美的集团财务 分析 报告

,CONTENTS,01,美的公司简介,美的集团是以家电制造业为主的 大型综合性企业集团2013年9月18日在深交所上市 2014年美的品牌价值名列全国最有价值品牌第5位,美的集团是以家电制造业为主的大型综合性企业集团，2013年9月18日在深交所上市，旗下拥有小天鹅、威灵控股两家子上市公司。2014年，美的集团整体实现销售收入达1423亿元，外销销售收入498亿美元。2014年“中国最有价值品牌”评价中，美的品牌价值达到683.15亿元，名列全国最有价值品牌第5位。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,02,财务报表分析,资产负债表的分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的发展程度，以及所提供的的会计信息的质量。通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关的项目内涵，了解企业的财务状况的变动情况及变动原因，评价企业会计对企业经营状况的反应程度，评价企业会计政策和修正资产负债表的数据。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,资产负债表分析,资产负债表的分析的目的，就在于了解企业会计对企业财务状况的发展程度，以及所提供的的会计信息的质量。通过资产负债表分析，揭示资产负债表及相关的项目内涵，了解企业的财务状况的变动情况及变动原因，评价企业会计对企业经营状况的反应程度，评价企业会计政策和修正资产负债表的数据。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,分析对象为2013年和2014年总资产报酬率的差异， 即12%-10.33%=1.67%. 分别替代各影响因素如下： 替代息税前利润率=9.9%*1.85*67.4%=12.344% 替代流动资产周转次数=9.9%*1.64*67.4%=10.94% 替代资产流动率=9.9%*1.64*72%=12% 息税前利润率变动对总资产报酬率的影响=12.34%-10.33%=2% 流动资产周转次数变动对总资产报酬率的影响 =10.94%-12.34%=-1.4% 资产流动率变动对总资产报酬率的影响=12%-10.94%=1.06%,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,流动资产占总资产的大部分，并且可以看出流动资产和非流动资产占总资产的比例无较大的波动，资产结构的配置整体表现平稳。,流动资产和非流动资产,货币资金的所占的比重在先减少后回升，存货的比重总体上看少一些上浮，预付账款的比重也先减少后回升，应收账款的没有较大的波动。应该减少货币资金占流动资产的比重，提高资金的利用率，同时应该加快存货的周转率，尽快回流资金。,流动资产变动的结构,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,流动负债占负债总额的比重呈现出逐年减少的状态，并且非流动负债占负债总额的比重在以后的年限内呈现下降趋势,流动负债和非流动负债,从整体上看美的集团的资产负债表中，资产总额呈现出上升状态，其中资本的积累是促进资产总额增加的主要原因，同时企业也通过了增加负债的筹资比例，提高财务杠杆的运行效率，调整了资本的结构。,流动负债变动的结构,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,利润表分析,利润表又可称为损益表，是企业用货币计量的方法，全面简要地反映公司在一定时期内经营成果的会计报表。利润表编制原理是“收入-费用=利润”的会计等式，该表能全面动态地反映一定时期内企业的经营活动状况及其结果。分析该表，主要是为了通过对企业利润形成过程、结构的分析，评价利润的质量，得出其持续赢利能力。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,现金流量表分析,现金流量表是原先财务状况变动表或者资金流动状况表的替代物。它详细描述了由公司的经营、投资与筹资活动所产生的现金流。显示资产负债表及损益表如何影响现金和等同现金，以及根据公司的经营，投资和融资角度作出分析。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,03,盈利能力分析,盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取的利润的能力。盈利能力大小是一个相对的概念，及利润于一定的资源投入或一定的收入相比较而获得的一个相对概念，利润率越高，盈利能力越强，利润率越低.企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,04,营运能力分析,运营能力(Operation Capability) ，是指企业基于外部市场环境的约束，通过内部人力资源和生产资料的配置组合而对财务目标实现所产生作用的大小。,存货的周转速度分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,存货周转率（次数）= 销货成本÷平均存货余额。 存货周转率是企业一定时期销货成本与平均存货余额的比率。