中国汽车行业季度分析报告(2011年2季度)

中国汽车行业季度分析报告(2011年2季度) 要点提示：u 2011年上半年，全球经济继续复苏，但不确定性增加。我国经济运行总体良好，增速平稳。据国家统计局初步测算，上半年我国国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%；第一产业增长3.2%；第二产业增长11.0%；第三产业增长9.2%。在经济稳定运行的大环境下，我国汽车行业总体保持了平稳增长的势头，开始由高速增长回归常态运行。u 2季度，新出台的汽车行业政策主要为财政部、商务部联合发布公告，明确2011年老旧汽车报废更新资金补贴范围、条件及标准，合理调整了车辆使用年限，并适当提高了资金补贴标准；环保部印发关于实施国家第四阶段轻型汽油车、两用燃料车和单一气体燃料车污染物排放标准的公告，要求所有生产、进口、销售的轻型汽油车、两用燃料车、单一气体燃料车必须符合“国四”标准；此外，国务院法制办公室公布中华人民共和国车船税法实施条例（征求意见稿），开始公开征求意见。u 上半年，汽车产销市场增速呈逐月回落态势，但总体仍保持平稳增长势头；汽车行业整体经济效益较好，增速呈平缓回落；固定资产投资保持较快增长；汽车进出口市场保持快速稳定增长；国产汽车价格总体稳中趋降，乘用车价格降幅略深。总体来看，我国汽车行业在持续了两年的高速增长后，由于国家宏观经济政策的调整、购置税优惠等相关刺激政策的退出以及自身所需调整的影响，上半年产销增速大幅回落，由高速增长期步入平稳发展期。u 下半年，在国民经济稳步增长的前提下，我国汽车需求有望进一步释放，但由于上年同期基数较高，预计下半年增速会进一步放缓；汽车企业的经济效益增幅将继续随市场的放缓而回落；汽车市场价格预计将延续稳中略降的走势；我国汽车出口将继续保持高速增长，全年出口量有望超过2008年64.4万辆的历史最高点；由于市场增速放缓，我国汽车产品结构性变化将逐渐显现；由于二三线城市潜力巨大，我国汽车消费渠道将逐渐下沉，市场将由大城市向中小城市和农村偏移。*目 录正文目录1 2011年2季度汽车行业发展环境分析1.1 宏观经济环境分析1.1.1 全球经济继续复苏 不确定因素增多1.1.2 我国经济运行总体良好1.2 产业政策环境综述1.2.1 两部门联合发布2011年老旧汽车报废更新补贴车辆范围及补贴标准1.2.2 轻型汽车污染物排放“国四”标准出台1.2.3 国务院对车船税法实施条例征求意见2 2011年2季度汽车行业运行情况分析2.1 汽车行业景气程度继续处于下行通道2.2 高速转为平缓 汽车产销增速逐月回落2.2.1 乘用车增速同比大幅回落2.2.2 商用车市场增速放缓2.2.3 重点企业销售排名2.3 汽车进出口市场保持快速稳定增长2.4 国内汽车市场价格呈先降后稳走势特征2.5 行业经济效益增速呈回落态势2.5.1 盈利能力分析2.5.2 偿债能力分析2.5.3 营运能力分析2.5.4 成长能力分析2.6 固定资产投资保持较快增长3 2011年2季度汽车行业发展趋势展望3.1 宏观经济形势预测3.2 产业政策环境预测3.3 主要运行指标趋势预测3.3.1 汽车行业景气指数将现盘整态势3.3.2 汽车产销下半年回升依然乏力3.3.3 汽车价格将稳中有降3.3.4 汽车出口有望继续保持增长3.3.5 汽车产品结构性变化将显现3.3.6 二三线城市潜力大 消费渠道将逐渐下沉1 2011年2季度汽车行业发展环境分析1.1 宏观经济环境分析1.1.1 全球经济继续复苏 不确定因素增多2011年上半年，全球经济延续2010年复苏势头，但复苏过程中不确定因素增多，增长速度明显放缓。上半年，能源、农产品等大宗商品价格不断上涨，全球通胀压力不断增大，并开始从新兴经济体向发达经济体蔓延；北非政治局势持续动荡不安；欧洲债务危机持续困扰发达经济体；日本特大地震引发海啸、核泄漏，增加了全球经济下行风险。