光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析报告

附件一： 光伏产业分析及 逆变器、多晶硅电池及组件 投资机会分析报告 中国长城计算机深圳股份有限公司中国长城计算机深圳股份有限公司 （简称（简称: :长城电脑）长城电脑） 二二一一年九月八日年九月八日 深圳深圳 光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析 I 目目 录录 第第 1 1 章章 光伏产业蕴藏巨大商机光伏产业蕴藏巨大商机 1 1 1.1 太阳能光伏发电将是世界能源发展方向1 1.2 在政策扶持之下的太阳能光伏发电具有可行性2 1.2.1 世界主要光伏国家扶持政策2 1.2.2 以中国扶持政策为例探讨光伏发电并网的可行性4 1.2.3 未来光伏发电平价上网的可行性5 1.3 光伏发电系统需求保持高速增长5 1.4 全球光伏产品缺口巨大6 1.5 市场重心逐步从欧洲向美国和亚太地区转移6 1.6 国内光伏厂商的商机8 1.6.1 需求市场海外市场为主8 1.6.2 产品机会8 第第 2 2 章章 逆变器投资机会分析逆变器投资机会分析 9 9 2.1 变器产品介绍9 2.2 逆变器市场容量.10 2.3 逆变器产业链分析.11 2.3.1 逆变器产业链构成.11 2.3.2 逆变器上游.11 2.3.3 逆变器在位竞争对手.12 2.3.4 下游需求主要领域.15 2.3.5 新进入者及替代产品.15 2.4 逆变器的投资机遇已经到来.15 第第 3 3 章章 多晶硅电池及组件投资机会分析多晶硅电池及组件投资机会分析 1616 3.1 太阳能光伏电池的产品应用分析.16 3.1.1 产品类别看多晶硅电池产量最大.16 3.1.2 看转化效率晶硅电池的市场占有率优势将长期保持.16 3.1.3 看工业化发展相对单晶硅电池，多晶硅电池是趋势.16 3.2 太阳能光伏电池产业链分析.17 3.2.1 光伏电池产业链构成及光伏电池的制备工艺分析.17 3.2.2 产业链上游.18 3.2.3 在位竞争对手.19 3.2.4 下游需求市场.21 3.2.5 替代产品及潜在进入者.22 3.3 多晶硅电池及组件产品的投资性持续看好.22 第第 4 4 章章 结论结论 2424 光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析 1 第 1 章 光伏产业蕴藏巨大商机 1.1 太阳能光伏发电将是世界能源发展方向太阳能光伏发电将是世界能源发展方向 从长远来看，以风能、太阳能、生物质能等为代表的可再生能源将是未来 人类的主要能源来源，世界上多数发达国家和部分发展中国家都十分重视可再 生能源对未来能源供应的重要作用。其中，光伏发电和风力发电是发展最快的, 世界各国都把太阳能光伏发电的商业化开发和利用作为重要的发展方向。 2009年，哥本哈根会议揭开全球低碳经济宏伟序幕，低碳旋风愈刮愈烈， 世界正在见证一个伟大时代的开端。太阳能发电以其清洁、安装区域广、有望 在不久将来实现平价上网而成为最具前景的新能源。 根据欧盟联合研究中心 JRC（European Commission Joint Research Center） 的预测，到 2030 年太阳能发电将在世界电力的供应中显现其重要作 用，达到 10%以上，可再生能源在总能源结构中占到 30；2050 年太阳能发电 将占总能耗的 20%，可再生能源占到 50以上，到本世纪末太阳能发电将在能 源结构中起到主导作用。同期，欧洲光伏工业协会(EPIA)和世界能源组织 （IEA-PVPS）预测 2040 年光伏发电对世界总发电的贡献：占比将大于 20。 太阳能发电有光伏发电和聚光发电两种形式，从 2009 年之前的全球累计装机容 量数据看，分别为 21.3GW 和 200MW，太阳能光伏发电是主流。 