外汇管理与汇率管理基础知识分析

1,外汇交易基础知识,2,第一阶 外汇与外汇交易 第二阶 外汇交易过程 第三阶 外汇交易分析概述 第四阶 MT4.0软件的应用,3,第一阶 外汇与外汇交易,一、外汇 二、外汇市场 三、外汇交易方式 四、外汇交易的特点,4,一、外汇 外汇：外国货币或以外国货币表示的能用于国际结算的支付手段 外汇与外币 目前，外汇市场上交易的外汇有哪些？ 美元USD、欧元EUR、日元JPY、英镑GBP、瑞士法郎CHF、加拿大元CAD、澳大利亚元AUD、新西兰元NZD,5,二、外汇市场 外汇市场，是指从事外汇买卖的交易场所，或者说是各种不同货币相互进行交换的场所。 外汇市场是全球最大的金融市场 一天交易额2万亿美元，日交易量相当于证券和期货市场日交易量总额的3倍多。 外汇市场货币各自所占比例,6,1、外汇市场的组织形式 什么样的方式形成市场？ 柜台市场方式和交易所方式 （1）柜台市场方式无一定的开盘收盘时间，无具体交易场所，交易双方不必面对面交易，只靠电传、电报、电话等通信设备相互接触和联系，协商达成交易。 英、美、加拿大、瑞士采用，又称为英美体制,7,（2）交易所方式有固定的交易场所，固定的营业日和开盘收盘时间，外汇交易的参加者于每个营业日规定的营业时间集中在交易所进行交易。 如德、法、荷兰、意大利，又称为大陆体制。 哪种是外汇市场的主要组织形式？ 由于外汇交易者来自不同的国家，交易范围极广，交易方式也日渐复杂，参加交易所交易的成本显然高于通过现代化通信设施进行交易的成本。因此，即使在欧洲大陆，大部分外汇交易也是柜台市的，交易所通常只办理一小部分当地的现货交易。,8,2、外汇市场的参与者 （1）中央银行：不仅是参与者，而且是外汇市场的实际操纵者。为了维持汇率稳定和合理调节外汇储备量。 （2）外汇银行：商业银行，是外汇市场上最重要的参与者，其外汇交易构成外汇市场活动的主要部分。 （3）外汇交易商：从事外汇买卖的交易公司或个人。利用自己的资金买卖外汇，从中获得价差。多是信托公司、银行等兼营外汇买卖的机构，也有专门经营这种业务的公司和个人,9,（4）外汇经纪人 它介于外汇银行与其他参与者之间，代洽外汇买卖业务，收取佣金，必须是所在国的中央银行批准才能营业。 （5）外汇投机者：不是处于国际收付的实际需要，而是利用各种金融工具，在汇率变动中付出一定的保证金进行预买预卖，赚取汇率差价。 （6）外汇实际供应者和实际需求者：利用外汇市场完成国际贸易或投资交易的个人或公司，进出口商、国际投资者、跨国公司、旅游者等。,10,3、主要外汇交易中心 世界上大约有30多个主要的外汇交易中心，分布于世界各大洲的不同国家和地区。其中，最重要的有欧洲的伦敦、法兰克福、苏黎世和巴黎，美洲的纽约和洛杉矶，大洋州的悉尼，亚洲的东京、新加坡和中国香港。,11,12,三、外汇交易方式 外汇是伴随着国际贸易而产生的，是国际间结算债权债务关系的工具。而近十几年，交易量成倍增加，外汇不再仅是国际贸易的一种工具，更成为了国际上最重要的金融商品。 从外汇交易的数量来看，由国际贸易而产生的外汇交易占整个外汇交易的比重只有1%左右，现在外汇交易的主流是投资性的，是以在外汇汇率波动中盈利为目的的。,13,外汇交易方式主要有：外汇现钞交易（实盘交易）、现货交易（即期交易、现汇交易：银行对大客户）、合约现货（按金交易：签订合同）、期货、期权、远期。 外汇合约现货交易，又称外汇保证金交易、按金交易、虚盘交易，指投资者与专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商、经纪商）签订委托买卖外汇的合约，缴付一定比率（一般不超过10%）的交易保证金，便可按一定融资倍数买卖十万、几十万甚至上百万美元的外汇。 注：这种合约形式的买卖只是对某种外汇的某个价格做出书面或口头的承诺，然后等待价格出现上升或下跌时，在做买卖的结算，从变化的价差中获取利润，当然也承担了亏损的风险。