3月份、5月份、7月份、9月份和12月份。,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,24,（二）保证金制度 违约的风险：引入保证金制度的原因 初始保证金（initial margin） 盯市（marking to market） （三）交割与平仓 交割意向通知书 因交割的高成本，大多数期货投资者会选择在合约规定的交割日前平仓（closing out）。平仓就是持有一个与初始交易头寸相反的头寸，从而使自己持有的净头寸为零。,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,25,（四）期货的价格 随着期货合约的交割月份的逼近，期货的价格收敛于标的资产的现货价格。当到达交割期限时，期货的价格等于或非常接近于现货的价格。这是因为，如果在交割日临近时，期货价格如显著异于现货价格，市场上将存在套利机会。,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,26,（五）利用期货进行套期保值 套期保值是指通过买卖期货合约来避免因市场价格波动给自己带来的风险。具体地说，就是通过采取与现货市场上相反的立场买卖期货，以确保现在拥有或将来拥有的财产的价格。 买入套期保值 买入套期保值是指在现货市场上处于空头地位的企业在期货市场上做一笔相应的多头地位的交易。这样做可以防止外汇汇率变动的风险。,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,27,例：中国某企业欲从美国进口一批商品，3个月后付货款100万美元，目前汇率为1：7.95。但经分析，预测到美元价格在未来时期内将呈上升趋势。为了防范由于美元价格上升所带来的风险，便在北京商品交易所购买了40张人民币（美元）外汇期货合约（每张合约25000美元），此时期货市场上汇率为1：7.94。3个月后，美元价格果然上涨，变为1：8.25，而期货市场上汇率也上升为1：8.249。,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,28,买入套期保值交易,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,29,企业利用期货进行买入套期保值的结果如下： 当期货汇率与现货汇率都上涨，即企业预测正确时，套期保值有三种结果： 1当期货汇率与现货汇率上涨幅度一致时，现货交易亏损完全被期货交易盈利弥补，但会损失期货合约的手续费费用； 2当期货汇率上涨幅度大于现货汇率上涨幅度时，现货交易亏损除被期货交易完全弥补外还有盈余，即本例中情况； 3当期货汇率上涨幅度小于现货汇率上涨幅度时，则可减少部分现货交易亏损，其数额为期货交易盈余扣除手续费数额。,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,30,卖出套期保值 卖出套期保值是指在现货市场上处于多头地位的企业在期货市场上做一笔与之反向的空头交易。其目的也是为了防止汇率变动可能带来的损失。 在上例中，如果该企业是作为一家出口商，它在3个月后会收到100万美元的货款。而此时，该企业预测美元价格将下跌，他就可以在期货市场上先卖出期货合约（仍然为40张12月到期期货合约，合约汇率1：7.94），假设3个月后现货市场汇率变为1：7.84，而期货市场汇率也下降到1：7.81,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,31,卖出套期保值交易,2019/8/1,南京理工大学经济管理学院 邓德强,32,卖出套期保值的运用情况： 当期货汇率与现货汇率都下跌，亦即企业对汇率的预测正确时，卖出套期保 值有三种结果： 1当期货与现货汇率下跌幅度一致时，现货交易亏损完全被期货交易盈利所弥补，但会损失期货合约的手续费费用； 2当期货汇率下跌幅度大于现货汇率下跌幅度时，现货交易亏损除被期货交易盈利弥补外还有盈余，即本例中情况； 3当期货汇率下跌幅度小于现货汇率下跌幅度时，可部分减少现货交易损失，其数额也等于期货交易盈余扣除手续费费用。,安然主要采用了会计对冲交易 分别设立了家猛兽类的，分别冠名“鹰爪”、“大灰狼”、“豪猪”和“野山猫” 基本思路：以安然的股票或股票期权作为对上述家的出资，并有他们持有的安然公司股票（或股票期权）和（TNPC股票作为对安然公司交易类证券的避险工具。,根据这种避险设计，安然公司与这4家猛兽类SPE签订对冲交易合约，如果安然公司所持交易类证券的价格跌至合约规定的价格之下，损失将由它们负责弥补。这种设计要行之有效，前提假设是安然股票的价格将上扬。2000年末和2001年初，其中的两家猛兽类SPE（“鹰爪”和“豪猪”）无力向安然公司支付5亿美元的对冲交易损失。至2001年3月末，安然公司最终选择的不是确认5亿美元的损失，而是策划在3月26日对这4家猛兽类SPE进行重组：4家猛兽类SPE交叉担保和质押；安然公司以自己股票为标的，向这4家猛兽类SPE出售价值8.28亿美元的股票期权合约。,在短短的5个季度（2000年第三季度至2001年第三季度），就使其利润表隐瞒了10亿美金的损失。剔除2001年第三季度确认的7.10亿美元税前损失，安然公司在这5个季度报告的税前利润约15亿美元。若将这些本应体现但未体现的税前损失10.71亿美元（含确认的应收利息收入）予以确认，安然公司实际的税前利润仅为4.29亿美元。换言之，在这5个季度里，挤去来自这4家猛兽类SPE虚假利润的水分，安然公司的税前利润将下降72。,（三）隐瞒负债 1997年12月8日至2001年9月28日，花旗银行（Citibank）和摩根大通银行（JPMorgan Chase）以衍生工具预付款的名义，向安然公司贷款50亿美元，但安然只将其中的1.482亿美元反映在合并资产负债表上，其余的48.518亿美元则在这两家银行的配合下予以隐瞒。,虚构现金流 安然公司还与银行合作伪造经营活动产生的现金流量。 例如，1999年12月的最后一个星期，安然公司与花旗银行策划了一起制造现金流量的阴谋。 由花旗银行向一个与安然公司没有任何关系、投入资本只有1500万美元的SPE贷款4.85亿美元，再由这个SPE购买了5亿美元的