现代金融应用实务课件教学课件作者由建勋现代金融应用实物课件8课件

第八章 风险管理,学习目标,知识点： 1.掌握风险管理的内容和程序； 2.掌握经济主体控制风险的常用方法。,能力点： 1.熟练运用营销风险分析方法进行营销风险控制； 2.熟练运用投资风险控制技术防范企业投资风险； 3.熟练运用金融衍生工具保值运作防范企业汇率风险； 4.熟练运用财务风险控制技术防范企业财务风险。,？,学习内容,第一节 风险的概念及类型 第二节 风险管理的过程与方法 第三节 营销风险管理 第四节 投资风险管理 第五节 汇率风险管理 第六节 财务风险管理,第一节风险的概念及类型,一、风险的概念及特征 定义：风险是经济主体在生产经营过程中由于各种不确定因素带来的影响，使经济主体的实际收益与预期收益(或可能收益)之间的偏离程度，或发生不利事件，从而有蒙受损失的机会和可能性。 风险的特征： 客观性 随机性 扩散性 相对性,风险的来源 风险分散性 风险的性质 风险控制程度,二、风险的类型,系统性风险 非系统性风险,信用风险 市场风险 操作风险 其他风险,静态风险 动态风险,可控风险 不可控风险,三、风险管理的目标 风险管理的目标是通过建立风险管理体系，对纷繁复杂，变幻多端的风险进行识别挖掘，分析估测、预警、防范、控制和事后处理，以最经济最有效的方法保护经济主体的利益和发展。 1经济性目标 谋求用最经济合理的处置方式，把控制损失的费用降到最低程度。 2安全性目标 3履行社会责任目标,第二节 风险管理的过程与方法,一、经济主体的常见风险,家庭面临的经济风险,企业面临的经济风险,失业风险,耐用消费品风险,金融资产贬值风险,自然风险,市场风险,决策风险,风险识别：风险识别是在将不确定性转变为明确的风险陈述基础上，再将风险陈述转变为按先后顺序排列的风险列表，并指出研究对象所面临的重要风险，分析引起该风险的根本原因。 风险计划：风险处理的计划是通过对各种风险进行科学评估基础上，判断风险的性质和后果，制定并选择风险处理方案，编制风险处理的实施计划。 风险应对：是指对于已识别的风险，研究出应采取的对策并加以实施。 对施实效果进行评价和修正：对风险决策实施效果进行定期评价和修正，以重新考虑风险管理控制计划，更换其他控制措施，或者及时发现新的风险，找到更便宜的风险管理措施。,二、风险管理的过程,风险回避：风险回避是指有意识地避免某种特定风险，它分为积极回避的和消极回避两类。 。 风险预防：预防风险是经济主体为降低风险带来损失的可能性而提前采取的防范措施。这些措施可以在风险发生之前、之中甚至之后采取。 。 风险留存：风险留存指经济主体自己承担风险并以自己的财产来弥补损失。 风险转移：风险转移是指将风险转移给他人。风险转移的主要途径，一是风险资产出售；二是担保 ；三是保险 ；四是市场交易 。,三、风险管理的方法,第二节 营销风险管理,一、营销风险管理的内涵 营销风险是指存在于市场营销各环节及其管理过程的风险，它主要来自外部环境与市场的变化。具体变化表现在三方面： 一是消费者需求变化导致产品和服务滞销，进而造成厂商存货激增，资金周转不灵，经营失败。 二是竞争对手间力量对比的变化导致有竞争优势的企业得以发展、扩充、生存，而另一些企业萎缩、以至被淘汰出局。三是政策、法律、政治、军事、宗教等其它方面的变化。,二、营销风险管理的内容 营销的风险管理需要从企业总载，到销售副总，到其它各个部门的负责人以及销售部门的所有人员和其它部门员工共同树立风险意识，分担不同的职责。营销风险管理的主要内容： （1）建立风险责任与风险利益相对称的运行机制。 （2）进行风险识别、风险分析、风险评估和预警。 （3）进行风险防范和控制。 （4）进行风险事件的紧急处理和补救。,三、营销风险管理的程序 营销风险管理分风险识别、分析和评估三大步骤。 营销风险识别 （1）营销风险识别的思路 （2）营销风险识别的方法,战略性风险 操作性风险 财务性风险,财务审查法 意见表法 流程图法 资料综合法 专家咨询法 头脑风暴法,营销风险分析 营销风险识别 风险分析可供选用的方法主要有： （1）归类法 （2）逻辑推理法和调查法 （3）故障树法 （4）筛选监测诊断法 （5）德尔菲法,故障树分析,3营销风险评估 营销风险识别 衡量直接和间接损失的大小，造成的后果，分析损失发生的频率和幅度，进一步决定各个风险项目的轻重缓急及从哪些方面采取什么办法进行防范、控制和处置。 （1）经验估计法 （2）概率分析法 （3）变异系数 （4）敏感性分析法,第二节 投资风险管理,一、投资风险的涵义 投资风险管理，是为了解其作用于经济的规律性，以便减少投资风险，防止其逐步沉积并突然释放而造成投资领域的剧烈震荡，危机投资安全。 二、投资风险产生的原因 超额报酬造成的投资风险 利率升降引起的投资风险 购买力变化带来的风险 管理混乱产生的投资风险 被投资方造成的投资风险,三、投资风险管理的程序 投资风险管理程序同营销风险相似，也是分风险识别、分析和评估三大步骤。 （一）投资风险的识别 1非系统风险 (1)技术风险 (2)生产风险 (3)管理风险 系统风险 (1)市场风险 ()金融风险 ()政策法律风险 ()宏观经济风险 ()社会风险 ()不可抗力风险,（二）投资风险的评价 1投资风险的评价的原则与步骤。 (1)企业投资风险的评价原则： 全面周详原则 科学计算原则 综合考虑原则 制度化、系统化、经常化原则 （2）企业投资风险评价的步骤 确定风险评价基准 确定项目整体风险水平 将单个风险与单个评价基准、项目整体风险水平与整体评价基准对比，评价,（三）投资风险评价的方法 1改进型不确定性分析风险评价法 （1）由静态平衡点向动态平衡点的改进 （2）由单一产品平衡点向多品种平衡点的改进 2改进型敏感性分析的风险评价 （1）由单因素敏感性分析向多因素敏感性分析改进 （2）从特殊规律研究提高到一般规律研究 3基于不确定因素相关性的概率分析的风险评价 平衡点分析和敏感性分析的基础上，确定一个或几个主要的不确定因素；估算不确定因素可能出现的概率或概率分布；计算投资项目经济效益指标的期望值、方差以及进行期望值和均方差的综合分析；计算和分析项目经济效益达到某种标准或满足某种要求的概率。,四、证券投资风险管理 证券投资风险的识别 证券投资风险的计量 （）单项投资的风险计量 （）投资组合的风险计量 （3）证券投资风险的防范和控制 五、引入风险投资分散风险 风险资本投资运作程序为：首先，选择确定投资目标。其次，对于筛选出公司的人力、物力和财力，供销环节主要客商、开户银行等进行实地考察，以准确估计公司的成长性和收益率，作出投资决策。再次，在实质性投资运作阶段，与创业公司就投资支付工具、投资回报、股权分配、撤资方式等进行谈判并签订投资协议，向创业公司注入资本，对创业公司资本运营进行监控和管理，对企业从技术、营销、财务、管理等方面进行培育，使企业迅速增值。,第五节 汇率风险管理,一、汇率风险的涵义及种类 汇率风险的含义 汇率风险又称外汇风险或者货币风险，是指在不同币别货币的相互兑换或者折算中，因为汇率在一定时间内发生未预料到的变动，致使有关的经济主体的实际收益与预期收益或实际成本与预期成本发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。 