,14,外汇合约现货交易与期货交易的共同点 合约约定的外汇金额分别是62500英镑、125000欧元、100000加元、12500000日元、125000瑞士法郎 实行保证金交易 可以通过对冲结束交易 可以先买后卖，也可以先卖后买,15,不同点： 外汇合约现货交易不需要进行最终交割，没有到期必须交割的限制。 外汇期货交易必须在专门的期货交易所进行，而外汇合约现货交易则没有专门的交易场所。外汇合约现货交易以做市商方式进行。专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经济商）就是外汇合约现货交易市场的做市商。,16,外汇在线保证金交易 外汇市场最初是银行家和大机构投资者的高档会所，而非小散户的游戏房。一直到20世纪90年代，外汇交易还是只有那些手握重金的大腕才能玩得起的游戏，那时进场交易，起码要拥有1000万5000万美元的资本。然而，由于互联网的迅速发展，在线外汇交易公司现在有能力提供交易账户给我们这些“零售”交易者了。97年以来，随着互联网的发展，在线外汇保证金交易已经风靡世界。,17,外汇在线保证金交易本质上是一种外汇合约现货交易。主要区别是合约约定的货币数量不同。一个标准外汇在线保证金交易合约约定的货币数量，对JPY、CHF、CAD是100000美元，其他货币为100000英镑、100000欧元。外汇在线保证金交易还有一种“迷你”合约，其约定的货币数量，对日元、瑞士法郎、加拿大元是10000美元，对其他货币是10000英镑、10000欧元。,18,与股票交易相比外汇交易的特点 1、一个24小时运转的市场 外汇市场从星期一早上到星期六凌晨。 2、高度流动性的市场 外汇市场的高流动性意味着在正常的市场条件下，鼠标轻轻一点你就能按自己的意图立即买进或卖出。 3、很难坐庄的市场 4、杠杆效应，借鸡生蛋 例：200：1的杠杆,19,5、较低的交易成本 买卖价间的点差一般小于0.1% 6、“迷你”和“微型”的交易 7、没有上涨才能做空的要求 8、4个主要货币对与数千只股票 国内证券交易所上市的股票是2000只，而外汇交易只有几十种全球交易货币对，重要的只有4对。 9、有保证的风险限制(要求保证金超过可用保证金,20,第二阶 外汇交易过程,一、看懂交易报价 不同外汇之间的兑换比率成为汇率。汇率实际上就是以一种外国货币购买另一种外国货币的价格。汇率经常以货币对的形式报价，比如GBP/USD,USD/CHF。之所以他们以货币对的形式报价，其原因在于每笔外汇交易中你买进一种货币的同时卖出了另一种货币。,21,二、做多与做空 做多=买进=渣 做空=卖出=沽 三、买价、卖价、点差 买价是交易商愿意在此水平买进基础货币并卖出报价货币的汇率 卖价是交易商愿意在此水平卖出基础货币并买进报价货币的汇率 买价总比卖价低一些，买价和卖价之间的差价通常称为点差。,22,1、EUR/USD 本例中，欧元是基础货币，从而也就是买卖的“基础”。 假如你认为美国的经济将持续疲软，这对美元可是个坏消息，那么你应该执行一个买进eur/usd的指令。这样，由于预期欧元相对美元将升值，你买进了欧元。 2、USD/JPY 日本政府将低估日元以便促使其出口工业的发展。,23,3、GBP/USD 假如你认为英国的经济比美国经济持续快速增长的话 4、USD/CHF 假如你认为瑞士法郎被高估了币值。,24,四、点、手 1、什么是点？ 它是汇率变动的最小单位。 0.0001=1点 典型汇率的点值计算 （1）USD/JPY 假定汇率是119.80,汇率每变动1点，表示美元相对于日元变动了0.01日元，那么点值是0.01/119.80=$0.0000834 （2）USD/CHF、USD/CAD 假定汇率是1.5250。汇率每变动1点，表示美元相对于瑞士法郎变动了0.0001瑞士法郎，0.0001除以汇率得到点值，即0.0001/1.5250=$0.0000655,25,（3）EUR/USD、GBP/USD 由于他们分别表示的是1欧元、1英镑的美元价格，所以汇率每变动1点，表示欧元、英镑相对于美元变动了0.0001美元。 