用于反映存货存货的流动性及存货资金占用量是否合理，促使企业在保证生产经营连续性的同时，提高资金的使用效率，增强企业的短期偿债能力。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,2. 应收账款周转能力,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,应收账款周转率=当期销售收入/（期初应收账款余额 + 期末应收账款余额）/2） 公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。应收账款率是反映企业应收账款变现速度快慢与管理效率高低的指标。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,3.流动资产周转能力,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,流动资产周转率（次）=主营业务收入净额/平均流动资产总额。 流动资产周转率指企业一定时期内主营业务收入净额同平均流动资产总额的比率，流动资产周转率是评价企业资产利用率的一个重要指标。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,4. 总资产营运能力,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,总资产周转率(次)=营业收入净额/平均资产总额=销售收入/总资产；总资产周转天数=360÷总资产周转率(次) 总资产周转率(Total Assets Turnover)是指企业在一定时期业务收入净额同平均资产总额的比率。总资产周转率是综合评价企业全部资产的经营质量和利用效率的重要指标。周转率越大，说明总资产周转越快，反映出销售能力越强。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,05,偿债能力分析,偿债能力（debt-paying ability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,流动比率=流动资产合计/流动负债合计*100% 流动比率是流动资产对流动负债的比率，用来衡量企业流动资产在短期债务到期以前，可以变为现金用于偿还负债的能力。一般说来，比率越高，说明企业资产的变现能力越强。,流动比率,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,速动比率=速动资产/流动负债 速动比率，是指速动资产对流动负债的比率。它是衡量企业流动资产中可以立即变现用于偿还流动负债的能力。,2. 速动比率,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,通过计算得出：2014年美的集团的速动比率为0.98,2014年美的集团的速动比率为0.98，与公认标准1相差极小。比较流动比率和速动比率可以发现，美的集团的存货价值较小。而存货的流动性次于现金、银行存款、应收账款等项目。因此其速动比率更加具有代表性。可以认为美的公司的短期偿债能力较强。,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,现金比率=(货币资金+交易性金融资产)/流动负债 现金比率通过计算公司现金以及现金等价资产总量与当前流动负债的比率，来衡量公司资产的流动性。,3、现金比率,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,资产负债率=负债总额/资产总额×100% 资产负债率（debt to assets ratio)是期末负债总额除以资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系。,4. 资产负债率,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的公司简介,财务报表分析,盈利能力分析,营运能力分析,偿债能力分析,美的集团的财务状况综合评价,美的拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势，规模高速扩张，表明公司抓住了中国电器市场的发展，把握住机会，在竞争中取得优势，稳居市场占有率第一位。,该公司拥有健康的财务结构和明显的企业核心竞争优势，而且美的是处于增长期。美的在经营中各品牌价值都有了较大增长，平均品牌价值增长24%，在国内市场稳扎稳打的同时，也加快了海外扩张的步伐，具有较大的发展空间,美的集团的财务状况综合评价,但同时，公司还存在一定的问题，如预收账款近年来不太稳定，虽然公司调整了集资结构，筹资成本随之降低，但风险增加，公司固定资产周转率不稳定，但是近几年总体趋势是下降的。,这说明利用效率降低，拥有的固定资产数量过多，设备闲置，公司资产进行经营的效率降低，资产有效利用程度降低。,公司通过负债的方式所筹集的资金并没有得到充分利用，企业失去投资机会的可能性很较大等问题亟待解决。,公司运用暂时闲置的流动资金购买该部分银行理财产品系公司在不影响公司日常经营运作与主营业务发展 的同时，提高暂时闲置资流动资金利用效率，盘活存量资产，提升股东价值的有效手段。,因此，我们给出的建议是：提高资产综合利用效率，提升股东价值。,