汇率决定因素 （1）国际收支状况 （2）国民收入 （3）通货膨胀率的高低 （4）货币供给 3汇率风险的种类 根据汇率风险的产生原因及表现形式，企业所面临的汇率风险一般可以划分为交易风险、折算风险和经济风险三种类型。,二、企业汇率风险的内部控制,（1）成本核算控制 （2）配对管理 （3）提前或者延期结汇 （4）定价政策 灵活选择计价货币 调整商品价格或者制定转移价格 合同中规定汇率风险条款 (5)调整外汇资产与债务,二、企业汇率风险的内部控制,（1）成本核算控制 （2）配对管理 （3）提前或者延期结汇 （4）定价政策 灵活选择计价货币 调整商品价格或者制定转移价格 合同中规定汇率风险条款 (5)调整外汇资产与债务,三、运用衍生金融工具防范汇率风险,1运用远期外汇合约防范汇率风险 （1）进出口商预先买进或卖出期汇，以避免汇率变动风险 （2）外汇银行为了平衡其远期外汇持有额而交易 （3）短期投资者或定期债务投资者预约买卖期汇以规避风险 2运用外汇期权交易规避汇率风险 3利用“福费廷”规避汇率风险 我国人民币的浮动汇率制，绝不是只单纯意味着人民币的升值或贬值，而是双向的不确定性。涉外经济主体在新的形势下，需要结合企业的实际，选择合适的风险测度与衡量模型，设定合适的外汇限额，利用远期、期货、期权、掉期等金融工具及金融工程技术等综合手段，对汇率风险进行合理有效的管理。,第六节 财务风险管理,一、财务风险的界定 财务风险的定义 狭义的财务风险是指企业用货币资金偿还到期债务的不确定性。广义的财务风险是指企业在生产经营过程的资金运动中所面临的风险，包括企业在筹资、投资和用资等管理不当，所导致的使企业丧失偿债能力的可能性。,财务风险的类型,按资金运动的过程分 按产生原因不同分,筹资风险 投资风险 资金回收风险 收益分配风险,制度性财务风险 固有风险 操作性风险,二、财务风险管理的程序,财务风险的识别 内部财务风险识别 外部财务风险识别 财务风险的估计 财务风险的综合评价 财务风险的综合决策 财务风险的综合处理,(1)财务风险的发生需要具备什么条件。 (2)财务风险发生的概率是多少。 (3)会造成多大的损失。 (4)实际损失将落入怎样的大小区间。,三、财务风险防范与控制,(一)筹资风险防范与控制 正确选择筹资方式 合理确定财务结构，控制负债经营风险 企业的规模和实力 企业销售收入的成长率和稳定性 资产结构的影响 财务结构的弹性分析 企业的财务状况和偿债能力 运用合适的金融衍生工具防范因利率和汇率变动产生的筹资风险。,（二）资金营运风险防范与控制,（1）现金风险及其防范与控制 企业财务门要掌握各部门对资金的日常需求量及资金的支付时间，确定理的现金余额 （2）应收账款风险防范与控制 合理控制应收账款的规模 取适当的催收方式和力度加快应收账款的收回 （3）存货风险及其防范与控制 建立以预算为基准的指标考核体系，采用科学合理的内部控制制度，使存货量保持在一个合理的水平，尽可能避免存货产生的风险。 （4）资产风险及其防范 企业可通过支付一笔保险费来避免此类资产未来不确定损失的风险。,（三）收益分配风险及其防范与控制,（1）收益分配风险的识别 多计收益少计成本，使企业提前纳税，所确定的可分配利润也偏高。 收益对投资者分配的时间、形式和金额的把握不当所产生的风险。 （2）收益分配的风险防范与控制 考虑通货膨胀的影响，有计划地建立价格变动补偿基金，保证收益分配不影响企业的简单再生产，坚决制止短期行为。 在提高效益的基础上，争取使投资者每年的收益率呈递增趋势。 考虑企业下一年生产情况和资金使用来源，满足企业扩大再生产需要，尽力降低资金成本。 结合企业偿债能力强弱，确定收益分配率的大小。,