北大财务课件财管12营运资金

第十二讲,营运资金管理,营运资金基本概念,广义营运资金，又称毛营运资金，指流动资产总额。 狭义营运资金，又称净营运资金，指流动资产减去流动负债后的净额。 流动资产，一年或超出一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。 流动负债，一年或超出一年的一个营业周期内到期的负债。,营运资金的特点,周转期短：通常不超过一年，多数为几个月 形式多样：具有货币资金、储备资金、生产资金和成品资金等多种形式 波动性：不同时期具有不同的使用量 灵活性：筹集渠道广，变现容易,营运资金的周转,形态变化,货币资金,储备资金,生产资金,成品资金,营运资金周转,周转期间 购货 售货 存货周转期 应收帐款 周转期 应付帐款 营运资金 周转期 周转期 付款 收款 营运资金周转期存货周转期应收帐款周转期应付帐款周转期,企业的筹资组合,冒险型组合，长期资金占用大于长期资金来源。成本低，收益高，风险大。 匹配型组合，长期资金占用等于长期资金来源。成本、收益和风险居中。 保守型组合，长期资金占用小于长期资金来源。成本高，收益低，风险小。,现金管理,持有现金的动机：支付动机，预防动机和投机动机。 现金管理的目的：保证企业具有良好的支付能力。 现金管理的内容： 编制现金计划，合理估计现金需求； 控制和调整日常现金收支，做到收支匹配； 确定理想现金余额。,现金计划,在对未来现金收支状况进行合理预测的基础上，对未来一定时期内的现金收入和现金支出进行安排与平衡。 净现金流量（营业现金收入其它现金收入）（营业现金支出其它现金支出） 现金余缺期末实际现金余额理想现金余额 期初余额（现金收入现金支出） 理想余额 期初余额净现金流量理想余额,应收帐款,应收帐款的作用：应收帐款是企业的一项短期债权（投资），其作用在于促进企业的产品销售，扩大市场份额，减少存货和存货成本。 应收帐款的成本 坏帐成本 管理成本 机会成本,应收帐款政策,应收帐款政策由信用标准、信用条件和收帐政策三部分组成。 信用标准。客户企业能否得到商业信用的必要条件，通常用企业的信用评分判定。 信用条件。由信用期限、折扣期限和折扣额组成。 信用期限：客户正常的付款期限； 折扣期限：客户享受现金折扣的付款期限； 折扣额：客户在折扣期限内付款可得到的现金折扣数额。 信用条件常用：2/10，n/30 的方式表示。,应收帐款管理,平均收款期：全部应收帐款÷平均日赊销额 应收帐款帐龄表： 应收帐款帐龄（天） 应收帐款数额 010 1 300 000 86.0 1130 200 000 13.2 3145 10 000 11.9 4660 0 0.0 60天以上 0 0.0 应收帐款总计 1 510 000,商业信用（应付帐款）管理,商业信用是一项“自然”短期资金来源。 商业信用的成本 成本 现金折扣率 /(1现金折扣率) ×360/(信用期限折扣期限) 例：设信用条件为2/10，n/30， 成本2%/(12%)÷360/(3010) 0.36736.7%,