全球能源消费发展趋势图 数据来源:JRC PV Roadmap 2004 从当前发展状况来看，JRC、EPIA 和 IEA 的预测还是过于保守，太阳能光 伏发电会在近 5-10 年得到大规模的应用，从而开始逐步替代常规能源。 光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析 2 1.2 在政策扶持之下的太阳能光伏发电具有可行性在政策扶持之下的太阳能光伏发电具有可行性 目前，由于光伏发电成本相对常规能源发电成本来说仍然较高，所以，当 前的光伏产业的发展还要依靠政府政策的支持。从目前光伏大国的政策来看， 政府对光伏产业的扶持政策会一直持续下去，并且规模和力度将更大。 1.2.1 世界主要光伏国家扶持政策世界主要光伏国家扶持政策 西班牙西班牙， 西班牙受金融危机影响最重的国家之一，2009 年装机容量大减，只有 0.15GW，而 2008 年，全年装机达到 2.28GW，超过德国成为全球当时最大的光 伏市场，占全球装机容量的 41.3%，其市场的迅速发展受益于该国光伏扶持政 策。2004 年西班牙实施购电补偿法，政府给予为期 20 年 0.45-0.62 欧元/度的 补贴，每年递减 5-6.5；10 年可再生能源发电量占总发电量的 12.5。从 2007 年至 2008 年上半年，西班牙政府推出了与传统电价几乎等价的鼓励政策， 另外，其政府还通过每年约 2 亿欧元的补贴，使得国民可以消费得起成本相对 较高的太阳能资源。2008 年前 FIT 电价为 0.44 欧元/kWh，受金融危机影响， 西班牙政府于 2008 年 10 月修正了法案，太阳能 FIT 电价改为 0.29-0.33 欧元 /kWh,09 年补贴额度设置上限（CAP）为 500MW。 德国德国， 2007 年和 2009 年，德国是全球最大的光伏市场，2009 年占全球光伏市场 需求的 46.7%，其市场发展受益于固定电价政策。2004 年，德国政府启动上网 电价法，即著名的 EEG 法案，最初的上网电价为 3 倍的零售电价或者 8 倍的工 业电价。光伏系统在安装后的 20 年内固定价格，但推迟一年，固定价格下调一 定的比率。在该政策下，新项目固定电价逐年下降 5-6.5%。光伏发电的高昂电 价由消费者承担。2008 年 6 月 6 日德国下议院批准对固定电价方案进行修改， 加快了固定电价逐年下降的速度，09 年起执行：1）小型建筑物（100kW）2009 年降 10-25%，随后跟小型项目一致；3）地面光伏新项 目 2009 年降 10%，2010 年 10-11%，2011-12 年 9-10%。2008 年，受金融危机 影响，德国降低了补贴水平，由上一期的 50 欧分/千瓦时，下降到平均 40 欧分 /千瓦时,而且以后每年下降 8%-10%，直到 2012 年。 光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析 3 美国美国， 美国自 2005 年起施行光伏投资税减免政策（Investment­TaxCredit），该 政策规定：居民或企业法人在住宅和商用建筑屋顶安装光伏系统发电所获收益 享受投资税减免，减免额相当于系统安装成本的 30%，单户居民住宅的减免额 不超过 2000 美元。该政策至 2008 年底到期。美国参议院能源委员会 2010 年 7 月 21 日投票通过了美国千万太阳能屋顶计划。预计从 2012 年开始，将投资 2.5 亿美元用于该项计划，从 2013 年-2021 年，每年将投资 5 亿美元用于太阳能屋 顶计划，美国光伏市场需求总量预计将超过 100GW，将取代德国成为未来太阳 能发电市场的发动机。 日本日本， 日本政府在 1994-2003 年间实施光伏补贴政策，促使 2004 年日本光伏累计 安装量达 1100MW，成为当时全球光伏容量最大的国家。