2、什么是“手” 外汇市场以“手”作为基本合约单位来进行交易。一标准手就是100000美元，迷你手是10000美元。,26,五、交易订单类型 1、基本订单类型 （1）即市订单：以当前的市场价格进行买卖交易活动。 （2）限价订单：预先定下在某一特定价位交易的订单。 （3）停损订单：也是一个限价订单，他是针对已经开立还未了结的头寸，其目的是在市场不利于该头寸是及时阻止亏损的扩大。 2、其他 GTC(good till canceled)、GFD(good for the day)、OCO(order cancels other),27,六、展期利息计算 为什么有利息？ 假如USD/JPY，看空JPY，则借JPY,卖JPY，同时买入USD，并持有过夜，则对于JPY要支付利息，USD要收取利息，两者差为展期利息。 美国东部时间下午5：00通常是交易商的结算时间，假如此时你还持有头寸的活，那么你支付或者赚取一个日展期利息，具体是支付还是赚取取决于你在市场中建立的头寸方向。假如你不想涉及利息方面的损益，只需要确保在美国东部时间下午5：00前结束所有头寸即可，通常这个时点代表着一个交易日的结束。,28,注：1、计息不是以投资者实际的投资金额，而是以合约的金额计算。因此利息收入可以很可观也可能损失很惨重！ 2、不是买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才可能有利息的收入，卖高息外币不仅没利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国利息会经常调整，因此利息是变化的。,29,利息计算： 直接标价法：合约金额*利率*天数/360*合约数 间接标价法：合约金额*利率*天数/360*合约数*入市价 一：对于USD美元为目标币种的组合,如GBP/USD美元:假设是10K帐户,周一买入3手GBP/USD美元, 市场价格是:1.7718/1.7722, 持仓隔夜至周二, Prm Buy 0.42%.那么持有英镑的客户会赚取利息, 外汇隔夜利息计算方法如下: 0.42%/360x10000x3手x1.7722x1天=$0.62 二：对于USD美元美元为基准币种的组合,如USD美元/JPY:假设是100K帐户, 周三卖空1手USD美元/JPY, 市场价格是107.44/107.47, 隔夜至周四,Prm Sell%-2.18,那么卖出美元的客户会付出利息, 外汇隔夜利息计算方法如下: -2.18%/360x100000x3天= $18.17 三：对于交叉币种的组合,如EUR/GBP:假设是1K帐户, 周五买入5手EUR/GBP, 市场价格是0.6885/0.6890, 隔夜至下周一,Prm Buy-3.71%,那么买入欧元的客户会付出利息, 外汇隔夜利息计算方法如下: -3.71%/360x1000x5手x0.6890x1天= 0.355=$0.63,30,特别注意： 周一：1天过夜利息。周一持仓到周二，交割日为周三到周四，所以要支付/收取1天利息。 周二：1天过夜利息。周二持仓到周三，交割日为周四到周五，所以要支付/收取1天利息。 周三：3天过夜利息。周三持仓到周四，交割日为周五到下周一，所以要支付/收取3天利息。 周四：1天过夜利息。周四持仓到周五，交割日为下周一到下周二，所以要支付/收取1天利息。 周五 ：1天过夜利息。周五持仓到下周一，交割日为周二到周三，所以只要支付/收取1天利息。 外汇隔夜利息不是计算而来的，是交易商根据银行间隔夜利息规定的，银行间隔夜利息仅仅只是一个参考，具体的多少，完全由交易商决定。,31,七、盈亏计算 假定我们按表和遵守买进美元，同时卖出瑞士法郎，此时美元兑瑞士法郎的报价是1.4525/1.4530，我在1.4530的水准买入美元，数量是1标准手，也就是价值100000美元的合约。几小时后，汇率变动到了1.4550，我决定结束交易。此时报价1.4550/1.4555.我的卖出价格是1.4550