资产负债管理和资金转移定价
,资产负债管理 和 资金转移定价,1,加中金融协会 中国人民银行培训 November 21, 2010,内容提要,金融危机 2007 资金负债管理理念 资金转移定价,2,金融危机 2007,3,数据来源: finance.yahoo.com,美国利率,内容二：,资产负债管理,5,资产负债管理,利息风险管理 (interest rate risk) 流通风险管理 (liquidity) 保证资本金充足 (capital management) 资金转移定价 (funds transfer pricing),什么是利率风险？,资产：固定利率贷款 5年，$100,000, 6%,负债：浮动利率存款 5年，$100,000, P-2%,第一年 P = 3% $ 6,000 $ 1,000 _ $ 5,000,第二年 P = 4% $ 6,000 $ 2,000 _ $ 4,000,20%,第三年 P = 5% $ 6,000 $ 3,000 _ $ 3,000,40%,什么是利率风险？,资产：固定利率贷款 5年，$100,000, 6%,负债：浮动利率存款 5年，$100,000, P-2%,第一年 P = 3% $ 6,000 $ 1,000 _ $ 4,000,利率掉期市场 Swap 对手XYZ,固定利率2%,浮动BA,资产：浮动利率贷款 5年，$100K, BA+4%,什么是利率风险？,资产：浮动利率贷款 $100,000, BA+ 4%,负债：浮动利率存款 $100,000, P-2%,第一年 P = 3% BA= 1.2% $ 5,200 $ 1,000 _ $ 4,200,第二年 P = 4% BA= 2.2% $ 6,200 $ 2,000 _ $ 4,200,第三年 P = 5% BA= 3.2% $ 7,200 $ 3,000 _ $ 4,200,稳定的利息净收益 ！,什么是利率风险？,利率风险管理 资产+负债 利率风险来自于： 利率种类不匹配 到期错配 利率风险是否创造价值？,10,资产负债管理报告,缺口分析报告 (GAP) 市值/持续期 (PV/Duration) 市值风险度(VaR) 收益风险度 (EaR) 净利息收入模拟分析 (NII Simulation & Sensitivity),11,内容三：,资金转移定价,12,什么是资产转移定价？,Deposit Spread,Loan Spread,Net Interest Margin = Loan Spread + Deposit Spread,产品净息差 （margin),贷款（资金使用方） 顾客利息率 资金成本率 = 贷款净息收益率 存款（资金提供方） 资金收益率 - 顾客利息率 = 贷款净息收益率 净利息收益 净息收益率 x 产品平均额 = 净利息收益,14,资金转移定价的益处,真实的银行产品净利息收入（NII) “价值”储蓄 贷款的资金成本 精确的部门业绩评估 - 净收益(NII) 职责分工 风险管理：便于利率风险的集中化管理 产品定价,资金转移定价方法 (一）,固定利率，固定时间支付 现金流/持续周期匹配 (duration matched) 如：固定利率按揭，固定利率定期存款 浮动利率, 固定时间支付 到期匹配 (maturity matched) 挂钩浮动资金成本 （BA, LIBOR) 如：浮动利率贷款，浮动利率定期存款,资金转移定价方法 (二）,固定利率，无到期支付时间 产品行为研究/偿还曲线 如：活期存款,透支保护(ODP) 浮动利率，无到期支付时间 产品行为研究 如：信用透支（LOC),银行产品的期权性 (Optionality),期权性是银行客户所具有的可行使权利 房屋贷款 抵押贷款利率承诺 提前还款选择 存款 Cashable Deposits Equity Linked GIC 活期储蓄 期权的对冲成本是资金成本的一个部分。,银行产品的期权性 实例,净利息率连续报告 样本,资金部的职责,衡量和管理银行的利率风险 资金部的职责是确保： 利率风险的充分对冲 研发对冲策略，锁定产品的净利率。 杜绝不可对冲的利率风险 保持透明的估算和对冲方法 “无黑匣子” 资金部不是利润中心 公正客观,21,简例一：,22,数据来源: www.bankofcanada.ca/en/rates/,简例二：利率不匹配,假定 “固定利率贷款”，5年期限，1百万, 8.0% “浮动利率存款”，5年期限，1百万， 利率每三月重设，2.5% 利差为=5.5% NII = $55 000 (对冲之前),利率不匹配,利率,3 Months,5 Years,8.00%,2.50%,谁得利？谁吃亏？ FTP在分解NIM中起的作用？ 资金转移定价以银行的净利率收入出发进行,期限,报告及资金转移定价,直接以及透明的业绩分解,8,5,6,Maturity (months),Rate (%),60,3,Customer Loan $80,000,Funds Charge -$60,000,Funds Credit $50,000,Customer Deposit -$ 25,000,Funds credit to BU -$50,000,Funds in from BU $60,000,Hedge Pay 90 Day BA -$50,000,Hedge Receive 5Year $60,000,Total Other : $ 0,Total Organic Income : $ 45,000,Loan Originator,Deposit Originator,Other,Income : $ 20,000,Income : $ 25,000,2.5,净利息收益的组成部分,NII:,EV Risk = -$87,000 NII Risk= -$15,000,在有资金定价时的NII,净利息收益的组成部分,资金部,贷款,存款,内部资金定价,Fixed Rate,Shadow,Shadow,内部往来 债务,内部往来 资产,固定利率 贷款,Liabilities,Assets,存款,$100,$100,$100,$100,$100,$100,8%,-6%,5%,-2.5%,6%,-5%,Lending Spread,2%,2.5%,匹配失效 差价,1%,业务部门,资金匹配中心,Scale: $1= $10,000,内部资金定价的帐务表现,避险利差 -1% 总计净利差 0%,内部往来债务,差价,内部往来资产,差价,Q & A,Q & A,29,加中金融协会 中国人民银行培训 November 21, 2010,