上半年美国经济增长放缓，汽车市场继续复苏。美国商务部公布的2011年2季度的美国国内生产总值(GDP)第一次预估值为按年率计算实际增长1.3%，低于市场预期的1.7%，整个上半年美国经济增长放缓。美国商务部同时向下大幅修正了今年1季度的经济增速，由原先预测的1.9%下调至0.4%，创下了本轮经济衰退结束后的最低季度增幅。美国汽车市场继续复苏，据统计，2011年上半年，美国市场的轻型车销量累计达到了633.33万辆，同比增幅为13%，但由于5月份和6月份美国车市增长出现放缓，上半年增幅远低于前4个月20%的增幅。欧元区经济二季度急刹车，汽车市场环境持续低迷。欧元区第一大经济体德国经济2季度仅增长了0.1%，前一个季度为增长1.3%，这是该国经济自2009年1季度以来的最差表现。此外，欧元区第二大经济体法国公布的经济增长数据也不理想，2季度出现零增长，低于此前外界预期的增长0.4%。受此影响，欧元区经济2季度急刹车。欧盟统计局发布的数据显示，欧元区17国2011年2季度经济仅增长0.2%，远低于1季度的0.8%。这也创下了自2009年年底欧元区刚刚走出衰退以来的最差纪录。欧洲汽车市场也持续低迷，据欧洲汽车制造商协会（ACEA）公布的数据显示，上半年欧洲市场的新车注册量累计为710万辆，同比出现了2.1%的下滑。日本经济连续三个季度下降，汽车产量连续九个月下滑。日本内阁府公布的初步数据显示，去除物价变动因素并经季节调整后，2011年2季度日本实际国内生产总值环比下降0.3%，按年率计算下降1.3%。这是日本经济连续第三个季度下降。结合物价变动因素，2季度日本名义国内生产总值环比下降1.4%，按年率计算下降5.7%。受地震及经济情况影响，日本汽车产量也继续下滑。根据日本汽车制造商协会（JAMA）公布数据，2011年6月份，日本国内汽车产量同比下跌了13.9%，为该国汽车产量连续第九个月出现同比下滑。上半年，日本国内汽车产量同比下滑了29.2%，由去年同期的484.38万辆跌至342.99万辆。图1 2008年2季度-2011年2季度美国、欧元区、日本季度GDP环比增长趋势数据来源：美国商务部经济分析局、欧盟统计局数据库、日本内阁府数据库，国研网行业研究部加工整理1.1.2 我国经济运行总体良好经济运行总体良好，增速平稳。根据统计局初步核算，2011年1-6月我国国内生产总值204459亿元，按可比价格计算，同比增长9.6%；其中，一季度增长9.7%，二季度增长9.5%。分产业看，第一产业增加值15700亿元，增长3.2%；第二产业增加值102178亿元，增长11.0%；第三产业增加值86581亿元，增长9.2%。从环比看，二季度国内生产总值增长2.2%。图2 2008年2季度-2011年2季度中国累计GDP同比增长趋势数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理消费稳定增长，固定资产投资、进出口总额保持较快增长。上半年，社会消费品零售总额85833亿元，同比增长16.8%。固定资产投资（不含农户）124567亿元，同比增长25.6%。居民消费价格总水平（CPI）同比上涨5.4%。进出口总值17036.7亿美元，比去年同期增长25.8%；其中出口8743亿美元，增长24%；进口8293.7亿美元，增长27.6%；累计顺差449.3亿美元，收窄18.2%。今年6月份，我国出口1619.8亿美元，增长17.9%，出口规模刷新上月刚刚创下的1571.6亿美元的历史纪录。图3 2008年6月-2011年6月工业生产以及投资、消费、出口需求同比增长趋势数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理从价格形势上看，CPI继续上涨，食品价格涨幅仍然较大。