但日本政府于 2007 年 开始停止住户太阳能奖励方案，这一举措使得日本市场出现萎缩状态。 由于石 油价格暴涨和全球日益变暖的双重压力，日本政府又重新制定了从 2007 年开始 到 2012 年，用 6 年的时间推行一项在全国的政府办公大楼屋顶安装太阳能发电 装置的计划。同时，为了促进中小企业利用太阳能，日本将降低对中小企业安 装太阳能设备提供补助金的门槛。日本政府 2008 年 11 月发布了“太阳能发电 普及行动计划”，确定太阳能发电量到 2030 年的发展目标是要达到 2005 年的 40 倍，并在 3-5 年后，将太阳能电池系统的价格降至目前的一半左右。2009 年 还专门安排 30 亿日元的补助金，专项鼓励太阳能蓄电池的技术开发。 中国中国， 于 2006 年 1 月 1 日正式开始实施可再生能源法，国家第一次在“十 一五”国民经济发展规划（20062010）中和“中长期能源发展规划”中包 含了可再生能源发电的规划目标，国务院原则上通过了国家可再生能源中长 期发展规划，明确规划出到 2010 年及到 2020 年可再生能源的发展目标， 2010 年使可再生能源消费量达到能源消费总量的 10%，到 2020 年达到 15%。 在全球经济危机的冲击下，中国政府推出 4 万亿经济刺激方案，在 2009 年 初敲定了 2009-2011 年 10 大产业振兴规划之后，新源能振兴规划也呼之欲出。 据报导，截止 2010 年 8 月，新能源振兴规划尚在制定中，拟定 9 月出台，且根 光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析 4 据振兴规划草案，到 2020 年中国风电、太阳能光伏发电及核电运行的总装机容 量将分别达到 150GW、20GW 和 80GW。这与 2007 年分别颁布的可再生能源、核 电两个中长期发展规划相比，分别为原先规划的 5 倍、11 倍和 2 倍。到 2020 年，新能源总投资将达到 3 万亿元。此外，2009 年 3 月，财政部发布了太阳 能光电建筑应用财政补助资金管理暂行办法等政策，办法规定对50kW 的建筑光伏系统，给予 20 元/W 的一次性补贴。2009 年 7 月，财政部下发了 关于实施金太阳示范工程的通知，提出“并网光伏发电项目原则上按光伏 发电系统及其配套输配电工程总投资的 50%给予补助，偏远无电地区的独立光 伏发电系统按总投资的 70%给予补助，光伏发电关键技术产业化和产业基础能 力建设项目，给予适当贴息或补助”，同时鼓励电网企业和地方政府积极参与。 1.2.2 以中国扶持政策为例探讨光伏发电并网的可行性以中国扶持政策为例探讨光伏发电并网的可行性 补贴政策下，光伏发电具有很大的投资价值。目前为止，多晶硅价格 50$/Kg，组件价格为1.8$/W，10MW 光伏发电设备初始投资额约为2.22亿元，测 算出全国平均发电成本为1.72 元/度；关于实施金太阳示范工程的通知中 所提出“并网光伏发电项目原则上按光伏发电系统及其配套输配电工程总投资 的50%给予补助，偏远无电地区的独立光伏发电系统按总投资的70%给予补助” 来进行测算，两种条件下发电成本分别为0.80元/度和0.53元/度，接近传统能 源发电成本。 光伏发电成本预测 光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析光伏产业分析及逆变器、多晶硅电池及组件投资机会分析 5 数据来源：国金证券 1.2.3 未来光伏发电平价上网的可行性未来光伏发电平价上网的可行性 随着成本的降低，光伏发电成本最终将与常规能源发电成本持平，预计在 2020 年实现平价上网，届时，光伏产业发展将摆脱对政府补贴政策的依赖。 光伏发电电价与常规发电电价趋势比较 资