国家统计局提供的数据显示，上半年我国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨5.4%。其中，城市居民消费价格水平上涨5.2%，农村居民消费价格水平上涨5.9%；食品类价格上涨11.8%，非食品类价格上涨2.7%。分类别看，居住类价格上涨6.3%，医疗保健及个人用品上涨3.2%，烟酒及用品上涨2.3%，家庭设备用品及维修服务上涨2.0%，衣着上涨1.0%，娱乐教育文化用品及服务上涨0.6%，交通和通信上涨0.3%。此外，作为CPI的上游，上半年我国工业生产者出厂价格(PPI)同比上涨7.0%。图4 2008年6月-2011年6月CPI和PPI变化趋势数据来源：国家统计局，国研网行业研究部加工整理从居民收入来看，城乡居民收入稳定增长，农村居民收入增长较快。上半年，城镇居民家庭人均总收入12076元。其中，城镇居民人均可支配收入11041元，同比增长13.2%，扣除价格因素，实际增长7.6%。在城镇居民家庭人均总收入中，工资性收入同比名义增长11.5%，转移性收入增长9.9%，经营净收入增长31.2%，财产性收入增长20.4%。农村居民人均现金收入3706元，同比增长20.4%，扣除价格因素，实际增长13.7%。其中，工资性收入同比名义增长20.1%，家庭经营收入增长21.0%，财产性收入增长7.5%，转移性收入增长23.2%。宏观经济对汽车市场有重大影响，但乘用车和商用车市场的影响程度不一样。商用车生产资料的属性，决定了其市场波动与宏观经济调控有直接的关联效应，受宏观经济的影响比较大。研究表明，GDP增幅提高或固定资产投资增加，商用市场需求会相应扩大，反之亦然。此外，相对于GDP、固定资产投资的增长或下降，商用车产销的扩展或收缩会更加明显。但乘用车市场则与居民可支配收入关系更加密切，CPI等也会对消费者购车产生一定的影响。从今年的情况来看，我国政府坚持宏观经济紧缩政策，带来将使汽车市场增长放缓。今年我国宏观经济降温，CPI增速屡创新高，通胀压力加大，一定程度上抑制了消费者的购车欲望，间接影响了乘用车尤其是轿车的消费。而固定资产投资的紧缩又直接影响了商用车销量。此外，优惠政策的退出、燃油价格的不断攀升、部分城市治堵限购政策的实施、油耗准入政策的实施以及3月份的日本地震等，也对今年我国汽车的生产和销售产生了很大影响。1.2 产业政策环境综述2011年2季度，新出台的汽车行业政策主要为财政部、商务部联合发布2011年第28号公告，明确2011年老旧汽车报废更新资金补贴范围、条件及标准，合理调整了车辆使用年限，并适当提高了资金补贴标准；环保部印发关于实施国家第四阶段轻型汽油车、两用燃料车和单一气体燃料车污染物排放标准的公告，要求所有生产、进口、销售的轻型汽油车、两用燃料车、单一气体燃料车必须符合“国四”标准；此外，国务院法制办公室公布中华人民共和国车船税法实施条例（征求意见稿），开始公开征求意见。1.2.1 两部门联合发布2011年老旧汽车报废更新补贴车辆范围及补贴标准老旧汽车报废更新是汽车流通中的重要环节，随着汽车保有量的迅速增长，老旧汽车对交通安全、环境污染及资源利用等影响日益突出，欧美等汽车发达国家都针对本国国情在不同时期实施了通过补贴促进老旧汽车报废更新的政策。我国从1996年开始，每年从车辆购置税中拨出专项资金补贴老旧汽车报废更新。为了规范老旧汽车报废更新专项补贴资金的管理和使用，鼓励老旧汽车报废更新，根据报废汽车回收管理办法（2001年国务院第307号令）和国务院批转财政部、国家计委等部门交通和车辆税费改革实施方案的通知（国发200034号）要求，财政部和原国家经贸委（现随职能划转改为商务部）在2002年制定了老旧汽车报废更新补贴资金管理暂行办法（简称办法）。办法规定，根据每年资金来源和老旧汽车报废数量及其分布情况,财政部会同原国家